Áhættulaus eign
Hvað er áhættulaus eign?
Áhættulaus eign er eign sem hefur ákveðna framtíðarávöxtun - og nánast enga möguleika á tapi. Skuldaskuldbindingar gefnar út af bandaríska fjármálaráðuneytinu (skuldabréf, seðlar og sérstaklega ríkisvíxlar) eru taldar áhættulausar vegna þess að „full trú og inneign“ bandaríska ríkisins styður þær. Vegna þess að þær eru svo öruggar er ávöxtun áhættulausra eigna mjög nálægt núverandi vöxtum.
Margir fræðimenn segja að þegar kemur að fjárfestingum sé ekkert hægt að tryggja 100% - og því er ekkert til sem heitir áhættulaus eign. Tæknilega séð gæti þetta verið rétt: Allar fjáreignir bera einhverja hættu í för með sér - hættan á að þær lækki í verði eða verði með öllu verðlausar. Áhættustigið er hins vegar svo lítið að fyrir meðalfjárfestir er rétt að líta svo á að bandarísk ríkisskuldabréf eða ríkisskuldir sem gefin eru út af fastri vestrænni þjóð séu áhættulausar.
Að skilja áhættulausa eign
Þegar fjárfestir tekur að sér fjárfestingu er gert ráð fyrir ávöxtunarkröfu eftir því hversu lengi eignin er haldin. Áhættan er sýnd með því að raunveruleg ávöxtun og væntanleg ávöxtun geta verið mjög mismunandi. Þar sem erfitt getur verið að spá fyrir um sveiflur á markaði er óþekktur þáttur framtíðarávöxtunar talinn vera áhættan. Almennt gefur aukið áhættustig til kynna meiri líkur á miklum sveiflum, sem getur þýtt verulegan hagnað eða tap eftir endanlega niðurstöðu.
Áhættulausar fjárfestingar eru taldar vera nokkuð öruggar um að hagnast á því marki sem spáð er fyrir um. Þar sem þessi hagnaður er í meginatriðum þekktur er ávöxtunarkrafan oft mun lægri til að endurspegla minni áhættu. Líklegt er að ávöxtun og raunveruleg ávöxtun verði um það bil sú sama.
Þó að ávöxtun áhættulausrar eignar sé þekkt, tryggir það ekki hagnað með tilliti til kaupmáttar. Það fer eftir því hversu langur tími er til gjalddaga getur verðbólga valdið því að eignin missir kaupmátt jafnvel þótt dollaraverðið hafi hækkað eins og spáð var.
Áhættulausar eignir og ávöxtun
Áhættulaus ávöxtun er fræðileg ávöxtun sem rekja má til fjárfestingar sem veitir tryggða ávöxtun án áhættu. Áhættulausir vextir tákna þá vexti af fjármunum fjárfestis sem búast mætti við af áhættulausri eign þegar hún er fjárfest á tilteknu tímabili. Til dæmis nota fjárfestar venjulega vexti á þriggja mánaða bandarískum ríkisvíxli sem umboð fyrir skammtíma áhættulausa vexti.
Áhættulaus ávöxtun er hlutfallið sem önnur ávöxtun er mæld á móti. Fjárfestar sem kaupa verðbréf með meiri áhættu en áhættulausa eign (eins og bandarískur ríkisvíxill) munu að sjálfsögðu krefjast hærri ávöxtunar, vegna meiri möguleika sem þeir eru að taka. Mismunurinn á ávöxtun sem aflað er og áhættulausri ávöxtun táknar áhættuálag á verðbréfið. Með öðrum orðum er ávöxtun áhættulausrar eignar bætt við áhættuálag til að mæla heildarávöxtun fjárfestingar.
Endurfjárfestingaráhætta
Þó að þær séu ekki áhættusamar í þeim skilningi að þær séu líklegar til vanskila,. geta jafnvel áhættulausar eignir haft Akkilesarhæll . Og það er þekkt sem endurfjárfestingaráhætta.
Til að langtímafjárfesting haldi áfram að vera áhættulaus verða allar nauðsynlegar endurfjárfestingar einnig að vera áhættulausar. Og oft er ekki víst að nákvæm ávöxtun sé fyrirsjáanleg frá upphafi allan fjárfestingartímann.
Til dæmis, segjum að einstaklingur fjárfesti í sex mánaða ríkisvíxlum tvisvar á ári og skipti út einni lotu þegar hún er á gjalddaga fyrir aðra. Áhættan af því að ná hverjum tilgreindum ávöxtunarvöxtum á þeim sex mánuðum sem ná til vaxtar tiltekins ríkisvíxla er í meginatriðum engin. Hins vegar geta vextir breyst milli hvers tilviks endurfjárfestingar. Þannig að ávöxtunarkrafan á öðrum ríkisvíxlinum sem keyptur var sem hluti af sex mánaða endurfjárfestingarferlinu gæti ekki verið jöfn vextinum á fyrsta ríkisvíxlinum sem keyptur var; þriðji reikningurinn gæti ekki jafnast á við annað, og svo framvegis. Í þeim efnum er nokkur áhætta til lengri tíma litið. Ávöxtun hvers ríkisvíxils er tryggð, en ávöxtunarkrafan yfir áratug (eða hversu lengi sem fjárfestirinn fylgir þessari stefnu) er það ekki.
##Hápunktar
Áhættulaus eign er eign sem hefur ákveðna framtíðarávöxtun - og nánast engir möguleikar á að hún lækki í verði eða verði með öllu verðlaus.
Til lengri tíma litið geta áhættulausar eignir einnig verið háðar endurfjárfestingaráhættu.
Áhættulausar eignir eru tryggðar gegn nafntapi, en ekki gegn kaupmáttartapi.
Áhættulausar eignir hafa tilhneigingu til að hafa lága ávöxtun, þar sem öryggi þeirra þýðir að fjárfestar þurfa ekki að fá bætur fyrir að taka áhættu.
