무위험 수익

무위험 반품이란 무엇입니까?

무위험 수익률은 위험이 없는 보장된 수익률을 제공하는 투자에 기인하는 이론적인 수익률입니다. 무위험 수익률 은 지정된 기간 동안 절대적으로 무위험 투자로부터 기대되는 투자자의 돈에 대한 이자를 나타냅니다.

무위험 반품 설명

미 국채 수익률은 무위험 수익률의 좋은 예입니다. 미 국채는 정부가 채무 불이행을 할 수 없기 때문에 위험이 최소화된 것으로 간주됩니다. 현금 흐름이 낮으면 정부는 이자 지불과 원금 상환 의무를 충당하기 위해 단순히 더 많은 돈을 발행할 수 있습니다. 따라서 단기 정부 발행 증권은 채무 불이행 위험 이 거의 없기 때문에 투자자들은 일반적으로 3개월 만기 미 국채 (T- bill )의 이자율을 무위험 단기 이자율의 대용 물 로 사용합니다. 그들은 미국 정부의 완전한 믿음과 신용에 의해 뒷받침됩니다.

무위험 수익률은 다른 수익률이 측정되는 비율입니다. 미국 재무부보다 어느 정도 위험이 높은 증권을 구매하는 투자자는 무위험 수익보다 더 높은 수준의 수익을 요구할 것입니다. 얻은 수익과 무위험 수익의 차이는 유가 증권에 대한 위험 프리미엄 을 나타냅니다. 즉, 무위험 자산의 수익률을 위험 프리미엄에 더하여 총 예상 투자 수익률을 측정합니다.

계산 방법

자본 자산 가격 결정 모델 (CAPM)은 금융의 기본 모델 중 하나이며 유가 증권 의 수익률을 무위험 수익률과 위험 프리미엄의 합으로 동일시하여 투자 가능한 자산의 기대 수익률을 계산하는 데 사용됩니다. 보안 베타 를 기반으로 합니다 . CAPM 공식은 다음과 같이 표시됩니다.

R_a = Rf + [B_a x (R_m -Rf)]

여기서 R_a = 유가증권 반환

B_a = 보안 베타

Rf = 무위험 금리

위험 프리미엄 자체는 CAPM 공식에서 R_m - Rf로 볼 수 있듯이 시장 수익에서 무위험 수익을 빼서 파생됩니다. 시장 위험 프리미엄은 무위험 이자율 이상으로 경험할 추가 수익 변동성에 대해 투자자를 보상하기 위해 기대되는 초과 수익입니다.

특별 고려 사항

무위험 수익률이라는 개념은 본질적으로 위험이 있는 자산이 수행해야 하는 벤치마크를 설정하기 때문에 Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델 과 MPT( Modern Portfolio Theory )의 기본 구성요소이기도 합니다.

이론적으로 무위험 수익률은 투자자가 모든 투자에 대해 기대해야 하는 최소 수익률입니다. 예상 수익률이 무위험 수익률보다 크지 않으면 위험을 감수할 수 없기 때문입니다. 그러나 실제로 무위험 이자율은 기술적으로 존재하지 않습니다. 가장 안전한 투자조차도 아주 작은 위험을 수반합니다.

하이라이트

• 이처럼 미 국채 3개월물 금리는 채무불이행의 위험이 거의 없기 때문에 단기 무위험 금리의 대명사로 사용되는 경우가 많습니다.

• 무위험 수익은 실제로 존재하지 않으며 모든 투자에는 약간의 위험이 있기 때문에 이론적입니다.

• 무위험 수익률은 위험이 없는 투자에 대한 기대 수익률을 나타내는 이론적인 수치입니다.

• 미 국채는 정부가 채무 불이행을 할 수 없기 때문에 무위험 투자의 좋은 예입니다.