MBS spogliato

Che cos'è un MBS strippato?

Un titolo garantito da ipoteca stripped (MBS) è un tipo di titolo garantito da ipoteca suddiviso in solo capitale e solo interessi strisce. Derivano i loro flussi di cassa dai pagamenti di capitale o interessi sui mutui sottostanti, a differenza degli MBS convenzionali che generano reddito da entrambe queste due fonti.

Gli MBS stripped sono molto sensibili alle variazioni dei tassi di interesse,. il che li rende popolari tra gli investitori che credono di poter prevedere il costo futuro dei prestiti.

Capire MBS spogliati

I titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono investimenti costituiti da un pacchetto di mutui per la casa acquistati dalle banche che li hanno emessi. Investire in un MBS significa acquistare i diritti su questi vari mutui. Se tutto va secondo i piani e gli acquirenti di case non sono inadempienti,. dovrebbero pagare gli interessi mensili regolari, l'importo addebitato dal prestatore per prendere in prestito il denaro, nonché l'effettivo rimborso del prestito, altrimenti noto come capitale.

Gli MBS stripped sono stati creati per attrarre diversi tipi di investitori, dando loro la possibilità di mettere le mani sugli interessi o sui pagamenti principali, piuttosto che su entrambi. L'investitore è libero di decidere quale strategia perseguire, in base alle proprie esigenze di reddito e alle prospettive del mercato. In particolare, ciò richiede di prevedere dove si stanno dirigendo i tassi di interesse.

Strisce solo capitale e strisce solo interessi

Esistono alcune differenze fondamentali tra le strisce di solo capitale e le strisce di soli interessi.

Le strisce di solo capitale sono costituite da un importo in dollari noto ma da una tempistica di pagamento sconosciuta. Sono venduti agli investitori con uno sconto sul valore nominale,. che è determinato dai tassi di interesse e dalla velocità di pagamento anticipato.

Le strip di soli interessi, d'altra parte, generano flussi di cassa elevati negli anni precedenti e flussi di cassa sostanzialmente inferiori negli anni successivi. Gli investitori possono scegliere tra le strisce di solo capitale e le strisce di soli interessi in base a ciò che pensano che i tassi di interesse faranno in futuro.

Considerazioni speciali

Tassi di interesse

A causa della loro struttura, le variazioni dei tassi di interesse hanno un effetto opposto sulle strisce solo capitale e solo interessi. L'aumento dei tassi fa aumentare il tasso di sconto applicato ai flussi di cassa, riducendo il prezzo delle strisce di solo capitale.

Il rendimento delle strisce di solo capitale è influenzato direttamente dalla velocità di pagamento anticipato: più veloce è il pagamento anticipato sul capitale, maggiore è il rendimento complessivo per l'investitore di strisce di solo capitale. Poiché il pagamento anticipato aumenta quando i tassi di interesse scendono, gli investitori solo principali aspirano a tassi di interesse più bassi.

Al contrario, le strisce di solo interesse aumentano di prezzo quando i tassi di interesse vengono spinti verso l'alto. Tassi di interesse più elevati riducono anche i livelli di pagamento anticipato, portando i mutui a durare più a lungo. In queste circostanze, le strisce di soli interessi aumenteranno di valore perché raccoglieranno interessi per un periodo di tempo più lungo.

Un MBS strippato può essere personalizzato per consistere in più interessi o più capitale, offrendo all'investitore un importo personalizzato di rischio di tasso di interesse.

In poche parole, quando i tassi di interesse scendono, le strisce di solo capitale aumenteranno di prezzo e le strisce di solo interesse diminuiranno. Al contrario, quando i tassi di interesse aumentano, le strisce di solo interesse aumenteranno di prezzo e le strisce di solo capitale diminuiranno. In altre parole, se un investitore ritiene che i tassi di interesse siano in aumento, acquisterà le strisce di solo interesse. Se invece un investitore ritiene che i tassi di interesse diminuiranno, acquisterà le strisce di solo capitale.

Mette in risalto

• Il reddito deriva dal pagamento del capitale o degli interessi sui mutui sottostanti, a differenza degli MBS convenzionali i cui flussi di cassa si basano su entrambi.

• La redditività delle strisce solo capitale e delle strisce solo interessi dipende principalmente dalla direzione dei tassi di interesse.

• Un titolo garantito da ipoteca (MBS) spogliato separa la quota capitale e interessi dell'MBS in singoli titoli.