박탈된 M.B.S.
์ ๊ฑฐ๋ MBS๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
๋ฐํ ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ(MBS)์ ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ ์ ์ผ์ข ์ผ๋ก ์๊ธ ์ ์ฉ ๊ณผ ์ด์ ์ ์ฉ ์ผ๋ก ๋๋ฉ๋๋ค . ์คํธ๋ฆฝ. ์ด ๋ ๊ฐ์ง ์์ค ๋ชจ๋์์ ์์ต์ ์ฐฝ์ถํ๋ ๊ธฐ์กด์ MBS์ ๋ฌ๋ฆฌ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์๊ธ์์ ๋ฐ์ํ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ๋ณธ ๋ชจ๊ธฐ์ง์์ ์ด์ ์ง๋ถ์ ์ ๋ํฉ๋๋ค.
๊ธ๋ฆฌ ๋ณํ ์ ๋งค์ฐ ๋ฏผ๊ฐํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๋ฏธ๋์ ์ฐจ์ ๋น์ฉ์ ์์ธกํ ์ ์๋ค๊ณ ๋ฏฟ๋ ํฌ์์๋ค ์ฌ์ด์์ ์ธ๊ธฐ๊ฐ ์์ต๋๋ค.
Stripped MBS ์ดํดํ๊ธฐ
๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ(MBS)์ ์ฃผํ ์ต์ ๋ฅผ ๋ฐํํ ์ํ์์ ๊ตฌ์ ํ ์ฃผํ ์ต์ ๋ฌถ์์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ ํฌ์์ ๋๋ค. MBS์ ํฌ์ํ๋ค๋ ๊ฒ์ ์ด๋ฌํ ๋ค์ํ ๋ชจ๊ธฐ์ง์ ๋ํ ๊ถ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ๋ ๊ฒ์ ์๋ฏธํฉ๋๋ค. ๋ชจ๋ ๊ฒ์ด ๊ณํ๋๋ก ์งํ๋๊ณ ์ฃผํ ๊ตฌ๋งค์๊ฐ ์ฑ๋ฌด ๋ถ์ดํ ์ด ์๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์๋ณ ์ด์๋ฅผ ์ง๋ถํ๊ณ ๋์ถ ๊ธฐ๊ด์ด ๋์ ๋น๋ฆฌ๊ธฐ ์ํด ์ฒญ๊ตฌํ๋ ๊ธ์ก๊ณผ ์ค์ ๋์ถ ์ํ์ก(์๊ธ์ด๋ผ๊ณ ๋ ํจ)์ ์ง๋ถํด์ผ ํฉ๋๋ค.
๋ฐํ๋ MBS๋ ๋ค์ํ ์ ํ์ ํฌ์์์๊ฒ ์ดํํ๊ธฐ ์ํด ๋ง๋ค์ด์ก์ผ๋ฉฐ ๋ ๊ฐ์ง๊ฐ ์๋ ์ด์์ ์๊ธ ์ค ํ๋๋ฅผ ์์ ๋ฃ์ ์ ์๋ ์ต์ ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ ์์ ์ ์๋ ์๊ตฌ์ ์์ฅ ์ ๋ง์ ๋ฐ๋ผ ์ถ๊ตฌํ ์ ๋ต์ ์์ ๋กญ๊ฒ ๊ฒฐ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค. ํนํ, ์ด๊ฒ์ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ด๋๋ก ํฅํ๊ณ ์๋์ง ์์ธกํด์ผ ํฉ๋๋ค.
๊ต์ฅ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ ๋ ๊ด์ฌ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ
์๊ธ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ๊ณผ ์ด์ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ ์ฌ์ด์๋ ๋ช ๊ฐ์ง ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ์ฐจ์ด์ ์ด ์์ต๋๋ค.
์๊ธ๋ง ์๋ ์คํธ๋ฆฝ์ ์๋ ค์ง ๋ฌ๋ฌ ๊ธ์ก์ด์ง๋ง ์ ์ ์๋ ์ง๋ถ ์๊ธฐ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋ฉ๋๋ค. ์ด์์จ๊ณผ ์ ์ง๊ธ ์๋์ ๋ฐ๋ผ ๊ฒฐ์ ๋๋ ์ก๋ฉด๊ฐ ์์ ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ํฌ์์์๊ฒ ํ๋งค๋ฉ๋๋ค .
๋ฐ๋ฉด์ ์ด์ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ์ด๊ธฐ์๋ ๋์ ์์ค์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์์ฑํ๊ณ ๋์ค์๋ ์๋นํ ๋ฎ์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์์ฑํฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋ฏธ๋์ ์ด๋ป๊ฒ ๋ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋์ง์ ๋ฐ๋ผ ์๊ธ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ๊ณผ ์ด์ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ ์ค์์ ์ ํํ ์ ์์ต๋๋ค.
ํน๋ณ ๊ณ ๋ ค ์ฌํญ
์ด์์จ
๊ทธ ๊ตฌ์กฐ ๋๋ฌธ์ ์ด์์จ ๋ณ๋์ ์๊ธ๋ง ์ ์ฉ๋๋ ์คํธ๋ฆฝ๊ณผ ์ด์๋ง ์ ์ฉ๋๋ ์คํธ๋ฆฝ์ ๋ฐ๋ ํจ๊ณผ๊ฐ ์์ต๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ ์ธ์์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ ์ ์ฉ๋๋ ํ ์ธ์จ ์ ๋์ฌ ์๊ธ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ๋ฎ ์ถฅ๋๋ค.
์ ์์ต๋ฅ ์ ์ ๋ถ ์๋์ ์ง์ ์ ์ธ ์ํฅ์ ๋ฐ์ผ๋ฉฐ, ์๊ธ ์ ๋ฉ์ด ๋น ๋ฅผ์๋ก ์๊ธ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ ํฌ์์์ ์ ์ฒด ์์ต๋ฅ ์ด ๋์์ง๋๋ค. ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ๋จ์ด์ง๋ฉด ์ ๋ฉ๊ธ์ด ๋์ด๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์๋ฆฌ๊ธ ํฌ์์๋ค์ ๋ฎ์ ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ฐ๋งํ๋ค.
์ด์ ๋ฐํด ์ด์๋ง ๋ถ์ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ค๋ฅด๋ฉด ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ค๋ฅธ๋ค. ๋์ ์ด์์จ์ ๋ํ ์ ์ง๊ธ ์์ค์ ์ค์ฌ ๋ชจ๊ธฐ์ง๋ฅผ ๋ ์ค๋ ์ง์์ํต๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ํฉ์์ ์ด์ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ๋ ์ค๋ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์ด์๋ฅผ ๋ชจ์ผ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์์นํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
์ ๊ฑฐ๋ MBS๋ ๋ ๋ง์ ์ด์ ๋๋ ๋ ๋ง์ ์๊ธ์ผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋์ด ํฌ์์์๊ฒ ๋ง์ถคํ ์ด์์จ ์ํ ์ ์ ๊ณตํ๋๋ก ๋ง์ถคํ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ฐ๋จํ ๋งํด์, ์ด์์จ์ด ํ๋ฝํ๋ฉด ์๊ธ๋ง ์๋ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ค๋ฅด๊ณ ์ด์๋ง ์๋ ์คํธ๋ฆฝ์ ํ๋ฝํฉ๋๋ค. ๋ฐ๋๋ก, ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์์นํ๋ฉด ๊ธ๋ฆฌ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ค๋ฅด๊ณ ์๊ธ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ฐ๊ฒฉ์ ํ๋ฝํฉ๋๋ค. ๋ค์ ๋งํด, ํฌ์์๊ฐ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์์นํ๊ณ ์๋ค๊ณ ์๊ฐํ๋ฉด ๊ธ๋ฆฌ ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ตฌ๋งคํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ๊ทธ ๋์ ํฌ์์๊ฐ ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์๊ฐํ๋ฉด ์๊ธ๋ง ์๋ ์คํธ๋ฆฝ์ ๊ตฌ๋งคํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์๋์ ํ๊ธ ํ๋ฆ์ด ๋ ๋ค์ ๊ธฐ์ดํ๋ ๊ธฐ์กด MBS์ ๋ฌ๋ฆฌ ๊ธฐ์ด ๋ชจ๊ธฐ์ง์ ๋ํ ์๊ธ ๋๋ ์ด์ ์ง๊ธ์์ ํ์๋ฉ๋๋ค.
์๊ธ์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ๊ณผ ์ด์์ ์ฉ ์คํธ๋ฆฝ์ ์์ต์ฑ์ ์ฃผ๋ก ๊ธ๋ฆฌ์ ๋ฐฉํฅ์ ๋ฌ๋ ค ์์ต๋๋ค.
๋ฐํ ๋ชจ๊ธฐ์ง ๋ด๋ณด๋ถ ์ฆ๊ถ(MBS)์ MBS์ ์๊ธ๊ณผ ์ด์๋ฅผ ๊ฐ๋ณ ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ๋ถ๋ฆฌํฉ๋๋ค.