반인수 조치

반인수 조치란 무엇입니까?

다른 회사 또는 투자자 그룹의 원치 않는 인수 를 방지하거나 저지하기 위해 회사 경영진이 지속적으로 또는 산발적으로 취하는 모든 조치입니다 . 인수 회사의 시도는 일반적으로 적대적 인수 로 알려져 있습니다. 이는 대상 회사가 원하지 않기 때문에 대상 회사는 인수가 발생하지 않도록 방어 조치를 취해야 합니다.

반인수 조치의 이해

회사는 종종 다른 회사 를 인수하는 데 관심이 있습니다. 회사에서 그렇게 하려는 데에는 여러 가지 이유가 있습니다.

를 단독으로 사용할 때보다 더 강력하게 만드는 시너지 효과 를 가져올 것이라고 경영진이 믿는 것이 포함될 수 있습니다 . 경영진은 시장의 다른 영역에 접근하거나 현재 시장 점유율을 높이기 위해 다른 회사를 인수하기를 원할 수도 있습니다. 그들은 또한 회사가 제대로 운영되지 않고 있으며 더 잘 운영하여 더 많은 수익을 올릴 수 있다고 믿을 수도 있습니다. 때때로 회사는 경쟁에서 스스로를 제거하는 것을 선호합니다.

인수 회사는 일반적으로 대상 회사의 주식의 과반수를 보유하여 통제할 때까지 많은 양의 대상 회사 주식을 구매하려고 합니다.

인수 대상 기업은 인수가 유리하다고 믿고 인수에 동의하거나 그 길을 가고 싶지 않을 수 있습니다. 대상 회사의 경영진은 특히 통합이 확대되는 산업에서 회사의 독립성을 유지하기를 원할 수 있습니다. 또한 경영진은 잠재적인 인수자가 적대적 인수로 회사를 적절하게 평가할 것이라고 믿지 않을 수 있습니다 . 이 모든 경우에 인수가 발생하지 않도록 방지해야 합니다.

반인수 조치는 기업의 사업 계획 의 지속적인 부분이 될 수도 있고 기업이 목표가 되었다고 생각할 때 시행될 수도 있습니다. 주식을 덜 매력적으로 만들고 더 비싸게 만들고 보복적 대응을 구현하는 것은 기업이 취할 수 있는 반인수 조치의 일부일 뿐입니다.

##공통적인 반인수 조치

기업에는 인수를 방지하기 위한 다양한 옵션이 있습니다. 지속적인 조항에는 기업 약정 및 참여 우선주의 문제에 대한 규정이 포함됩니다. 산발적 조치에는 인수를 시도하는 회사를 겨냥한 보복적 인수합병을 요구하는 이른바 팩맨 디펜스( Pac-Man Defense )와 100%에서 매수해야 하는 수많은 채권을 발행하는 이른바 마카로니 디펜스( Macaroni Defense )가 포함된다. 회사 인수의 경우 엄청난 프리미엄. 다른 많은 일반적인 반 인수 조치가 있습니다.

독약

가장 인기 있는 반인수 조치 중 하나는 주주의 권리라고도 알려진 독약 입니다. 독약은 인수 회사를 제외한 주주가 시장 가격보다 낮은 추가 주식을 구입할 수 있습니다. 이는 인수 회사가 이미 보유하고 있는 주식의 가치를 희석 시켜 인수 비용을 증가시킵니다.

추가 주식을 구매할 수 있는 권리는 일반적으로 주식이 발행될 때 회사 문서에 명시되어 있어 회사가 처음부터 인수를 시도하는 것을 방지합니다. 인수가 추진되면 인수자가 발행 주식의 일정 비율을 소유할 때 독약이 발동될 수 있습니다.

독약은 또한 회사의 주주가 인수 회사의 할인된 가격으로 주식을 구매하여 해당 주주의 주식을 희석하도록 하여 인수 시도를 덜 매력적으로 만들 수 있습니다.

공정 가격 수정안

인수 시도를 억제하기 위해 취할 수 있는 다른 수단에는 회사 내규에 공정한 가격 수정안을 도입하는 것이 포함될 수 있습니다. 이를 위해 구매자는 조례에서 공정한 가격으로 결정한 금액을 지불해야 합니다. 이는 회사 주식의 역사적 가격에서 파생될 수 있으며 해당 가격으로 모든 주주 에게 필요한 지불금을 포함합니다. 그러한 수정은 적대적 인수를 구매자에게 너무 비싸게 만드는 또 다른 방법입니다.

절차적 접근

또한 반인수 조치를 취하기 위한 절차적 접근 방식도 있습니다. 여기에는 이사회 의석에 대해 시차 선거를 설정하는 것이 포함될 수 있습니다 . 이 전술은 입찰자가 인수를 지지하는 이사회에서 선택한 이사를 선출하는 것을 더 어렵게 만드는 경향이 있습니다. 마찬가지로 회사는 거래를 확인하는 데 필요한 주주 투표 수를 늘리기로 선택할 수 있어 인수 노력이 더욱 복잡해집니다.

이러한 장애물을 도입함으로써 반인수 조치는 기업의 기존 리더십에 적대적 입찰로부터 지배력을 방어할 수 있는 방법을 제공할 수 있습니다.

##하이라이트

• 반인수 조치는 주식을 덜 매력적으로 만들거나, 더 비싸게 만들거나, 아니면 인수 승인을 위한 투표를 진행하기 어렵게 만드는 것입니다.

• 일반적인 반인수 조치에는 팩맨 디펜스, 마카로니 디펜스, 독약이 포함됩니다.

• 반인수 조치는 사업 계획의 일부로 지속적일 수도 있고 회사가 인수 가능성이 있다고 판단되는 경우에만 산발적으로 발생할 수도 있습니다.

• 인수자는 회사를 인수하기 위해 발행주식의 과반수를 구매하여 의결권을 획득하려고 합니다.

• 반인수조치란 회사가 다른 회사에 인수되는 것을 방지하기 위해 취하는 모든 조치입니다.

• 인수하는 회사는 경쟁을 줄이고 시장 점유율을 높이거나 수익성을 높이기 위해 더 나은 운영을 위해 회사를 인수할 수 있습니다.