Activo sin riesgo
¿Qué es un activo libre de riesgo?
activo libre de riesgo es aquel que tiene cierto rendimiento futuro y prácticamente ninguna posibilidad de pérdida. Las obligaciones de deuda emitidas por el Departamento del Tesoro de los EE. UU. (bonos, pagarés y especialmente letras del Tesoro) se consideran libres de riesgo porque la "plena fe y crédito" del gobierno de los EE. UU. las respalda. Debido a que son tan seguros, el rendimiento de los activos libres de riesgo está muy cerca de la tasa de interés actual.
Muchos académicos dicen que, cuando se trata de invertir, nada se puede garantizar al 100 %, por lo que no existe un activo libre de riesgo. Técnicamente, esto puede ser correcto: todos los activos financieros conllevan cierto grado de peligro: el riesgo de que pierdan valor o se vuelvan completamente inútiles. Sin embargo, el nivel de riesgo es tan pequeño que, para el inversionista promedio, es apropiado considerar que los bonos del Tesoro de EE. UU. o cualquier deuda del gobierno emitida por una nación occidental estable están libres de riesgo.
Comprender un activo libre de riesgo
Cuando un inversionista asume una inversión, se espera una tasa de retorno anticipada que depende de la duración del activo. El riesgo se demuestra por el hecho de que el rendimiento real y el rendimiento esperado pueden ser muy diferentes. Dado que las fluctuaciones del mercado pueden ser difÃciles de predecir, se considera que el aspecto desconocido del rendimiento futuro es el riesgo. En general, un mayor nivel de riesgo indica una mayor probabilidad de grandes fluctuaciones, lo que puede traducirse en ganancias o pérdidas significativas según el resultado final.
Las inversiones libres de riesgo se consideran razonablemente seguras de ganar al nivel previsto. Dado que esta ganancia se conoce esencialmente, la tasa de rendimiento suele ser mucho más baja para reflejar la menor cantidad de riesgo. Es probable que el rendimiento esperado y el rendimiento real sean aproximadamente iguales.
Si bien se conoce el rendimiento de un activo libre de riesgo, esto no garantiza una ganancia en términos de poder adquisitivo. Según el tiempo que falte hasta el vencimiento, la inflación puede hacer que el activo pierda poder adquisitivo incluso si el valor en dólares ha aumentado según lo previsto.
Activos y rendimientos sin riesgo
El rendimiento libre de riesgo es el rendimiento teórico atribuido a una inversión que proporciona un rendimiento garantizado con riesgo cero. La tasa libre de riesgo representa el interés sobre el dinero de un inversionista que se esperarÃa de un activo libre de riesgo cuando se invierte durante un perÃodo de tiempo especÃfico. Por ejemplo, los inversores suelen utilizar la tasa de interés de una letra del Tesoro estadounidense a tres meses como indicador de la tasa libre de riesgo a corto plazo.
El rendimiento libre de riesgo es la tasa contra la cual se miden otros rendimientos. Los inversores que compran un valor con una medida de riesgo superior a la de un activo libre de riesgo (como una letra del Tesoro de EE. UU.) demandarán naturalmente un mayor nivel de rendimiento, debido a la mayor posibilidad que están tomando. La diferencia entre el rendimiento obtenido y el rendimiento libre de riesgo representa la prima de riesgo del valor. En otras palabras, el rendimiento de un activo libre de riesgo se suma a una prima de riesgo para medir el rendimiento total esperado de una inversión.
Riesgo de reinversión
Si bien no son riesgosos en el sentido de que probablemente incumplan , incluso los activos libres de riesgo pueden tener un talón de Aquiles. Y eso se conoce como riesgo de reinversión.
Para que una inversión a largo plazo siga estando libre de riesgos, cualquier reinversión necesaria también debe estar libre de riesgos. Y, a menudo, la tasa de rendimiento exacta puede no ser predecible desde el principio durante toda la duración de la inversión.
Por ejemplo, digamos que una persona invierte en letras del Tesoro a seis meses dos veces al año, reemplazando un lote a medida que vence con otro. El riesgo de lograr cada tasa de retorno especificada para los seis meses que cubren el crecimiento de una letra del Tesoro en particular es esencialmente nulo. Sin embargo, las tasas de interés pueden cambiar entre cada caso de reinversión. Por lo tanto, la tasa de rendimiento de la segunda letra del Tesoro que se compró como parte del proceso de reinversión de seis meses puede no ser igual a la tasa de la primera letra del Tesoro comprada; el tercer billete puede no ser igual al segundo, y asà sucesivamente. En ese sentido, existe cierto riesgo a largo plazo. El rendimiento de cada bono del Tesoro individual está garantizado, pero la tasa de rendimiento durante una década (o durante el tiempo que el inversionista siga esta estrategia) no lo está.
Reflejos
Un activo libre de riesgo es aquel que tiene un cierto rendimiento futuro, y prácticamente no hay posibilidad de que pierda valor o pierda su valor por completo.
A largo plazo, los activos libres de riesgo también pueden estar sujetos al riesgo de reinversión.
Los activos libres de riesgo están garantizados contra pérdida nominal, pero no contra pérdida de poder adquisitivo.
Los activos libres de riesgo tienden a tener bajas tasas de rendimiento, ya que su seguridad significa que los inversores no necesitan ser compensados por arriesgarse.
