Strípaður MBS
Hvað er strípaður MBS?
Strípað veðtryggt verðbréf (MBS) er tegund veðtryggðs verðbréfs sem skiptist í höfuðstól eingöngu og eingöngu vexti ræmur. Þeir fá sjóðstreymi sitt annað hvort frá höfuðstól eða vaxtagreiðslum af undirliggjandi húsnæðislánum, ólíkt hefðbundnum MBS sem afla tekna frá báðum þessum tveimur aðilum.
Stripped MBS eru mjög viðkvæm fyrir vaxtabreytingum,. sem gerir þær vinsælar meðal fjárfesta sem telja sig geta spáð fyrir um framtíðarkostnað lántöku.
Skilningur á strípuðum MBS
Veðtryggð verðbréf (MBS) eru fjárfestingar sem samanstanda af búnti af íbúðalánum sem keypt eru af bönkum sem gáfu þau út. Fjárfesting í MBS þýðir að kaupa réttinn á þessum ýmsu húsnæðislánum. Ef allt gengur að óskum og íbúðakaupendur standa ekki í skilum ættu þeir að greiða út reglulegar mánaðarlegar vaxtagreiðslur, upphæðina sem lánveitandinn rukkar til að fá peningana að láni, sem og raunverulega endurgreiðslu lánsins, öðru nafni höfuðstóllinn.
Stripped MBSs voru búnar til til að höfða til mismunandi tegunda fjárfesta og gefa þeim möguleika á að fá annað hvort vexti eða höfuðstólsgreiðslur í hendurnar, frekar en hvoru tveggja. Fjárfestinum er frjálst að ákveða hvaða stefnu hann vill fylgja, byggt á tekjuþörf hans og markaðshorfum. Nánar tiltekið, þetta krefst þess að spá fyrir um hvert vextir stefna.
Strimlar eingöngu fyrir höfuðstól vs. vextir eingöngu
Það er nokkur grundvallarmunur á strimlum sem eingöngu eru notaðir til höfuðstóls og vaxta eingöngu.
Höfuðstóll eingöngu samanstanda af þekktri dollaraupphæð en óþekktri greiðslutíma. Þau eru seld fjárfestum með afslætti af nafnverði,. sem ræðst af vöxtum og uppgreiðsluhraða.
Vaxtabönd, aftur á móti, skapa mikið sjóðstreymi á fyrri árum og verulega minna sjóðstreymi á síðari árum. Fjárfestar geta valið á milli höfuðstóls-einungis strimlanna og vaxtaeininganna miðað við hvað þeir telja að vextir muni gera í framtíðinni.
Sérstök atriði
Vextir
Vegna uppbyggingar þeirra hafa vaxtabreytingar öfug áhrif á höfuðstóls- og vaxtaeingöngu strimla. Hækkandi vextir hækka afsláttarhlutfallið sem er notað á sjóðstreymi, og lækkar verð á höfuðstólaeiningum.
Ávöxtunarkrafan á ræmur eingöngu með höfuðstól hefur bein áhrif á uppgreiðsluhraðann - því hraðar sem fyrirframgreiðsla á höfuðstólnum er, því hærri er heildarávöxtunin fyrir höfuðstólsfjárfestinn . Þar sem fyrirframgreiðsla eykst eftir því sem vextir lækka, þrá höfuðstólsfjárfestar eftir lægri vöxtum.
Aftur á móti hækka vextir eingöngu í verði þegar vöxtum er þrýst upp. Hærri vextir lækka einnig uppgreiðslustig, sem leiðir til þess að húsnæðislánin endast lengur. Við þessar aðstæður munu vextirnir hækka í verði vegna þess að þeir munu safna vöxtum yfir lengri tíma.
Hægt er að sníða svipta MBS til að samanstanda af meiri vöxtum eða meiri höfuðstól, sem býður fjárfestinum upp á sérsniðna vaxtaáhættu.
Einfaldlega sagt, þegar vextir eru að lækka, munu höfuðstólar eingöngu hækka í verði og vextir eingöngu lækka. Aftur á móti, þegar vextir hækka, hækka vextir eingöngu í verði og höfuðstólsrönd lækka. Með öðrum orðum, ef fjárfestir telur að vextir séu að hækka, þá munu þeir kaupa vaxtaeingönguna. Ef fjárfestir telur þess í stað að vextir muni lækka, munu þeir kaupa höfuðstóla eingöngu.
Hápunktar
Tekjur eru annaðhvort fengnar af höfuðstól eða vaxtagreiðslum af undirliggjandi húsnæðislánum, ólíkt hefðbundnum MBS þar sem sjóðstreymi er byggt á hvoru tveggja.
Arðsemi höfuðstóls-einungis strimla og vaxta-eingöngu strimla fer fyrst og fremst eftir stefnu vaxta.
Strípað veðtryggt verðbréf (MBS) aðskilur höfuðstól og vaxtahluti MBS í einstök verðbréf.
