MBS despojado

¿Qué es un MBS despojado?

Un valor respaldado por hipotecas (MBS) despojado es un tipo de valor respaldado por hipotecas que se divide en capital solo y solo interés . tiras _ Obtienen sus flujos de efectivo de los pagos de capital o de intereses de las hipotecas subyacentes, a diferencia de los MBS convencionales que generan ingresos de estas dos fuentes.

Los MBS despojados son muy sensibles a los cambios en las tasas de interés,. lo que los hace populares entre los inversores que creen que pueden predecir el costo futuro de los préstamos.

Comprender el MBS despojado

Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son inversiones compuestas por un paquete de préstamos hipotecarios comprados a los bancos que los emitieron. Invertir en un MBS significa comprar los derechos de estas diversas hipotecas. Si todo va según lo planeado y los compradores de vivienda no incumplen,. deben pagar pagos de intereses mensuales regulares, la cantidad que el prestamista cobra por pedir prestado el dinero, así como el pago real del préstamo, también conocido como el principal.

Los MBS despojados se crearon para atraer a diferentes tipos de inversores, dándoles la opción de tener en sus manos los pagos de intereses o de capital, en lugar de ambos. El inversor es libre de decidir qué estrategia seguir, en función de sus necesidades de ingresos y las perspectivas del mercado. Específicamente, esto requiere predecir hacia dónde se dirigen las tasas de interés.

Tiras de solo capital versus tiras de solo interés

Existen algunas diferencias fundamentales entre las tiras de solo capital y las tiras de solo interés.

Las tiras de solo capital consisten en un monto en dólares conocido pero un momento de pago desconocido. Se venden a los inversores con un descuento sobre el valor nominal,. que está determinado por las tasas de interés y la velocidad de prepago.

Las tiras de solo interés, por otro lado, generan altos niveles de flujo de efectivo en los primeros años y flujos de efectivo sustancialmente más bajos en los últimos años. Los inversores pueden elegir entre las tiras de solo capital y las tiras de solo interés en función de lo que creen que harán las tasas de interés en el futuro.

Consideraciones Especiales

Tasas de interés

Debido a su estructura, los cambios en las tasas de interés tienen un efecto opuesto en las tiras de solo capital y solo de interés. Las tasas crecientes aumentan la tasa de descuento aplicada a los flujos de efectivo, lo que reduce el precio de las franjas de capital únicamente.

El rendimiento de las tiras solo de capital se ve afectado directamente por la velocidad de pago anticipado: cuanto más rápido sea el pago anticipado del capital, mayor será el rendimiento general para el inversionista de tiras solo de capital. Dado que el pago anticipado aumenta a medida que caen las tasas de interés, los inversores que solo tienen capital anhelan tasas de interés más bajas.

Por el contrario, las tiras de solo interés aumentan de precio cuando las tasas de interés suben. Las tasas de interés más altas también reducen los niveles de prepago, lo que hace que las hipotecas duren más. En estas circunstancias, las tiras de solo interés aumentarán de valor porque cobrarán intereses durante un período de tiempo más prolongado.

Un MBS despojado se puede adaptar para que consista en más interés o más capital, ofreciendo al inversionista una cantidad personalizada de riesgo de tasa de interés.

En pocas palabras, cuando las tasas de interés están cayendo, las franjas de solo capital aumentarán de precio y las franjas de solo interés disminuirán. Por el contrario, cuando las tasas de interés están aumentando, las tiras de solo interés aumentan de precio y las tiras de solo principal bajarán. En otras palabras, si un inversionista cree que las tasas de interés están aumentando, comprará las tiras de solo interés. Si, en cambio, un inversionista cree que las tasas de interés disminuirán, comprará las tiras de solo capital.

Reflejos

• Los ingresos se derivan del pago del principal o de los intereses de las hipotecas subyacentes, a diferencia de los MBS convencionales cuyos flujos de efectivo se basan en ambos.

• La rentabilidad de las tiras de solo capital y las tiras de solo interés depende principalmente de la dirección de las tasas de interés.

• Un valor respaldado por hipotecas (MBS, por sus siglas en inglés) segrega las porciones de capital e interés del MBS en valores individuales.