Kadar Pulangan Pengurusan Kewangan - FMRR
Apakah Kadar Pulangan Pengurusan Kewangan – FMRR?
Kadar pulangan pengurusan kewangan (FMRR) ialah metrik yang digunakan untuk menilai prestasi pelaburan hartanah dan berkaitan dengan amanah pelaburan hartanah (REIT). REIT ialah saham yang ditawarkan kepada orang ramai oleh syarikat hartanah atau amanah yang memegang portfolio hartanah yang menghasilkan pendapatan dan/atau gadai janji.
FMRR adalah serupa dengan kadar pulangan dalaman dan mengambil kira tempoh dan risiko pelaburan. FMRR menentukan aliran tunai (aliran masuk dan keluar) pada dua kadar berbeza yang dikenali sebagai kadar selamat dan kadar pelaburan semula.
Kadar Pulangan Pengurusan Kewangan Dijelaskan
Oleh kerana pengiraan kadar pulangan pengurusan kewangan adalah sangat kompleks, ramai profesional hartanah dan pelabur memilih untuk menggunakan metrik lain untuk analisis hartanah. Faedah menggunakan FMRR ialah ia membolehkan pelabur membandingkan peluang pelaburan setanding antara satu sama lain.
Walaupun Kadar Pulangan Dalaman (IRR) telah lama menjadi ukuran pulangan standard dalam leksikon kewangan, kelemahan utama ialah ketidakupayaan nilai untuk mengambil kira masa atau tempoh pegangan. Oleh itu, ia merupakan penunjuk mudah tunai yang lemah, yang memainkan peranan penting dalam menentukan tahap risiko keseluruhan bagi mana-mana sekuriti atau kenderaan pelaburan tertentu. Sebagai contoh, apabila menggunakan hanya IRR, dua dana mungkin kelihatan sama berdasarkan kadar pulangan mereka, tetapi satu mungkin mengambil masa dua kali lebih lama daripada satu lagi untuk hanya kembali kepada jumlah pelaburan prinsipal asal. Ramai penganalisis akan menambah langkah pulangan IRR atau MIRR dengan tempoh bayaran balik untuk menilai tempoh masa yang diperlukan untuk mendapatkan balik jumlah pelaburan pokok.
Kadar pulangan dalaman yang diubah suai bertambah baik pada kadar pulangan dalaman standard dengan melaraskan perbezaan dalam kadar pelaburan semula yang diandaikan bagi pengeluaran tunai awal dan aliran masuk tunai berikutnya. FMRR mengambil langkah lebih jauh dengan menyatakan aliran keluar tunai dan aliran masuk tunai pada dua kadar berbeza yang dikenali sebagai "kadar selamat" dan "kadar pelaburan semula." FMRR juga membuat andaian tambahan yang tidak disertakan dengan IRR dan MIRR bahawa aliran tunai positif yang berlaku serta-merta sebelum aliran tunai negatif akan digunakan untuk menampung aliran tunai negatif tersebut.
Kadar selamat mengandaikan bahawa dana yang diperlukan untuk menampung aliran tunai negatif memperoleh faedah pada kadar yang mudah dicapai dan boleh ditarik balik apabila diperlukan dengan segera (iaitu, seperti dari satu hari akaun deposit). Dalam keadaan ini, kadar adalah "selamat" kerana dana adalah sangat cair dan selamat tersedia dengan risiko yang minimum apabila diperlukan.
Kadar pelaburan semula termasuk kadar yang akan diterima apabila aliran tunai positif dilaburkan semula dalam pelaburan jangka pertengahan atau jangka panjang yang serupa dengan risiko yang setanding. Kadar pelaburan semula adalah lebih tinggi daripada kadar selamat kerana ia tidak cair (iaitu, ia berkaitan dengan pelaburan lain) dan dengan itu memerlukan kadar diskaun berisiko lebih tinggi.
Mengira FMRR
Memandangkan FMRR ialah kadar pulangan dalaman yang diubah suai, tidak ada cara formula untuk mengiranya, sebaliknya ia mesti dikira dengan lelaran percubaan dan ralat, yang dipermudahkan oleh perisian komputer. Sebelum menggunakan perisian tersebut, terdapat beberapa langkah penting yang mesti diambil untuk menentukan kadar selamat dan kadar pelaburan semula (lebih tinggi daripada kadar selamat) untuk digunakan pada semua aliran tunai masa hadapan sepanjang tempoh pegangan tertentu.
Keluarkan semua aliran tunai negatif masa hadapan dengan melihat aliran tunai positif tahun sebelumnya apabila mungkin. Aliran keluar sebaliknya didiskaunkan semula pada kadar pulangan yang selamat dan ditolak daripada sebarang aliran tunai positif.
Diskaun semua aliran keluar tunai lain yang mungkin tidak digunakan untuk langkah pertama hingga sekarang pada kadar yang selamat juga.
Kompaun ke hadapan hingga akhir tempoh pegangan baki aliran tunai positif pada kadar pelaburan semula. Ini kemudiannya akan ditambah kepada aliran tunai unjuran yang dijangkakan daripada penjualan pada akhir tempoh pegangan pelaburan.
Kira IRR.
Hasil daripada langkah-langkah ini ialah kadar pulangan pengurusan kewangan.
##Sorotan
Kadar pulangan pengurusan kewangan (FMRR) ialah metrik yang digunakan untuk menilai prestasi pelaburan hartanah dan berkaitan dengan REIT.
Oleh kerana pengiraan kadar pulangan pengurusan kewangan adalah sangat kompleks, ramai profesional hartanah dan pelabur memilih untuk menggunakan metrik lain untuk analisis hartanah.
FMRR bergantung pada formulasi IRR yang diubah suai yang menggunakan kadar pulangan yang selamat dan kadar pulangan pelaburan semula.
