硕士有限合伙（MLP）
什么是Master Limited Partnership (MLP)？
主有限合伙企业 (MLP) 是一种公开交易的有限合伙企业形式的商业企业。它结合了私人合伙企业的税收优惠和上市公司的流动性。
一个大师级的有限合伙在国家交易所进行交易。 MLP 通常会经历现金流稳定，并且合伙协议要求向投资者分配一定数量的现金。它们的结构还有助于降低能源行业等资本密集型企业的资本成本。
第一次 MLP 于 1981 年组织。然而，到 1987 年，国会有效地将它们的使用限制在房地产和自然资源部门。这些限制是出于对企业税收损失过多的担忧而实施的。 MLP 不缴纳联邦所得税。
了解大师有限合伙企业 (MLP)
MLP 是一个混合法律实体，它结合了两种业务结构的要素——合伙企业和公司。首先，它被认为是其合作伙伴的集合体，而不是一个单独的法人实体（如公司的情况）。
其次，它在技术上没有员工。普通合伙人负责提供所有必要的运营服务。普通合伙人通常持有该合资企业约 2% 的股份，并可选择增加其所有权。
MLP 发行单位而不是股票。然而，这些单位通常在国家证券交易所交易。因此，它们是流动的证券。传统的合作伙伴关系无法提供相同水平的流动性。
由于 MLP 的公开交易单位不是股票，因此投资 MLP 的人通常被称为单位持有人，而不是股东。购买 MLP 的人称为有限合伙人。这些单位持有人被分配到 MLP 的收入、扣减、损失和信贷中的一部分。
MLP 有两类合作伙伴：
1.有限合伙人是购买 MLP 股份并为实体运营提供资金的投资者。他们收到来自 MLP 的定期分发，通常是每季度一次。有限合伙人也称为沉默合伙人。
1.普通合伙人是负责管理 MLP 日常运营的所有者。他们根据合作伙伴的业务绩效获得报酬。
MLP 的税务处理
转嫁税收后果
出于税收目的，MLP 被视为有限合伙企业，这对投资者来说是一项重大的税收优势。有限合伙企业具有直通式或直通式税收结构。这意味着所有的利润和损失都转嫁给了有限合伙人。与大多数注册企业一样，MLP 本身不为其收入纳税。相反，有限合伙人只对他们在 MLP 收入中的部分缴纳所得税。
此外，折旧和损耗等扣除也传递给有限合伙人。有限合伙人可以使用这些扣除额来减少他们的应税收入。
为保持其传递状态，至少 90% 的 MLP 收入必须是合格收入。合格收入包括从自然资源或房地产的勘探、生产或运输中实现的收入。
换句话说，要成为主要有限合伙企业，公司必须从自然资源或房地产活动中获得除 10% 以外的所有收入。这种合格收入的定义减少了 MLP 可以经营的部门。
递延税款和资本利得税率
MLP 的季度分配与季度股票股息没有什么不同。但是，分配的一部分被视为资本回报(ROC)，而不是股息收入。因此，单位持有人无需为分配缴纳所得税。相反，分配减少了单位的成本基础。
在单位持有人出售其在 MLP 中的权益之前，分配仍然是延税的。然后，成本基础和销售价格之间的差额按普通所得税税率（资本分配回报）和资本利得税税率（购买后单位的升值）相结合。这提供了显着的额外税收优惠。
MLP 作为合伙企业而非公司征税。因此，他们的利润不会受到公司面临的双重征税。公司缴纳公司税，然后股东必须为其持有的收入缴纳个人税。
MLP 的优缺点
像任何投资一样，MLP 也有其优点和缺点。 MLP 可能并不适用于所有投资者。投资者在投资前必须权衡持有 MLP 单位的劣势与收益。
＃＃＃ 优点
MLP 以提供缓慢而稳定的投资回报而闻名。回报缓慢的原因是 MLP 通常处于增长缓慢的行业，例如管道建设。这种缓慢而稳定的增长意味着 MLP 的风险很低。他们通常根据长期服务合同赚取稳定的收入。 MLP 提供稳定的现金流和一致的现金分配。
MLP 的现金分配增长通常略快于通货膨胀。对于有限合伙人来说，80% 到 90% 的分配通常是延税的。总体而言，这让 MLP 提供了有吸引力的收益收益率——通常远高于股票的平均股息收益率。此外，凭借流通实体的地位（并且没有双重征税），未来的项目可以使用更多的资金。资金的可用性使 MLP 在其行业中保持竞争力。
此外，对于有限合伙人而言，一旦单位售出，累积现金分配可能会超过按资本利得率征税的部分。
有限合伙人对 MLP 债务和义务的责任仅限于其出资额。
在 2017 年减税法案福利于 2025 年到期之前，投资者可以从其应税收入中扣除 20% 的分配，从而减少他们原本应缴纳的税款。
使用 MLP 进行遗产规划也有好处。当单位持有人将 MLP 单位赠与或转让给受益人时，单位持有人和受益人均避免在转让期间纳税。如果因死亡发生转移，成本基础将根据转移期间的市场价格重新调整。如果 MLP 的单位是有天赋的，则没有基础上的提升。如果单位持有人去世并且投资转移给继承人，则单位免税，公平市场价值被确定为死亡日期的价值。
缺点
MLP 对投资者来说非常节税。但是，这种业务结构的备案要求很复杂。每年发送给投资者的美国国税局 (IRS)附表 K-1表格详细说明了 MLP 的收入、扣除额、抵免额和其他项目。 K-1 可能很复杂，并为投资者（或他们雇用的税务专业人士）创造额外的工作。
MLP 投资者必须就其在 MLP 运营所在的每个州（可能不止一个）分配的收入部分缴纳州所得税。这会增加他们的成本。
MLP 的另一个与税收相关的缺点是您不能使用净亏损（亏损多于利润）来抵消其他收入。但是，净亏损可能会延续到下一年。当您最终出售所有单位时，净亏损可用于扣除其他收入。
MLP 的上行潜力有限。然而，这可能来自一项应该在几年内产生渐进但可靠的收入流的投资。
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MLP 示例
目前，大多数 MLP 在能源行业运营。能源主有限合伙企业 (EMLP) 通常为其他基于能源的企业提供和管理资源。示例可能包括为石油公司提供管道运输、炼油服务以及供应和物流支持服务的公司。
许多石油和天然气公司将组织 MLP，而不是发行股票。使用 MLP 结构，他们既可以从投资者那里筹集资金，又可以保持运营中的股份。
一些公司可能对他们的 MLP 拥有相当大的兴趣。他们还可以设立独立的股票发行公司，其职责是拥有公司 MLP 的单位。这种结构允许他们通过公司重新分配被动收入作为定期股息。
林恩能源公司
这种结构的一个例子是Linn Energy Inc. ，它同时拥有 MLP (LINE) 和拥有 MLP (LNCO) 权益的公司。出于税收目的，投资者可以选择他们希望如何获得公司产生的收入。
该公司在 2016 年申请破产后于 2017 年解散。它于 2018 年重组为两家新公司：Riviera Resources 和 Roan Resources。 LINE 的投资者获得了交换要约，将其单位转换为新实体的股份。
由于许多 MLP 在资源部门经营，他们的命运取决于波动的能源和大宗商品价格（林恩能源的破产证明了这一点）。
在截至 2021 年 3 月 31 日的五年期间，能源基础设施 MLP 的领先指标 Alerian MLP 指数的年化价格为 0.7%。在此期间的大部分时间里，电价呈小幅上涨趋势。然而，随着原油价格从 2021 年 2 月到 2002 年 1 月反弹约 35%，Alerian MLP 指数在此期间飙升了 46%。
有兴趣购买 MLP 的投资者可以考虑投资于跨部门多元化的 MLP 投资组合，以降低风险。
例如，Brookfield Asset Management 是一家全球领先的另类资产管理公司，管理着超过 7000 亿美元的资产，在房地产、基础设施和可再生能源领域拥有 MLP。
＃＃ 强调
MLP 有两种类型的合伙人：管理 MLP 并监督其运营的普通合伙人，以及作为 MLP 投资者的有限合伙人。
主有限合伙企业 (MLP) 是一家以公开交易的合伙企业形式组织的公司。
MLP 被认为是低风险的长期投资，提供缓慢但稳定的收入流。
投资者从 MLP 获得避税分配。
MLP 将私人合伙企业的税收优势与股票的流动性相结合。
＃＃ 常问问题
Master Limited Partnership (MLP) 是否提供税收优惠？
是的。对于有限合伙人，他们提供了一种转嫁税收结构。收到的分配不征税。取而代之的是，在售出单位之前，它们仍然是延期纳税的。 MLP 单位（不超过一定数额）可以在单位持有人去世后免税转让给继承人。此外，2017 年通过的税改法案允许投资者立即从收入中扣除 20% 的分配（直到 2025 年规定到期）。
###什么是Master Limited Partnership？
主有限合伙企业或 MLP 是专注于房地产或自然资源领域的公开交易有限合伙企业。投资者可以在国家交易所购买 MLP 单位。 MLP可以提供稳定的收入以及各种税收优惠。然而，由于它们集中接触单一行业，它们并非没有风险。
Master 有限合伙的一些例子是什么？
一般来说，主要有限合伙企业是从事自然资源勘探、开发、加工或运输的公司。他们也可能专注于房地产。 MLP 可以拥有和经营石油和天然气管道。或者，它可能专注于勘探和生产原油。您还可以找到收集和处理天然气的 MLP。
