Innsidehandel
Hva er innsidehandel?
Innsidehandel innebærer handel i et offentlig selskaps aksjer av noen som har ikke-offentlig, vesentlig informasjon om den aksjen uansett årsak. Innsidehandel kan enten være ulovlig eller lovlig avhengig av når innsidehandelen foretar handelen.
Innsidehandel er ulovlig når den materielle informasjonen fortsatt er ikke-offentlig, og denne typen innsidehandel kommer med harde konsekvenser.
Forstå innsidehandel
and Exchange Commission (SEC) definerer ulovlig innsidehandel som:
"Kjøp eller salg av et verdipapir, i strid med en tillitsplikt eller annet tillits- og tillitsforhold, på grunnlag av vesentlig, ikke-offentlig informasjon om verdipapiret."
Vesentlig informasjon er all informasjon som kan ha vesentlig innvirkning på en investors beslutning om å kjøpe eller selge verdipapiret. Ikke-offentlig informasjon er informasjon som ikke er juridisk tilgjengelig for allmennheten.
Spørsmålet om lovlighet stammer fra SECs forsøk på å opprettholde en rettferdig markedsplass. En person som har tilgang til innsideinformasjon vil ha en urettferdig fordel i forhold til andre investorer, som ikke har samme tilgang og potensielt kan tjene større, urettferdig fortjeneste enn sine medinvestorer.
Ulovlig innsidehandel inkluderer tips til andre når du har noen form for vesentlig ikke-offentlig informasjon. Lovlig innsidehandel skjer når direktører i selskapet kjøper eller selger aksjer, men de avslører transaksjonene sine på lovlig vis. Securities and Exchange Commission har regler for å beskytte investeringer mot virkningene av innsidehandel. Det spiller ingen rolle hvordan den vesentlige ikke-offentlige informasjonen ble mottatt eller om personen er ansatt i selskapet.
Anta for eksempel at noen lærer om ikke-offentlig viktig informasjon fra et familiemedlem og deler den med en venn. Hvis vennen bruker denne innsideinformasjonen for å tjene penger på aksjemarkedet, kan alle tre involverte bli tiltalt.
Den beste måten å holde seg unna juridiske problemer er å unngå å dele eller bruke vesentlig ikke-offentlig informasjon, selv om du har overhørt det ved et uhell.
Eksempler på innsidehandel
Martha Stewart
Styremedlemmer i selskaper er ikke de eneste som har potensial til å bli dømt for innsidehandel. I 2003 ble Martha Stewart siktet av SEC for hindring av rettferdighet og verdipapirsvindel - inkludert innsidehandel - for sin del i ImClone-saken i 2001.
Stewart solgte nærmere 4000 aksjer i det biofarmasøytiske selskapet ImClone Systems basert på informasjon mottatt fra Peter Bacanovic, en megler hos Merrill Lynch. Bacanovics tips kom etter at ImClone Systems administrerende direktør (CEO), Samuel Waksal, solgte alle sine aksjer i selskapet. Dette kom på den tiden ImClone ventet på F ood and Drug Administration (FDA) på en avgjørelse om kreftbehandlingen, Erbitux.
Kort tid etter disse salgene avviste FDA ImClones stoff, noe som førte til at aksjene falt 16 % på én dag. Det tidlige salget av Stewart sparte henne for et tap på $45 673. Salget ble imidlertid gjort basert på et tips hun mottok om at Waksal solgte aksjene hans, som ikke var offentlig informasjon. Etter en rettssak i 2004 ble Stewart siktet for mindre forbrytelser av hindring av en saksbehandling, konspirasjon og avgivelse av falske uttalelser til føderale etterforskere. Stewart tjenestegjorde fem måneder i et føderalt korrigeringsanlegg.
Amazon
I september 2017 ble tidligere Amazon.com Inc. (AMZN) finansanalytiker Brett Kennedy siktet for innsidehandel. Myndighetene sa at Kennedy ga andre alumner fra University of Washington Maziar Rezakhani informasjon om Amazons 2015-inntekter for første kvartal før utgivelsen. Rezakhani betalte Kennedy 10 000 dollar for informasjonen. I en relatert sak sa SEC at Rezakhani tjente 115 997 dollar ved å handle Amazon-aksjer basert på tipset fra Kennedy.
Juridiske tilfeller av innsidehandel
Begrepet «innsidehandel» har generelt en negativ klang. Lovlig innsidehandel skjer i aksjemarkedet på ukentlig basis. SEC krever at transaksjoner sendes elektronisk til rett tid. Transaksjoner sendes elektronisk til SEC og må også offentliggjøres på selskapets nettside.
Securities Exchange Act av 1934 var det første skrittet mot lovlig offentliggjøring av transaksjoner med selskapets aksjer. Styremedlemmer og større eiere av aksjer må opplyse om sine eierandeler, transaksjoner og eierskifte.
Skjema 3 brukes som en innledende arkivering for å vise en eierandel i selskapet.
Skjema 4 brukes til å avsløre en transaksjon av selskapets aksjer innen to dager etter kjøpet eller salget.
Skjema 5 brukes til å deklarere tidligere transaksjoner eller de som er utsatt.
Høydepunkter
- Innsidehandel kan være lovlig så lenge det er i samsvar med reglene fastsatt av SEC.
– Denne formen for innsidehandel er ulovlig og kommer med strenge straffer inkludert både potensielle bøter og fengselsstraff.
Innsidehandel er kjøp eller salg av et børsnotert selskaps aksjer av noen som har ikke-offentlig, vesentlig informasjon om den aksjen
Vesentlig ikke-offentlig informasjon er all informasjon som i vesentlig grad kan påvirke en investors beslutning om å kjøpe eller selge verdipapiret som ikke er gjort tilgjengelig for allmennheten.
FAQ
Når er innsidehandel lovlig?
Lovlig innsidehandel skjer i aksjemarkedet på ukentlig basis. Spørsmålet om lovlighet stammer fra SECs forsøk på å opprettholde en rettferdig markedsplass. I utgangspunktet er det lovlig når selskapets innsidere engasjerer seg i handelsselskapsaksjer så lenge de rapporterer disse handlene til SEC i tide. Securities Exchange Act av 1934 var det første skrittet mot lovlig offentliggjøring av transaksjoner med selskapets aksjer. For eksempel må styremedlemmer og store eiere av aksjer opplyse om sine eierandeler, transaksjoner og eierskifte.
Når er innsidehandel ulovlig?
Innsidehandel anses å være ulovlig når den materielle informasjonen fortsatt er ikke-offentlig og dette kommer med harde konsekvenser, inkludert både potensielle bøter og fengselsstraff. Vesentlig ikke-offentlig informasjon er definert som all informasjon som i vesentlig grad kan påvirke aksjekursen til det selskapet. Å være kjent med slik informasjon kan selvsagt påvirke en investors beslutning om å kjøpe eller selge verdipapiret, noe som vil gi dem et forsprang på publikum som ikke har slik tilgang. Martha Stewarts 2001 ImClone-handel er et godt eksempel på dette.
Har innsidehandel en negativ konnotasjon?
Begrepet «innsidehandel» har generelt en negativ klang som er basert på oppfatningen om at det er urettferdig overfor den gjennomsnittlige investor. I hovedsak innebærer innsidehandel handel med aksjer i et offentlig selskap av noen som har ikke-offentlig, vesentlig informasjon om den aksjen. Innsidehandel kan enten være lovlig eller ulovlig avhengig av om den er i samsvar med SEC-reglene eller ikke.
