Soyulmuş M.B.S.
Soyulmuş MBS Nedir?
Soyulmuş bir ipoteğe dayalı menkul kıymet (MBS), yalnızca anaparaya ve yalnızca faize ayrılan bir ipoteğe dayalı menkul kıymet türüdür . şeritler. Nakit akışları, bu iki kaynağın her ikisinden de gelir elde eden geleneksel MBS'lerin aksine, temel alınan ipotekler üzerindeki anaparadan veya faiz ödemelerinden türetilir.
Kaldırılan MBS'ler, faiz oranı değişikliklerine karşı çok hassastır ve bu da onları gelecekteki borçlanma maliyetini tahmin edebileceklerine inanan yatırımcılar arasında popüler hale getirir.
Soyulmuş MBS'yi Anlama
İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS'ler), onları ihraç eden bankalardan satın alınan bir dizi ev kredisinden oluşan yatırımlardır. Bir MBS'ye yatırım yapmak, bu çeşitli ipoteklerin haklarını satın almak anlamına gelir. Her şey yolunda giderse ve ev alıcıları temerrüde düşmezlerse , düzenli aylık faiz ödemeleri, borç verenin borç almak için talep ettiği miktarın yanı sıra anapara olarak bilinen kredinin fiili geri ödemesini ödemeleri gerekir.
Farklı türdeki yatırımcılara hitap etmek için çıkarılmış MBS'ler oluşturuldu ve onlara her ikisi yerine faiz veya anapara ödemelerini alma seçeneği sundu. Yatırımcı, gelir ihtiyaçlarına ve piyasa görünümüne göre hangi stratejiyi izleyeceğine karar vermekte özgürdür. Spesifik olarak, bu, faiz oranlarının nereye gittiğini tahmin etmeyi gerektirir.
Sadece Müdüre Özel Stripler vs. Yalnızca İlgi Alanına Yönelik Şeritler
Yalnızca anapara şeritleri ile yalnızca faiz şeritleri arasında bazı temel farklılıklar vardır.
Yalnızca anapara şeritleri, bilinen bir dolar tutarından ancak bilinmeyen bir ödeme zamanından oluşur. Faiz oranları ve ön ödeme hızı ile belirlenen nominal değer üzerinden yatırımcılara indirimli olarak satılırlar .
Öte yandan, yalnızca faiz şeritleri, önceki yıllarda yüksek düzeyde nakit akışı sağlar ve sonraki yıllarda önemli ölçüde daha düşük nakit akışı sağlar. Yatırımcılar, faiz oranlarının gelecekte ne yapacağını düşündüklerine bağlı olarak yalnızca anapara şeritleri ve yalnızca faiz şeritleri arasında seçim yapabilirler.
Özel Hususlar
Faiz oranları
Yapıları nedeniyle, faiz oranı değişiklikleri, yalnızca anapara ve yalnızca faiz şeritleri üzerinde zıt bir etkiye sahiptir. Yükselen oranlar , nakit akışlarına uygulanan iskonto oranını artırarak, yalnızca anapara şeritlerinin fiyatını düşürür.
Sadece anapara şeritlerinin getirisi,. ön ödeme hızından doğrudan etkilenir; anaparanın ön ödemesi ne kadar hızlı olursa, yalnızca anapara şerit yatırımcısının toplam getirisi o kadar yüksek olur. Faiz oranları düştükçe ön ödeme arttığından, sadece anapara yatırımcıları daha düşük faiz oranları için can atıyor.
Buna karşılık, faiz oranları yükseltildiğinde, yalnızca faiz şeritleri fiyatta yükselir. Daha yüksek faiz oranları da ön ödeme seviyelerini düşürür ve ipoteklerin daha uzun süre dayanmasına neden olur. Bu koşullar altında, yalnızca faiz içeren şeritler, daha uzun bir süre boyunca faiz toplayacakları için değer kazanacaktır.
Çıkarılmış bir MBS, daha fazla faiz veya daha fazla anaparadan oluşacak şekilde uyarlanabilir ve yatırımcıya özelleştirilmiş bir faiz oranı riski sunar.
Basitçe söylemek gerekirse, faiz oranları düştüğünde, yalnızca anapara şeritlerinin fiyatı yükselir ve yalnızca faiz şeritlerinin fiyatı düşer. Tersine, faiz oranları yükselirken, yalnızca faiz şeritleri fiyatta tırmanır ve yalnızca anapara şeritleri düşer. Başka bir deyişle, bir yatırımcı faiz oranlarının yükseldiğine inanırsa, sadece faizli şeritleri satın alacaktır. Bunun yerine, bir yatırımcı faiz oranlarının düşeceğine inanırsa, sadece anapara şeritlerini satın alacaktır.
##Öne çıkanlar
Gelir, nakit akışları her ikisine de dayalı olan geleneksel MBS'lerin aksine, temel alınan ipoteklerin anapara veya faiz ödemelerinden elde edilir.
Yalnızca anapara şeritlerinin ve yalnızca faiz şeritlerinin karlılığı, öncelikle faiz oranlarının yönüne bağlıdır.
Soyulmuş bir ipoteğe dayalı menkul kıymet (MBS), MBS'nin anapara ve faiz kısımlarını bireysel menkul kıymetlere ayırır.
