剥离 MBS

什么是剥离 MBS？

剥离抵押贷款支持证券 (MBS) 是一种抵押贷款支持证券，分为仅本金和仅利息条。它们的现金流来自基础抵押贷款的本金或利息支付，这与从这两个来源产生收入的传统 MBS 不同。

对利率变化非常敏感，因此在相信自己可以预测未来借贷成本的投资者中很受欢迎。

从发行它们的银行购买的一揽子住房贷款组成的投资。投资 MBS 意味着购买这些不同抵押贷款的权利。如果一切按计划进行并且购房者没有违约，他们应该支付每月的定期利息，贷款人收取的借款金额，以及贷款的实际还款额，也称为本金。

创建剥离 MBS 是为了吸引不同类型的投资者，让他们可以选择获得利息或本金支付，而不是两者兼而有之。投资者可以根据自己的收入需求和市场前景自由决定采用哪种策略。具体来说，这需要预测利率的走向。

仅本金条带和仅利息条带之间存在一些根本差异。

仅限本金的条带包含已知的美元金额但未知的付款时间。它们以面值折扣出售给投资者，面值由利率和提前还款速度决定。

另一方面，只计息的条带在早些年产生高水平的现金流，而在后来的几年中则显着降低现金流量。投资者可以根据他们对未来利率的看法，在只付本金和只付息之间进行选择。

由于它们的结构，利率变化对只本金和只付息的条带产生相反的影响。利率上升会提高适用于现金流的贴现率，从而降低仅本金条带的价格。

的收益率直接受提前还款速度的影响——本金提前还款越快，纯本金条带投资者的整体收益率就越高。由于随着利率下降，提前还款额增加，纯本金投资者渴望降低利率。

相反，当利率被推高时，只付息条的价格会上涨。较高的利率也会降低提前还款水平，从而导致抵押贷款的持续时间更长。在这种情况下，只付息条带的价值将攀升，因为它们将在更长的时间内收取利息。

剥离 MBS 可以定制为包含更多利息或更多本金，为投资者提供定制的利率风险。

简而言之，当利率下降时，仅本金条的价格会上涨，而只付息条的价格会下降。相反，当利率上升时，只付息条的价格会上涨，而只付本金条的价格会下降。换句话说，如果投资者认为利率在上升，他们会购买只付息条。相反，如果投资者认为利率会下降，他们将购买仅本金条带。

＃＃强调