무위험 자산

무위험 자산이란 무엇입니까?

무위험 자산 은 특정 미래 수익이 있고 손실 가능성이 거의 없는 자산입니다. 미국 재무부가 발행한 부채 의무(채권, 어음, 특히 재무부 어음) 는 미국 정부의 "완전한 믿음과 신용"이 이를 뒷받침하기 때문에 무위험으로 간주됩니다. 매우 안전하기 때문에 무위험 자산의 수익률은 현재 이자율 에 매우 가깝습니다.

많은 학자들은 투자와 관련하여 100% 보장되는 것은 없으며 따라서 무위험 자산도 없다고 말합니다. 기술적으로 이것은 정확할 수 있습니다. 모든 금융 자산 에는 어느 정도 위험이 따릅니다. 즉, 가치가 떨어지거나 완전히 무가치해질 위험이 있습니다. 그러나 위험 수준이 너무 낮아 일반 투자자의 경우 미국 재무부 또는 안정적인 서방 국가에서 발행한 모든 정부 부채를 위험이 없는 것으로 간주하는 것이 적절합니다.

무위험 자산의 이해

투자자가 투자를 할 때 자산을 보유하는 기간에 따라 예상되는 예상 수익률이 있습니다. 위험은 실제 수익 과 예상 수익이 매우 다를 수 있다는 사실에 의해 입증됩니다 . 시장 변동은 예측하기 어려울 수 있으므로 미래 수익의 알려지지 않은 측면은 위험으로 간주됩니다. 일반적으로 위험 수준이 증가하면 큰 변동이 발생할 가능성이 높아져 궁극적인 결과에 따라 상당한 이익 또는 손실이 발생할 수 있습니다.

무위험 투자는 예상 수준에서 이익을 얻을 것이 합리적으로 확실한 것으로 간주됩니다. 이 이득은 기본적으로 알려져 있기 때문에 수익률 은 더 낮은 위험을 반영하기 위해 훨씬 더 낮습니다. 예상 수익률 과 실제 수익률은 거의 비슷할 것입니다 .

무위험 자산의 수익은 알려져 있지만 구매력 과 관련하여 이익을 보장하지는 않습니다. 만기까지의 기간에 따라 예상대로 달러 가치가 상승하더라도 인플레이션 으로 인해 자산의 구매력이 상실될 수 있습니다.

무위험 자산 및 수익

무위험 수익 은 위험이 없는 보장된 수익을 제공하는 투자에 기인한 이론적 수익입니다. 무위험 이자율은 지정된 기간 동안 투자할 때 무위험 자산에서 기대되는 투자자의 돈에 대한 이자를 나타냅니다. 예를 들어, 투자자들은 일반적으로 3개월 만기 미국 국채 금리를 단기 무위험 금리의 대용물로 사용합니다.

무위험 수익률은 다른 수익률이 측정되는 비율입니다. 무위험 자산(예: 미 재무부 채권)보다 더 높은 위험 척도로 증권을 구매하는 투자자는 더 큰 기회를 잡기 때문에 자연스럽게 더 높은 수준의 수익을 요구할 것입니다. 얻은 수익과 무위험 수익의 차이는 유가 증권에 대한 위험 프리미엄 을 나타냅니다. 즉, 무위험 자산의 수익률을 위험 프리미엄에 더하여 투자에 대한 총 기대 수익률을 측정합니다.

재투자 위험

가능성이 있다는 점에서 위험하지는 않지만 무위험 자산도 아킬레스건이 될 수 있습니다 . 그리고 그것은 재투자 위험 으로 알려져 있습니다 .

장기 투자가 계속해서 무위험 상태를 유지하려면 필요한 재투자도 무위험이어야 합니다. 그리고 종종 정확한 수익률은 전체 투자 기간 동안 처음부터 예측할 수 없습니다.

예를 들어, 한 사람이 6개월 만기 국채에 1년에 두 번 투자하고 만기가 되면 한 배치를 다른 배치로 교체한다고 가정해 보겠습니다. 특정 재무부 어음의 성장을 커버하는 6개월 동안 각 지정된 수익률을 달성할 위험은 본질적으로 0입니다. 그러나 이자율은 재투자의 경우마다 변경될 수 있습니다. 따라서 6개월 재투자 과정의 일부로 구매한 두 번째 재무부 채권의 수익률은 처음 구매한 재무부 채권의 수익과 같지 않을 수 있습니다. 세 번째 법안은 두 번째 법안과 같지 않을 수 있습니다. 그런 면에서 장기적으로 리스크가 있다. 개별 T-bill의 수익률은 보장되지만 10년(또는 투자자가 이 전략을 추구하는 기간) 동안의 수익률은 보장되지 않습니다.

하이라이트

• 무위험 자산 은 특정 미래 수익이 있고 가치가 떨어지거나 완전히 무가치해질 가능성이 거의 없는 자산입니다.

• 장기적으로 무위험 자산도 재투자 위험에 노출될 수 있습니다.

• 무위험 자산은 명목 손실에 대해 보장되지만 구매력 손실에 대해서는 보장되지 않습니다.

• 무위험 자산은 안전하기 때문에 투자자가 기회를 잡은 것에 대해 보상받을 필요가 없기 때문에 수익률이 낮은 경향이 있습니다.