기대수익률

기대수익률이란?

기대수익률은 역사적 수익률 (RoR) 을 알고 있는 투자에 대해 투자자가 기대하는 손익입니다. 잠재적인 결과에 발생할 가능성을 곱한 다음 이러한 결과를 합산하여 계산됩니다.

기대수익률 이해하기

기대 수익 계산은 잘 알려진 현대 포트폴리오 이론 (MPT) 모델 또는 블랙숄즈 옵션 가격 책정 모델을 포함하여 비즈니스 운영 및 재무 이론의 핵심 부분입니다. 예를 들어 투자가 20%를 얻을 확률이 50%이고 잃을 확률이 50%인 경우 예상 수익은 5% = (50% x 20% + 50% x -10% = 5) %).

기대 수익은 투자의 평균 순 결과가 양수인지 음수인지를 결정하는 데 사용되는 도구입니다. 합계는 다음 공식으로 설명된 것처럼 다양한 시나리오에서 잠재적인 수익을 감안할 때 투자 의 기대 가치 (EV)로 계산됩니다.

기대수익률 = Σ (수익률_i x 확률_i)

여기서 "i"는 알려진 각 수익과 시리즈의 해당 확률을 나타냅니다.

예상 수익은 일반적으로 과거 데이터를 기반으로 하므로 미래에 대해 보장되지 않습니다. 그러나 종종 합리적인 기대치를 설정합니다. 따라서 기대 수익률 수치는 역사적 수익률 의 장기 가중 평균으로 생각할 수 있습니다 .

예를 들어 위의 공식에서 투자는 본질적으로 체계 적이고 비체계적인 위험 에 노출되기 때문에 5%의 기대 수익률은 미래에 실현되지 않을 수 있습니다. 체계적 위험은 시장 부문 또는 전체 시장에 대한 위험인 반면, 비체계적 위험은 특정 회사 또는 산업에 적용됩니다.

개별 투자 또는 포트폴리오를 고려할 때 금융 투자의 기대 수익에 대한 보다 공식적인 방정식은 다음과 같습니다.

어디:

• r_a = 예상 수익;

• r_f ^^= 무위험 수익률 ;

• β = 투자의 베타 ; 그리고

• r_m = 예상 시장 수익

본질적으로 이 공식은 무위험 수익률을 초과하는 기대 수익률은 투자의 베타 또는 더 넓은 시장과 비교한 상대적 변동성에 달려 있음을 나타냅니다.

기대 수익률과 표준 편차 는 포트폴리오를 분석하는 데 사용할 수 있는 두 가지 통계적 측정값입니다. 포트폴리오의 예상 수익은 포트폴리오가 생성할 수 있는 예상 수익 금액으로, 포트폴리오의 가능한 수익 분포의 평균(평균)이 됩니다. 반면에 포트폴리오의 표준 편차는 수익률이 평균에서 벗어나는 정도를 측정하여 포트폴리오의 위험을 대신합니다.

예상 수익은 실현 수익이 아닌 예상 수익이므로 절대적이지 않습니다.

기대수익률의 한계

기대 수익 계산에만 투자 결정을 내리는 것은 매우 순진하고 위험할 수 있습니다. 투자 결정을 내리기 전에 항상 투자 기회 의 위험 특성 을 검토하여 투자가 포트폴리오 목표와 일치하는지 확인해야 합니다.

예를 들어, 두 개의 가상 투자가 있다고 가정합니다. 지난 5년 동안의 연간 실적 결과는 다음과 같습니다.

• 투자 A: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%

• 투자 B: 7%, 6%, 9%, 12% 및 6%

두 투자 모두 정확히 8%의 기대 수익률을 보였습니다. 그러나 표준편차로 정의된 각각의 위험을 분석할 때 투자 A는 투자 B보다 약 5배 더 위험합니다. 즉, 투자 A의 표준 편차는 11.26%이고 투자 B의 표준 편차는 2.28%입니다. 표준 편차는 분석가가 투자의 역사적 변동성 또는 위험을 측정하는 데 사용하는 일반적인 통계 지표입니다.

투자자는 예상 수익 외에도 해당 수익의 가능성도 고려해야 합니다. 결국 특정 복권 이 그 수익을 실현할 가능성이 매우 낮음에도 불구하고 긍정적인 기대 수익을 제공하는 경우를 찾을 수 있습니다.

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예상 반환 예

기대수익률은 단일 증권 이나 자산에만 적용되는 것이 아닙니다. 또한 많은 투자를 포함하는 포트폴리오를 분석하기 위해 확장될 수 있습니다. 각 투자에 대한 기대 수익이 알려진 경우 포트폴리오의 전체 기대 수익은 구성 요소의 기대 수익의 가중 평균입니다.

예를 들어 기술 부문에 관심이 있는 투자자가 있다고 가정해 보겠습니다. 그들의 포트폴리오에는 다음 주식이 포함되어 있습니다.

• Alphabet Inc., (GOOG): $500,000 투자 및 예상 수익률 15%

• 애플 주식회사 (AAPL): $200,000 투자 및 예상 수익률 6%

• Amazon.com Inc. (AMZN): $300,000 투자 및 예상 수익률 9%

총 포트폴리오 가치가 100만 달러인 경우 포트폴리오에서 Alphabet, Apple 및 Amazon의 가중치는 각각 50%, 20% 및 30%입니다.

따라서 전체 포트폴리오의 예상 수익은 다음과 같습니다.

• (50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11.4%

##하이라이트

• 기대 수익은 투자자가 투자에 대해 예상할 수 있는 손익 금액입니다.

• 예상 수익은 잠재적인 결과에 발생할 확률을 곱한 다음 이러한 결과를 합산하여 계산됩니다.

• 여러 투자를 포함하는 포트폴리오의 기대 수익은 각 투자의 기대 수익의 가중 평균입니다.

• 예상 수익은 보장할 수 없습니다.

##자주하는 질문

기대수익률은 표준편차와 어떻게 다릅니까?

기대 수익률과 표준 편차는 포트폴리오를 분석하는 데 사용할 수 있는 두 가지 통계적 측정값입니다. 포트폴리오의 예상 수익은 포트폴리오가 생성할 수 있는 예상 수익 금액으로, 포트폴리오의 가능한 수익 분포의 평균(평균)이 됩니다. 반면에 포트폴리오의 표준편차는 수익률이 평균에서 벗어나는 정도를 측정하여 포트폴리오의 위험을 대신합니다.

기대수익률은 금융에서 어떻게 사용됩니까?

기대 수익 계산은 잘 알려진 현대 포트폴리오 이론(MPT) 모델 또는 블랙숄즈 옵션 가격 책정 모델을 포함하여 비즈니스 운영 및 재무 이론의 핵심 부분입니다. 투자의 평균 순 결과가 양수인지 음수인지 결정하는 데 사용되는 도구입니다. 계산은 일반적으로 과거 데이터를 기반으로 하므로 향후 결과에 대해 보장할 수 없지만 합리적인 기대치를 설정할 수 있습니다.

역사적 수익률이란 무엇입니까?

과거 수익률은 S&P 500과 같은 증권 또는 지수의 과거 성과입니다. 분석가는 미래 수익률을 예측하거나 증권이 소비자 지출 감소와 같은 특정 경제 상황에 어떻게 반응할지 추정할 때 과거 수익률 데이터를 검토합니다. . 과거 수익률은 표준 편차 측면에서 데이터의 미래 포인트가 어디에 속하는지 추정할 때도 유용할 수 있습니다.