플립인 독약

플립인 독약이란 무엇입니까?

적대적인 인수 시도 를 방지하거나 억제하기 위해 대상 회사 에서 사용하는 전략 입니다. 이 전술을 통해 기존 주주는 인수 대상이 아닌 기존 주주가 인수 대상 회사의 추가 주식을 할인된 가격에 구매할 수 있습니다.

시장에 새로운 주식이 넘쳐나면 인수 회사가 이미 구매한 주식 의 가치가 희석 되어 소유 지분이 줄어들고 구매자가 통제력을 얻기가 더 어려워지고 비용이 더 많이 듭니다. 또한 신주를 매수하는 투자자는 할인된 매수 가격과 시장 가격의 차액에서 즉시 이익을 얻을 수 있습니다.

플립인 독약의 작동 원리

독약은 기업이 인수되지 않도록 활용할 수 있는 다양한 전술을 구성합니다. 회사는 잠재적인 전술 인수자에게 회사를 덜 매력적으로 만들고 회사에 피해를 줄 수 있으므로 "독약"이라는 용어가 사용됩니다.

우선주 계획, 플립 오버 독약, 백엔드 계획 및 투표 계획과 같은 몇 가지 유형의 독약이 있습니다. 플립 인 포이즌 알약 조항은 인수 방어로서의 잠재적 사용에 대한 공개 표시로 조직이 어떻게 운영되어야 하는지를 설명하는 회사 문서인 회사 헌장 이나 내규 에서 종종 발견됩니다 . 이것은 적대적 인수에 대해 생각하는 모든 회사가 어려움에 직면할 것임을 알려줍니다.

발행주식 을 획득하는 특정 임계점( 보통 20~50%)을 초과할 때만 발생합니다. 잠재적인 인수자가 임계값 수준 이상의 주식을 축적 하여 독약 을 촉발 하면 대상 회사에서 차별적 희석 위험이 있습니다.

은 실제 목적을 위해 대리 경쟁 을 시작하기 전에 주주 가 축적할 수 있는 주식 의 양에 대한 상한선을 설정합니다 .

플립인 독약의 단점

회사는 플립인 독약을 구현할지 여부를 변덕스럽게 결정할 수 없습니다. 인수 전 회사 내규에 규정된 경우에만 채용할 수 있습니다. 이런 일이 발생하면 인수를 방지하는 데 도움이 될 수 있지만 많은 단점이 있을 수 있습니다.

자신의 일을 잘하지 못하는 관리자는 자신의 위치를 유지하기 위해 독약을 사용할 수 있습니다. 독약은 또한 주주의 힘을 희석시킬 수 있습니다. 주가도 희석될 수 있다. 독약은 회사를 덜 매력적으로 만들기 때문에 잠재적인 투자자를 외면할 수 있습니다.

명심해야 할 또 다른 중요한 사실은 취득자가 때때로 법정에서 플립인 독약과 싸우려고 한다는 것입니다. 때때로 그들은 성공하고 큰 할인을 제공하는 모든 프로그램을 해산할 수 있습니다.

플립인 독약 vs. 독약 뒤집기

인수 후보에 대해 사용되는 또 다른 방어 메커니즘은 플립오버 독약입니다. 이 전술은 인수되는 회사의 기존 주주에게 인수 회사의 주식을 할인된 가격으로 구매할 수 있는 권리를 부여합니다.

적대적 인수를 방지하기 위한 다른 방어 전략에는 화이트 나이트,. 그린메일,. ESOP( 직원 주식 소유 계획 ) 및 시차 이사회가 있습니다.

이것은 적대적 인수가 먼저 성공한 경우에만 발생할 수 있습니다. 이는 대상 기업의 주주가 인수 기업의 주주 지분을 희석시키는 결과를 낳습니다. 이러한 권리는 인수 입찰이 발생한 경우에만 효력이 발생하며 인수 회사의 내규에 포함된 경우에만 사용할 수 있습니다.

기존 주주를 위한 주식에는 일반적으로 행사 가격의 두 배인 시장 가격(신주에 대해 받는 가격)으로 인수 회사의 구매를 행사할 수 있는 권리가 있습니다.

플립인 독약의 예

ABC사는 지난 5년 동안 크게 성장한 스트리밍 서비스 분야의 대기업입니다. Media Mogul DEF는 최근 회사 지분 10%를 매입한 대형 미디어 대기업입니다. 이 조치는 Media Mogul DEF가 많은 회사를 인수하는 것으로 금융계에 잘 알려진 ABC 회사의 경보를 발령했습니다.

인수를 방지하기 위해 회사 ABC는 이사회의 승인 없이 회사의 10% 이상을 구매하는 경우 회사 ABC가 더 많은 주식을 시장에 출시할 것이라고 명시하여 내규를 다시 작성합니다. 그러면 Media Mogul DEF의 현재 소유권 비율이 희석됩니다.

Media Mogul DEF가 여전히 Company ABC를 구매하려는 의도가 있었다면 지배 지분 을 확보하기 위해 더 많은 주식을 구매하기 위해 더 많은 돈을 지출해야 할 것 입니다.

##하이라이트

• 매수할 수 있는 권리는 잠재적인 인수 이전에 취득자가 발행주식을 취득할 수 있는 일정 기준점을 초과한 경우에만 발생합니다.

• 플립오버 독약은 적대적 인수가 성공한 후 발생하며 대상 회사의 주주가 인수 회사의 주식을 할인된 가격에 구매하여 인수 회사의 기존 주주의 주식을 희석시킵니다.

• 플립인 포이즌 알약은 인수 대상 기업의 주식을 인수자 이외의 주주가 할인된 가격에 추가 매수할 수 있도록 하는 전략이다.

• 플립인 독약 인수 방어에 대한 조항은 회사 내규 또는 헌장에서 찾을 수 있습니다.

• 시장에 새로운 주식이 넘쳐나면 인수 회사가 이미 구매한 주식의 가치가 희석되어 구매자가 소유권 임계값을 넘지 못하게 됩니다.

##자주하는 질문

독약은 합법입니까?

예, 독약은 합법입니다. 그들은 회사의 내규에 통합되어 법원에서 유지되었습니다. 법원이 독약 전술을 뒤집을 수 있는 경우가 있습니다. 그러나 여전히 적대적 인수를 방지하는 법적 형태입니다.

백기사란?

백기사는 적대적 인수에 대한 방어 전략으로, 대상 회사는 우호적인 회사 또는 개인이 회사를 인수하여 비우호적이거나 적대적인 회사에 인수되는 것을 방지합니다. 백기사가 나타나 대상 회사를 "구출"합니다.

독약은 회사에 좋은 전략입니까, 나쁜 전략입니까?

독약은 회사에 좋은 전략일 수도 있고 나쁜 전략일 수도 있습니다. 일반적으로 독약은 표적 기업을 덜 매력적으로 만들기 때문에 적대적 인수를 방지하는 데 매우 효과적인 방어 전술입니다. 독약은 회사의 주식을 인수 회사에 불리하게 만들고 회사를 구매하는 비용을 높일 수 있습니다. 이것은 회사를 멀리하는 데 도움이 될 수 있지만 다른 투자자를 방해할 수 있다는 점에서 회사에 해를 끼칠 수도 있습니다.

독약은 주주에게 좋은가요?

예, 독약은 기존 주주가 할인된 가격으로 추가 주식을 구매할 수 있는 권리를 부여한다는 점에서 주주에게 유리할 수 있습니다. 이것은 회사의 주가가 주식을 받은 할인 가격 이상으로 유지되는 경우에만 가치가 있습니다.