Perdagangan Orang Dalam

Apakah itu Perdagangan Orang Dalam?

Perdagangan orang dalam melibatkan perdagangan dalam saham syarikat awam oleh seseorang yang mempunyai maklumat material bukan awam tentang saham itu atas sebarang sebab. Perdagangan orang dalam boleh sama ada menyalahi undang-undang atau sah bergantung pada masa orang dalam membuat perdagangan.

Perdagangan orang dalam adalah menyalahi undang-undang apabila maklumat material masih bukan umum, dan perdagangan orang dalam semacam ini datang dengan akibat yang keras.

Memahami Perdagangan Orang Dalam

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) mentakrifkan perdagangan orang dalam haram sebagai:

"Membeli atau menjual sekuriti, melanggar kewajipan fidusiari atau hubungan kepercayaan dan keyakinan lain, berdasarkan maklumat material, bukan awam tentang keselamatan itu."

Maklumat material ialah sebarang maklumat yang boleh memberi kesan besar kepada keputusan pelabur untuk membeli atau menjual keselamatan. Maklumat bukan awam ialah maklumat yang tidak tersedia secara sah kepada orang ramai.

Persoalan kesahan berpunca daripada percubaan SEC untuk mengekalkan pasaran yang adil. Individu yang mempunyai akses kepada maklumat orang dalam akan mempunyai kelebihan yang tidak adil berbanding pelabur lain, yang tidak mempunyai akses yang sama dan berpotensi membuat keuntungan yang lebih besar dan tidak adil daripada rakan pelabur mereka.

Perdagangan orang dalam yang tidak sah termasuk memberi tip kepada orang lain apabila anda mempunyai apa-apa jenis maklumat bukan awam yang material. Perdagangan orang dalam yang sah berlaku apabila pengarah syarikat membeli atau menjual saham, tetapi mereka mendedahkan transaksi mereka secara sah. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa mempunyai peraturan untuk melindungi pelaburan daripada kesan perdagangan orang dalam. Tidak kira bagaimana maklumat bukan awam yang material diterima atau jika orang itu diambil bekerja oleh syarikat.

Sebagai contoh, katakan seseorang mengetahui tentang maklumat bahan bukan awam daripada ahli keluarga dan berkongsi dengan rakan. Sekiranya rakan itu menggunakan maklumat orang dalam ini untuk mengaut keuntungan dalam pasaran saham, maka ketiga-tiga orang yang terlibat boleh didakwa.

Cara terbaik untuk mengelakkan masalah undang-undang adalah dengan mengelak daripada berkongsi atau menggunakan maklumat bukan umum yang material, walaupun anda mendengarnya secara tidak sengaja.

Contoh Dagangan Orang Dalam

Martha Stewart

Pengarah syarikat bukan satu-satunya orang yang berpotensi untuk disabitkan dengan perdagangan orang dalam. Pada tahun 2003, Martha Stewart didakwa oleh SEC kerana menghalang keadilan dan penipuan sekuriti—termasuk dagangan orang dalam—untuk bahagiannya dalam kes ImClone 2001.

Stewart menjual hampir 4,000 saham syarikat biofarmaseutikal ImClone Systems berdasarkan maklumat yang diterima daripada Peter Bacanovic, broker di Merrill Lynch. Petua Bacanovic datang selepas ketua pegawai eksekutif (CEO) ImClone Systems, Samuel Waksal, menjual semua sahamnya dalam syarikat itu. Ini berlaku pada masa ImClone sedang menunggu di F ood and Drug Administration (FDA) untuk keputusan mengenai rawatan kansernya, Erbitux.

Tidak lama selepas jualan ini, FDA menolak ubat ImClone, menyebabkan saham jatuh 16% dalam satu hari. Penjualan awal oleh Stewart menyelamatkannya kerugian $45,673. Bagaimanapun, penjualan itu dibuat berdasarkan petua yang diterimanya mengenai Waksal menjual sahamnya, yang bukan maklumat umum. Selepas perbicaraan pada 2004, Stewart didakwa dengan jenayah yang lebih rendah iaitu menghalang prosiding, konspirasi, dan membuat kenyataan palsu kepada penyiasat persekutuan. Stewart berkhidmat selama lima bulan di kemudahan pembetulan persekutuan.

Amazon

Pada September 2017, bekas penganalisis kewangan Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy didakwa dengan perdagangan orang dalam. Pihak berkuasa berkata Kennedy memberi maklumat kepada rakan alumni Universiti Washington Maziar Rezakhani mengenai pendapatan suku pertama Amazon 2015 sebelum dikeluarkan. Rezakhani membayar Kennedy $10,000 untuk maklumat itu. Dalam kes berkaitan, SEC berkata Rezakhani memperoleh $115,997 berdagang saham Amazon berdasarkan tip daripada Kennedy.

Kejadian Undang-undang Perdagangan Orang Dalam

Istilah "perdagangan orang dalam" umumnya mempunyai konotasi negatif. Perdagangan orang dalam yang sah berlaku di pasaran saham setiap minggu. SEC menghendaki transaksi diserahkan secara elektronik tepat pada masanya. Transaksi diserahkan secara elektronik kepada SEC dan juga mesti didedahkan di laman web syarikat.

Akta Bursa Sekuriti 1934 adalah langkah pertama kepada pendedahan undang-undang urus niaga saham syarikat. Pengarah dan pemilik utama saham mesti mendedahkan kepentingan, urus niaga dan perubahan pemilikan mereka.

• Borang 3 digunakan sebagai pemfailan awal untuk menunjukkan kepentingan dalam syarikat.

• Borang 4 digunakan untuk mendedahkan transaksi saham syarikat dalam masa dua hari selepas pembelian atau penjualan.

• Borang 5 digunakan untuk mengisytiharkan transaksi terdahulu atau yang telah ditangguhkan.

Sorotan

• Perdagangan orang dalam boleh menjadi sah selagi ia mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh SEC.

• Bentuk perdagangan orang dalam ini adalah menyalahi undang-undang dan disertakan dengan penalti yang berat termasuk kedua-dua kemungkinan denda dan masa penjara.

• Perdagangan orang dalam ialah pembelian atau penjualan saham syarikat yang didagangkan secara terbuka oleh seseorang yang mempunyai maklumat material bukan awam tentang saham tersebut

• Maklumat bukan awam yang penting ialah sebarang maklumat yang boleh memberi kesan besar kepada keputusan pelabur untuk membeli atau menjual keselamatan yang belum disediakan kepada orang ramai.

Soalan Lazim

Bilakah Perdagangan Orang Dalam Sah?

Perdagangan orang dalam yang sah berlaku di pasaran saham setiap minggu. Persoalan kesahan berpunca daripada percubaan SEC untuk mengekalkan pasaran yang adil. Pada asasnya, adalah sah apabila orang dalam syarikat terlibat dalam perdagangan saham syarikat selagi mereka melaporkan dagangan ini kepada SEC tepat pada masanya. Akta Bursa Sekuriti 1934 adalah langkah pertama kepada pendedahan undang-undang urus niaga saham syarikat. Sebagai contoh, pengarah dan pemilik utama saham mesti mendedahkan kepentingan, urus niaga dan perubahan pemilikan mereka.

Bilakah Dagangan Orang Dalam Haram?

Perdagangan orang dalam dianggap sebagai menyalahi undang-undang apabila maklumat material masih bukan umum dan ini mendatangkan akibat yang keras, termasuk kemungkinan denda dan masa penjara. Maklumat bukan awam yang penting ditakrifkan sebagai sebarang maklumat yang boleh memberi kesan besar kepada harga saham syarikat tersebut. Jelas sekali, mengetahui maklumat sedemikian boleh mempengaruhi keputusan pelabur untuk membeli atau menjual keselamatan yang akan memberi mereka kelebihan berbanding orang ramai yang tidak mempunyai akses sedemikian. Dagangan ImClone 2001 Martha Stewart adalah contoh utama ini.

Adakah Insider Trading Berkonotasi Negatif?

Istilah "dagangan orang dalam" umumnya mempunyai konotasi negatif yang berdasarkan persepsi bahawa ia tidak adil kepada pelabur biasa. Pada asasnya, dagangan orang dalam melibatkan perdagangan dalam saham syarikat awam oleh seseorang yang mempunyai maklumat material bukan awam tentang saham tersebut. Perdagangan orang dalam boleh sama ada sah atau tidak sah bergantung pada sama ada ia mematuhi peraturan SEC atau tidak.