Безрисковый актив

Что такое безрисковый актив?

Безрисковый актив — это актив, который имеет определенную доходность в будущем и практически не имеет возможности потерь. Долговые обязательства, выпущенные Министерством финансов США (облигации, векселя и особенно казначейские векселя),. считаются безрисковыми, поскольку они поддерживаются «полной верой и доверием» правительства США. Поскольку они настолько безопасны, доходность безрисковых активов очень близка к текущей процентной ставке.

Многие ученые говорят, что когда дело доходит до инвестирования, ничто не может быть гарантировано на 100%, поэтому не существует такого понятия, как безрисковый актив. Технически это может быть правильно: все финансовые активы несут некоторую степень опасности — они рискуют упасть в цене или вообще обесцениться. Однако уровень риска настолько мал, что для среднего инвестора уместно считать казначейские облигации США или любой государственный долг, выпущенный стабильной западной страной, безрисковыми.

Понимание безрискового актива

Когда инвестор вкладывает средства, ожидается ожидаемая доходность в зависимости от продолжительности владения активом. О риске свидетельствует тот факт, что фактическая доходность и ожидаемая доходность могут сильно отличаться. Поскольку колебания рынка трудно предсказать, неизвестный аспект будущей доходности считается риском. Как правило, повышенный уровень риска указывает на более высокую вероятность значительных колебаний, которые могут привести к значительным прибылям или убыткам в зависимости от конечного результата.

Считается, что безрисковые инвестиции с достаточной степенью уверенности принесут прибыль на прогнозируемом уровне. Поскольку этот выигрыш в основном известен, норма прибыли часто намного ниже, чтобы отразить более низкий уровень риска. Ожидаемая доходность и фактическая доходность, вероятно, будут примерно одинаковыми.

Хотя доходность безрискового актива известна, это не гарантирует прибыль в отношении покупательной способности. В зависимости от продолжительности срока до погашения инфляция может привести к потере покупательной способности актива, даже если стоимость в долларах выросла, как прогнозировалось.

Безрисковые активы и доходы

Безрисковая доходность – это теоретическая доходность, относящаяся к инвестициям, которые обеспечивают гарантированный доход при нулевом риске. Безрисковая ставка представляет собой процент на деньги инвестора, который можно было бы ожидать от безрискового актива при инвестировании в течение определенного периода времени. Например, инвесторы обычно используют процентную ставку по трехмесячному казначейскому векселю США в качестве показателя краткосрочной безрисковой ставки.

Безрисковая доходность — это ставка, по которой оцениваются другие доходности. Инвесторы, которые покупают ценные бумаги с некоторой мерой риска выше, чем у безрисковых активов (таких как казначейские векселя США), естественно, будут требовать более высокий уровень дохода из-за большей вероятности, которую они принимают. Разница между полученным доходом и безрисковым доходом представляет собой надбавку за риск по ценной бумаге. Другими словами, доход от безрискового актива добавляется к премии за риск, чтобы измерить общий ожидаемый доход от инвестиций.

Риск реинвестирования

Хотя они не являются рискованными в том смысле, что могут быть дефолтными , даже безрисковые активы могут иметь ахиллесову пяту. И это известно как риск реинвестирования.

Чтобы долгосрочные инвестиции оставались безрисковыми, любое необходимое реинвестирование также должно быть безрисковым. И часто точная норма прибыли не может быть предсказуема с самого начала на протяжении всего срока инвестиций.

Например, скажем, человек инвестирует в шестимесячные казначейские векселя два раза в год, заменяя одну партию по мере погашения другой. Риск достижения каждой указанной процентной ставки за шесть месяцев, покрывающих рост конкретного казначейского векселя, по существу равен нулю. Однако процентные ставки могут меняться между каждым случаем реинвестирования. Таким образом, ставка дохода на второй казначейский вексель, который был куплен в рамках шестимесячного процесса реинвестирования, может не равняться ставке на первый купленный казначейский вексель; третья купюра может не равняться второй, и так далее. В связи с этим существует некоторый риск в долгосрочной перспективе. Доход по каждому отдельному казначейскому векселю гарантирован, но доходность за десятилетие (или в зависимости от того, как долго инвестор придерживается этой стратегии) не гарантируется.

Особенности

• Безрисковый актив — это актив, который имеет определенную доходность в будущем и практически не имеет шансов, что он упадет в цене или вообще обесценится.

• В долгосрочной перспективе безрисковые активы также могут подвергаться риску реинвестирования.

• Безрисковые активы гарантированы от номинальной потери, но не от потери покупательной способности.

• Безрисковые активы, как правило, имеют низкую доходность, поскольку их безопасность означает, что инвесторам не нужно получать компенсацию за риск.