마스터 유한 파트너십(MLP)

마스터 합자회사(MLP)란 무엇입니까?

마스터 유한 파트너십(MLP)은 공개적으로 거래 되는 유한 파트너십 형태의 비즈니스 벤처입니다. 이는 민간 파트너십의 세금 혜택과 상장 기업의 유동성을 결합한 것입니다.

마스터 유한 파트너십은 국가 거래소에서 거래합니다. MLP는 일반적으로 현금 흐름의 안정성을 경험하며 파트너십 계약에 따라 일정 금액의 현금을 투자자에게 분배해야 합니다. 그들의 구조는 또한 에너지 부문과 같은 자본 집약적 사업에서 자본 비용을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

최초의 MLP는 1981년에 조직되었습니다. 그러나 1987년까지 의회는 부동산 및 천연 자원 부문으로의 사용을 효과적으로 제한했습니다. 이러한 제한은 법인세 수입이 너무 많이 손실될 수 있다는 우려에서 시행되었습니다. MLP는 연방 소득세를 내지 않습니다.

마스터 유한 파트너십(MLP) 이해

MLP는 파트너십과 기업이라는 두 가지 비즈니스 구조의 요소를 결합한 하이브리드 법인입니다. 우선, 별도의 법인이 아닌 파트너의 집합체로 간주됩니다(법인의 경우와 같이).

둘째, 기술적으로 직원이 없습니다. 일반 파트너는 필요한 모든 운영 서비스를 제공할 책임이 있습니다. 일반 파트너는 일반적으로 벤처의 약 2% 지분을 보유하고 있으며 소유권을 늘릴 수 있는 옵션이 있습니다.

MLP는 주식 대신 단위를 발행합니다. 그러나 이러한 단위는 종종 국가 증권 거래소에서 거래됩니다. 결과적으로 그들은 유동적 보안입니다. 전통적인 파트너십은 동일한 수준의 유동성을 제공할 수 없습니다.

MLP의 공개 거래 단위는 주식이 아니기 때문에 MLP에 투자하는 사람들은 일반적으로 주주가 아니라 단위 소유자라고 합니다. MLP로 구매하는 사람들을 유한 파트너라고 합니다. 이러한 단위 보유자는 MLP의 수입, 공제, 손실 및 크레딧의 일부를 할당받습니다.

MLP에는 두 가지 유형의 파트너가 있습니다.

1. 유한 파트너 는 MLP의 주식을 구매하고 기업 운영에 필요한 자본을 제공하는 투자자입니다. 그들은 일반적으로 매 분기마다 MLP에서 배포 주기를 받습니다. 유한 파트너는 사일런트 파트너라고도 합니다.

2. 일반 파트너 는 MLP의 일상적인 운영을 관리하는 책임이 있는 소유자입니다. 그들은 파트너십의 비즈니스 성과에 따라 보상을받습니다.

MLP의 세금 처리

통과 세금 결과

MLP는 세금 목적상 합자회사로 취급되며 이는 투자자에게 상당한 세금 혜택입니다. 합자회사에는 통과 또는 통과 세금 구조가 있습니다. 이것은 모든 이익과 손실이 유한 책임 파트너에게 전달된다는 것을 의미합니다. MLP 자체는 대부분의 법인 기업과 마찬가지로 수익에 대해 세금을 내지 않습니다. 대신 유한 책임 파트너는 MLP 수입의 일부에 대해서만 소득세를 납부합니다.

또한, 감가상각비, 감가상각비 등 공제액도 유한책임사원에게 전가됩니다. 유한 책임 파트너는 이러한 공제를 사용하여 과세 소득을 줄일 수 있습니다.

통과 상태를 유지하려면 MLP 소득의 최소 90%가 적격 소득이어야 합니다. 적격 소득에는 천연 자원 또는 부동산의 탐사, 생산 또는 운송으로 실현된 소득이 포함됩니다.

다시 말해, 마스터 합자회사 자격을 얻으려면 회사가 천연 자원 또는 부동산 활동에서 수익의 10%를 제외하고 모두 창출해야 합니다. 적격 소득에 대한 이러한 정의는 MLP가 운영될 수 있는 부문을 줄입니다.

이연 법인세 및 양도소득세율

MLP의 분기별 분배는 분기별 주식 배당금과 다르지 않습니다. 그러나 분배금의 일부는 배당 소득과 달리 자본수익률 (ROC)로 처리됩니다. 따라서 단위 소유자는 분배에 대해 소득세를 내지 않습니다. 대신, 분배는 단위의 비용 기준을 줄입니다.

분배는 단위 보유자가 MLP에 대한 지분을 매각할 때까지 세금이 유예된 상태로 유지됩니다. 그리고 원가기준과 판매가격의 차액은 보통소득세율(자본배분수익률)과 양도이득세율(구입 이후의 가치상승분)을 합산하여 과세됩니다. 이는 상당한 추가 세금 혜택을 제공합니다.

MLP는 법인이 아닌 파트너십으로 과세됩니다. 따라서 그들의 이익은 기업이 직면 하는 이중 과세 대상이 아닙니다. 기업은 세금을 납부하고 주주는 보유 자산에서 발생한 소득에 대해 개인 세금을 납부해야 합니다.

MLP의 장점과 단점

모든 투자와 마찬가지로 MLP에는 장단점이 있습니다. MLP는 모든 투자자에게 작동하지 않을 수 있습니다. 투자자는 투자하기 전에 MLP 단위 보유의 이점과 단점을 비교해야 합니다.

장점

1. MLP는 느리지만 꾸준한 투자 수익을 제공하는 것으로 유명합니다. 느린 수익은 MLP가 종종 파이프라인 건설과 같이 느리게 성장하는 산업에 있다는 사실에서 비롯됩니다. 이 느리고 꾸준한 성장은 MLP가 낮은 위험을 의미합니다. 그들은 종종 장기 서비스 계약을 기반으로 안정적인 수입을 얻습니다. MLP는 안정적인 현금 흐름과 일관된 현금 분배를 제공합니다.

2. MLP의 현금 분배는 일반적으로 인플레이션보다 약간 빠르게 증가합니다. 유한책임사원의 경우 배당금의 80~90%가 세금이 유예되는 경우가 많습니다. 전반적으로 이를 통해 MLP는 매력적인 소득 수익률을 제공할 수 있습니다. 종종 주식의 평균 배당 수익률보다 훨씬 높습니다. 또한 플로우 스루 엔티티 상태(및 이중 과세 없음)로 향후 프로젝트에 더 많은 자본을 사용할 수 있습니다. 자본의 가용성은 MLP가 업계에서 경쟁력을 유지하도록 합니다.

3. 또한, 유한책임사원의 경우, 누적 현금 분배는 유닛이 판매된 후 양도소득세율로 과세되는 부분을 초과할 수 있습니다.

4. MLP의 채무 및 의무에 대한 유한 책임 파트너의 책임은 자본 출자 금액으로 제한됩니다.

5. 2017년 감세법 혜택이 2025년에 만료될 때까지 투자자는 과세 소득에서 배당금의 20%를 공제하여 납부할 세금을 줄일 수 있습니다.

6. 부동산 계획에도 MLP를 사용하면 이점이 있습니다. 단위 보유자가 MLP 단위를 수혜자에게 증여하거나 양도할 때 단위 보유자와 수혜자는 양도 기간 동안 세금을 내지 않습니다. 원가기준은 사망으로 인한 이적의 경우 이적 당시 시장가격을 기준으로 재조정됩니다. MLP의 단위가 영재인 경우 기본 단계는 없습니다. 유닛 소유자가 사망하고 투자가 상속인에게 이전되는 경우 유닛은 면세되고 공정 시장 가치는 사망일 현재 가치로 결정됩니다.

단점

1. MLP는 투자자에게 매우 세금 효율적입니다. 그러나 이 사업 구조에 대한 제출 요건은 복잡합니다. MLP의 수입, 공제, 크레딧 및 기타 항목은 매년 투자자에게 발송되는 국세청(IRS) 일정 K-1 양식에 자세히 설명되어 있습니다. K-1은 복잡할 수 있으며 투자자(또는 그들이 고용한 세무 전문가)를 위한 추가 작업을 생성할 수 있습니다.

2. MLP 투자자는 MLP가 운영되는 각 주에서 할당된 소득 부분에 대해 주 소득세를 납부해야 합니다(둘 이상일 수 있음). 이것은 비용을 증가시킬 수 있습니다.

3. MLP의 또 다른 세금 관련 단점은 다른 소득을 상쇄하기 위해 순 손실(이익보다 손실이 더 많음)을 사용할 수 없다는 것입니다. 그러나 순손실은 다음 해로 이월될 수 있습니다. 결국 모든 단위를 판매하면 순 손실을 다른 소득에 대한 공제로 사용할 수 있습니다.

4. MLP는 상승 가능성이 제한적입니다. 그러나 이것은 몇 년에 걸쳐 점진적이면서도 안정적인 수입원을 창출해야 하는 투자에서 기대할 수 있습니다.

TTT

MLP의 예

현재 대부분의 MLP는 에너지 산업에서 운영됩니다. 에너지 마스터 유한 파트너십(EMLP)은 일반적으로 다른 에너지 기반 비즈니스에 리소스를 제공하고 관리합니다. 예에는 석유 회사에 파이프라인 운송, 정유 서비스, 공급 및 물류 지원 서비스를 제공하는 회사가 포함될 수 있습니다.

많은 석유 및 가스 회사는 주식을 발행하는 대신 MLP를 구성합니다. MLP 구조를 사용하여 투자자로부터 자본을 조달하고 운영 지분을 유지할 수 있습니다.

일부 기업은 MLP에 상당한 지분을 소유할 수 있습니다. 그들은 또한 회사의 MLP 단위를 소유하는 역할을 하는 별도의 주식 발행 회사를 설립할 수도 있습니다. 이 구조를 통해 회사를 통해 수동 소득 을 정기 배당금으로 재분배할 수 있습니다 .

린 에너지 Inc.

이 구조의 예는 Linn Energy Inc. 입니다.,. MLP(LINE)와 MLP(LNCO)에 대한 지분을 소유한 기업이 모두 있었습니다. 투자자들은 세금 목적상 회사가 창출한 수입을 어떻게 받을 것인지 선택할 수 있는 선택권이 있었습니다.

회사는 2016년 파산 신청 후 2017년에 해산되었습니다. 2018년에는 Riviera Resources와 Roan Resources라는 두 개의 새로운 회사로 재편되었습니다. LINE의 투자자들은 그들의 단위를 새로운 기업의 주식으로 전환할 수 있는 교환 제안을 받았습니다.

많은 MLP가 자원 부문에서 운영되기 때문에 그들의 재산은 불안정한 에너지 및 원자재 가격에 의해 결정됩니다(Linn Energy의 실패에서 알 수 있듯이).

에너지 인프라 MLP의 주요 지표인 Alerian MLP 지수는 2021년 3월 31일 종료된 5년 기간 동안 연간 0.7%의 가격을 측정했습니다. 전기 가격은 대부분의 기간 동안 약간의 상승세를 보였습니다. 그러나 유가는 2월부터 약 35% 반등했다. 2021년 1월 2002년에 Alerian MLP 지수는 그 기간 동안 46% 급등했습니다.

MLP 구매에 관심이 있는 투자자는 위험을 줄이기 위해 여러 부문에 걸쳐 분산된 MLP 포트폴리오에 투자하는 것을 고려할 수 있습니다.

예를 들어, 7,000억 달러 이상의 자산을 관리하는 선도적인 글로벌 대체 자산 운용사인 Brookfield Asset Management는 부동산, 인프라 및 재생 에너지 부문에서 MLP를 보유하고 있습니다.

##하이라이트

• MLP에는 두 가지 유형의 파트너가 있습니다. 즉, MLP를 관리하고 운영을 감독하는 일반 파트너와 MLP의 투자자인 유한 파트너입니다.

• MLP(Master Limited Partnership)는 상장된 합자회사로 조직된 회사입니다.

• MLP는 느리지만 꾸준한 수입원을 제공하는 저위험 장기 투자로 간주됩니다.

• 투자자는 MLP로부터 비과세 배당금을 받습니다.

• MLP는 개인 파트너십의 세금 이점과 주식의 유동성을 결합합니다.

##자주하는 질문

마스터 합자회사(MLP)가 세금 혜택을 제공합니까?

예. 제한된 파트너의 경우 통과 세금 구조를 제공합니다. 분배금은 받을 때 세금이 부과되지 않습니다. 대신 유닛이 판매될 때까지 세금이 유예된 상태로 유지됩니다. MLP 유닛(최대 일정 금액)은 유닛 보유자가 사망하면 면세 상속인에게 양도될 수 있습니다. 또한 2017년 통과된 세제개편법에 따르면 투자자는 배당금의 20%를 소득에서 즉시 공제할 수 있다(2025년 규정 만료까지).

Master Limited Partnership이란 무엇입니까?

마스터 유한 파트너십 또는 MLP는 부동산 또는 천연 자원 부문에 중점을 둔 공개 거래 파트너십입니다. 투자자는 전국 거래소에서 MLP 단위를 구입할 수 있습니다. MLP는 안정적인 수입과 다양한 세금 혜택을 제공할 수 있습니다. 그러나 단일 산업에 집중적으로 노출되어 있기 때문에 위험이 없는 것은 아닙니다.

마스터 유한 파트너십의 몇 가지 예는 무엇입니까?

일반적으로 마스터 유한 파트너십은 천연 자원의 탐사, 개발, 처리 또는 운송에 종사하는 회사입니다. 그들은 또한 부동산에 집중할 수 있습니다. MLP는 석유 및 가스 파이프라인을 소유하고 운영할 수 있습니다. 또는 원유 탐사 및 생산에 집중할 수 있습니다. 천연 가스를 수집하고 처리하는 MLP도 찾을 수 있습니다.