Gestreiftes MBS

Was ist ein gestripptes MBS?

Ein Stripped Mortgage-Backed Security (MBS) ist eine Art von Mortgage-Backed Security,. das in nur Kapital und nur Zinsen unterteilt ist Streifen. Sie leiten ihre Cashflows entweder aus Kapital- oder Zinszahlungen auf die zugrunde liegenden Hypotheken ab, im Gegensatz zu herkömmlichen MBS, die Einnahmen aus diesen beiden Quellen erzielen.

Stripped MBSs reagieren sehr empfindlich auf Zinsänderungen,. was sie bei Anlegern beliebt macht, die glauben, dass sie die zukünftigen Kosten der Kreditaufnahme vorhersagen können.

Stripped MBS verstehen

Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) sind Investitionen, die aus einem Bündel von Wohnungsbaudarlehen bestehen , die von den Banken gekauft wurden, die sie ausgegeben haben. In eine MBS zu investieren bedeutet, die Rechte an diesen verschiedenen Hypotheken zu erwerben. Wenn alles nach Plan läuft und die Hauskäufer nicht in Verzug geraten,. sollten sie regelmäßige monatliche Zinszahlungen, den Betrag, den der Kreditgeber für die Kreditaufnahme verlangt, sowie die tatsächliche Rückzahlung des Darlehens, auch bekannt als Kapital, zahlen.

Stripped MBSs wurden geschaffen, um verschiedene Arten von Anlegern anzusprechen und ihnen die Möglichkeit zu geben, entweder die Zins- oder die Kapitalzahlungen in die Hände zu bekommen, anstatt beides. Der Anleger kann frei entscheiden, welche Strategie er verfolgt, basierend auf seinen Einkommensbedürfnissen und den Marktaussichten. Dies erfordert insbesondere die Vorhersage, wohin sich die Zinssätze bewegen.

Nur-Kapital-Strips vs. Nur-Zins-Strips

Es gibt einige grundlegende Unterschiede zwischen Nur-Kapital-Strips und Nur-Zins-Strips.

Nur-Kapital-Strips bestehen aus einem bekannten Dollarbetrag, aber einem unbekannten Zahlungszeitpunkt. Sie werden Anlegern mit einem Abschlag auf den Nennwert verkauft,. der von den Zinssätzen und der Vorauszahlungsgeschwindigkeit bestimmt wird.

Nur-Zins-Strips hingegen generieren in den früheren Jahren hohe Cashflows und in den späteren Jahren wesentlich geringere Cashflows. Anleger können zwischen den Nur-Kapital-Strips und den Nur-Zins-Strips wählen, je nachdem, was ihrer Meinung nach die Zinssätze in der Zukunft bewirken werden.

Besondere Überlegungen

Zinsen

Aufgrund ihrer Struktur wirken sich Zinsänderungen auf Tilgungs- und Zinsstreifen gegenläufig aus. Steigende Zinssätze erhöhen den Diskontierungssatz , der auf Cashflows angewendet wird, wodurch der Preis für reine Kapitalstreifen sinkt .

Die Rendite auf Kapital-Strips wird direkt von der Vorauszahlungsgeschwindigkeit beeinflusst – je schneller die Vorauszahlung auf das Kapital, desto höher die Gesamtrendite für den Kapital-Strip-Investor. Da die Vorauszahlungen mit sinkenden Zinsen steigen, sehnen sich Kapitalanleger nach niedrigeren Zinsen.

Im Gegensatz dazu steigen Zinsstreifen im Preis, wenn die Zinssätze in die Höhe getrieben werden. Höhere Zinssätze reduzieren auch die Vorauszahlungsraten, was dazu führt, dass die Hypotheken länger halten. Unter diesen Umständen werden die Zinsstreifen im Wert steigen, da sie über einen längeren Zeitraum Zinsen sammeln.

Eine gestrippte MBS kann so gestaltet werden, dass sie aus mehr Zinsen oder mehr Kapital besteht und dem Anleger ein individuell angepasstes Zinsrisiko bietet.

Einfach ausgedrückt, wenn die Zinssätze fallen, steigen die Preise für Nur-Kapital-Strips, während Zins-Strips fallen. Umgekehrt, wenn die Zinssätze steigen, steigen Zinsstreifen im Preis und Kapitalstreifen werden sinken. Mit anderen Worten, wenn ein Anleger glaubt, dass die Zinssätze steigen, wird er die reinen Zinsstreifen kaufen. Wenn ein Anleger stattdessen glaubt, dass die Zinssätze sinken werden, kauft er die Nur-Kapital-Strips.

Höhepunkte

• Erträge stammen entweder aus Tilgungs- oder Zinszahlungen auf die zugrunde liegenden Hypotheken, im Gegensatz zu herkömmlichen MBSs, deren Cashflows auf beiden basieren.

• Die Rentabilität von Nur-Kapital-Strips und Zins-Strips hängt hauptsächlich von der Richtung der Zinssätze ab.

• Ein Stripped Mortgage-Backed Security (MBS) trennt die Haupt- und Zinsanteile des MBS in einzelne Wertpapiere.