Riskfri tillgång
Vad Àr en riskfri tillgÄng?
En riskfri tillgĂ„ng Ă€r en som har en viss framtida avkastning â och praktiskt taget ingen möjlighet till förlust. Skuldförbindelser utgivna av det amerikanska finansdepartementet (obligationer, sedlar och sĂ€rskilt statsskuldvĂ€xlar) anses vara riskfria eftersom den amerikanska regeringens "fulla tro och kredit" stöder dem. Eftersom de Ă€r sĂ„ sĂ€kra Ă€r avkastningen pĂ„ riskfria tillgĂ„ngar mycket nĂ€ra den nuvarande rĂ€ntan.
MĂ„nga akademiker sĂ€ger att, nĂ€r det kommer till investeringar, kan ingenting garanteras till 100 % â och sĂ„ det finns inget sĂ„dant som en riskfri tillgĂ„ng. Tekniskt sett kan detta vara korrekt: Alla finansiella tillgĂ„ngar medför en viss grad av fara â risken att de faller i vĂ€rde eller blir helt vĂ€rdelösa. RisknivĂ„n Ă€r dock sĂ„ liten att det för den genomsnittliga investeraren Ă€r lĂ€mpligt att betrakta amerikanska statsskulder eller statsskulder utgivna av en frĂ„n stabil vĂ€sterlĂ€ndsk nation som riskfri.
FörstÄ en riskfri tillgÄng
NÀr en investerare tar pÄ sig en investering förvÀntas en förvÀntad avkastning beroende pÄ hur lÀnge tillgÄngen innehas. Risken demonstreras av att den faktiska avkastningen och den förvÀntade avkastningen kan vara mycket olika. Eftersom marknadsfluktuationer kan vara svÄra att förutsÀga anses den okÀnda aspekten av den framtida avkastningen vara risken. Generellt sett indikerar en ökad risk en högre chans för stora fluktuationer, vilket kan översÀttas till betydande vinster eller förluster beroende pÄ det slutliga resultatet.
Riskfria investeringar anses vara rimligt sÀkra att vinna pÄ den nivÄ som förutspÄtts. Eftersom denna vinst i huvudsak Àr kÀnd Àr avkastningen ofta mycket lÀgre för att Äterspegla den lÀgre risken. Den förvÀntade avkastningen och den faktiska avkastningen kommer sannolikt att vara ungefÀr densamma.
Ăven om avkastningen pĂ„ en riskfri tillgĂ„ng Ă€r kĂ€nd, garanterar detta inte en vinst i frĂ„ga om köpkraft. Beroende pĂ„ hur lĂ„ng tid det tar fram till förfall kan inflationen göra att tillgĂ„ngen tappar köpkraft Ă€ven om dollarvĂ€rdet har stigit som förutspĂ„tt.
Riskfria tillgÄngar och avkastning
Riskfri avkastning Àr den teoretiska avkastningen som tillskrivs en investering som ger en garanterad avkastning utan risk. Den riskfria rÀntan representerar den rÀnta pÄ en investerares pengar som skulle förvÀntas av en riskfri tillgÄng nÀr den investeras under en viss tidsperiod. Till exempel anvÀnder investerare vanligtvis rÀntan pÄ en tremÄnaders amerikansk statsskuldvÀxel som en proxy för den kortsiktiga riskfria rÀntan.
Den riskfria avkastningen Àr den kurs mot vilken annan avkastning mÀts. Investerare som köper ett vÀrdepapper med ett visst mÄtt av risk högre Àn för en riskfri tillgÄng (som en amerikansk statsskuldvÀxel) kommer naturligtvis att krÀva en högre avkastning, pÄ grund av den större chansen de tar. Skillnaden mellan intjÀnad avkastning och den riskfria avkastningen representerar riskpremien pÄ vÀrdepapperet. Med andra ord lÀggs avkastningen pÄ en riskfri tillgÄng till en riskpremie för att mÀta den totala förvÀntade avkastningen pÄ en investering.
Ă terinvesteringsrisk
Ăven om de inte Ă€r riskabla i den meningen att de sannolikt kommer att göra fel , kan Ă€ven riskfria tillgĂ„ngar ha en akilleshĂ€l. Och det Ă€r kĂ€nt som Ă„terinvesteringsrisk.
För att en lÄngsiktig investering ska fortsÀtta att vara riskfri mÄste alla nödvÀndiga Äterinvesteringar ocksÄ vara riskfria. Och ofta Àr den exakta avkastningen kanske inte förutsÀgbar frÄn början under hela investeringens varaktighet.
SÀg till exempel att en person investerar i sexmÄnaders statsskuldvÀxlar tvÄ gÄnger om Äret, och ersÀtter ett parti nÀr det förfaller med ett annat. Risken för att uppnÄ varje specificerad avkastningsrÀnta under de sex mÄnader som tÀcker en viss statsskuldvÀxels tillvÀxt Àr i stort sett noll. RÀntorna kan dock Àndras mellan varje ÄterinvesteringstillfÀlle. SÄ avkastningen pÄ den andra statsskuldvÀxeln som köptes som en del av den sex mÄnader lÄnga Äterinvesteringsprocessen kanske inte Àr lika med rÀntan pÄ den första köpta statsskuldvÀxeln; den tredje sedeln kanske inte Àr lika med den andras, och sÄ vidare. I det avseendet finns det en viss risk pÄ lÄng sikt. Varje enskild statsskuldvÀxels avkastning Àr garanterad, men avkastningen under ett decennium (eller hur lÀnge investeraren följer denna strategi) Àr det inte.
##Höjdpunkter
â En riskfri tillgĂ„ng Ă€r en som har en viss framtida avkastning â och praktiskt taget ingen möjlighet att de kommer att sjunka i vĂ€rde eller bli vĂ€rdelösa helt och hĂ„llet.
â PĂ„ lĂ„ng sikt kan riskfria tillgĂ„ngar ocksĂ„ vara föremĂ„l för Ă„terinvesteringsrisk.
â Riskfria tillgĂ„ngar garanteras mot nominell förlust, men inte mot förlust i köpkraft.
- Riskfria tillgÄngar tenderar att ha lÄg avkastning, eftersom deras sÀkerhet innebÀr att investerare inte behöver kompenseras för att de tar en chans.
