Ekonomisk förvaltning Avkastning - FMRR
Vad Ă€r ekonomisk förvaltnings avkastning â FMRR?
Den ekonomiska förvaltningens avkastning (FMRR) Àr ett mÄtt som anvÀnds för att utvÀrdera resultatet av en fastighetsinvestering och hÀnför sig till en fastighetsinvesteringsfond (REIT). REITs Àr aktier som erbjuds till allmÀnheten av ett fastighetsbolag eller trust som har en portfölj av inkomstbringande fastigheter och/eller bolÄn.
FMRR liknar den interna avkastningen och tar hÀnsyn till investeringens lÀngd och risk. FMRR specificerar kassaflöden (inflöden och utflöden) till tvÄ distinkta takter som kallas sÀker rÀnta och Äterinvesteringstakt.
Den ekonomiska förvaltningens avkastning förklaras
Eftersom berÀkningen av avkastningen pÄ finansförvaltningen Àr sÄ komplex vÀljer mÄnga fastighetsproffs och investerare att anvÀnda andra mÀtvÀrden för fastighetsanalys. Fördelen med att anvÀnda FMRR Àr att det tillÄter investerare att jÀmföra investeringsmöjligheter i paritet med varandra.
Ăven om Internal Rate of Return (IRR) lĂ€nge har varit ett standardmĂ„tt pĂ„ avkastning inom det finansiella lexikonet, Ă€r en primĂ€r nackdel vĂ€rdets oförmĂ„ga att ta hĂ€nsyn till tid eller en innehavsperiod. Som sĂ„dan Ă€r det en svag indikator pĂ„ likviditet, som spelar en vĂ€sentlig roll för att bestĂ€mma den övergripande risknivĂ„n för ett givet investeringspapper eller investeringsinstrument. Till exempel, nĂ€r du anvĂ€nder bara IRR, kan tvĂ„ fonder se likadana ut baserat pĂ„ deras avkastning, men den ena kan ta dubbelt sĂ„ lĂ„ng tid som den andra för att helt enkelt komma tillbaka till ett ursprungligt investeringsbelopp. MĂ„nga analytiker kommer att komplettera IRR- eller MIRR-avkastningsmĂ„tt med Ă„terbetalningsperioden för att bedöma hur lĂ„ng tid som krĂ€vs för att fĂ„ tillbaka en kapitalinvestering.
Den modifierade interna avkastningen förbÀttras jÀmfört med standardinternrÀntan genom att justera för skillnader i de antagna Äterinvesteringstakten för initiala kontantutlÀgg och efterföljande kassainflöden. FMRR tar saker ett steg lÀngre genom att specificera kassautflöden och kassainflöden till tvÄ olika takter som kallas "sÀkerhetsrÀntan" och "Äterinvesteringstakten." FMRR gör ocksÄ ett ytterligare antagande som inte ingÄr i IRR och MIRR att positiva kassaflöden som intrÀffar omedelbart före negativa kassaflöden kommer att anvÀndas för att tÀcka det negativa kassaflödet.
SÀkra rÀntor förutsÀtter att medel som krÀvs för att tÀcka negativa kassaflöden ger rÀnta till en rÀnta som Àr lÀtt att uppnÄ och kan tas ut nÀr det behövs med ett ögonblicks varsel (dvs. frÄn en dag med insÀttningskonto). I det hÀr fallet Àr en kurs "sÀker" eftersom medlen Àr mycket likvida och sÀkert tillgÀngliga med minimal risk nÀr det behövs.
à terinvesteringskurser inkluderar en rÀnta som ska erhÄllas nÀr positiva kassaflöden Äterinvesteras i en liknande medel- eller lÄngfristig investering med jÀmförbar risk. à terinvesteringsrÀntan Àr högre Àn den sÀkra rÀntan eftersom den inte Àr likvid (dvs. den hÀnför sig till en annan investering) och dÀrför krÀver en diskonteringsrÀnta med högre risk.
BerÀknar FMRR
Eftersom FMRR Àr en modifierad intern avkastning, finns det inget formellt sÀtt att berÀkna den, utan den mÄste berÀknas genom upprepningar av försök och misstag, som görs enkelt med datorprogram. Innan du anvÀnder sÄdan programvara finns det nÄgra viktiga steg som mÄste vidtas för att faststÀlla en sÀker rÀnta och ÄterinvesteringsrÀnta (högre Àn den sÀkra rÀntan) som ska tillÀmpas pÄ alla framtida kassaflöden under loppet av en specifik innehavsperiod.
Ta bort alla framtida negativa kassaflöden genom att titta pÄ föregÄende Ärs positiva kassaflöden nÀr det Àr möjligt. Utflöden diskonteras istÀllet tillbaka till den sÀkra avkastningen och subtraheras frÄn eventuella positiva kassaflöden.
Rabatt pÄ alla andra kassautflöden som kanske inte har gÀllt steg ett till nutid till den sÀkra takten ocksÄ.
SammanstÀll de ÄterstÄende positiva kassaflödena till slutet av innehavsperioden till Äterinvesteringstakten. Dessa kommer sedan att lÀggas till de förvÀntade kassaflödena frÄn en försÀljning i slutet av investeringens innehavsperiod.
BerÀkna IRR.
Resultatet av dessa steg Àr den ekonomiska förvaltningens avkastning.
##Höjdpunkter
- Den finansiella förvaltningens avkastning (FMRR) Àr ett mÄtt som anvÀnds för att utvÀrdera resultatet av en fastighetsinvestering och avser REIT.
â Eftersom berĂ€kningen av ekonomiförvaltningens avkastning Ă€r sĂ„ komplex vĂ€ljer mĂ„nga fastighetsproffs och investerare att anvĂ€nda andra mĂ€tetal för fastighetsanalys.
- FMRR förlitar sig pÄ en modifierad IRR-formulering som anvÀnder en sÀker avkastning och en ÄterinvesteringsrÀnta.
