변동성 차익거래

변동성 차익거래란 무엇입니까?

변동성 차익거래는 주식과 같은 자산의 예측된 미래 가격 변동성과 해당 자산을 기반으로 하는 옵션의 내재 변동성 간의 차이로부터 이익을 얻으려는 거래 전략입니다.

변동성 차익거래는 보유 포지션의 타이밍, 자산의 잠재적 가격 변동, 내재 변동성 추정치의 불확실성을 포함하여 여러 관련 위험이 있습니다.

변동성 차익거래의 작동 원리

옵션 가격은 기초 자산의 변동성 에 영향을 받기 때문에 예측된 변동성과 내재된 변동성이 다른 경우 옵션의 예상 가격과 실제 시장 가격 사이에 불일치가 발생합니다.

변동성 차익거래 전략은 옵션과 그 기초 자산으로 구성된 델타 중립 포트폴리오 를 통해 구현할 수 있습니다 . 예를 들어, 거래자가 내재 변동성이 너무 낮아 스톡 옵션이 저평가되었다고 생각했다고 가정합니다. 그 경우, 그들은 그 예측으로부터 이익을 얻기 위해 기초 주식 의 숏 포지션 과 결합된 롱 콜 옵션을 열 수 있습니다. 주가가 움직이지 않고 거래자가 내재 변동성 상승에 대해 옳다면 옵션 비용이 증가합니다.

또는 거래자가 내재 변동성이 너무 높아 하락할 것이라고 생각하는 경우 주식의 롱 포지션과 콜 옵션의 숏 포지션을 열기로 결정할 수 있습니다. 주식 가격이 움직이지 않는다고 가정하면 옵션의 가치가 하락하고 내재 변동성이 감소하여 거래자가 이익을 얻을 수 있습니다.

변동성 차익 거래 전략은 복잡하고 거래자에게 위험을 수반하지만 옵션과 기본 자산으로 구성된 델타 중립 포트폴리오를 사용하여 구현할 수 있습니다.

특별 고려 사항

거래자는 변동성 차익 거래 전략의 복잡성을 증가시킬 몇 가지 가정을 해야 합니다.

첫째, 투자자는 내재변동성이 고평가되었는지 저평가되었는지에 대해 정확해야 합니다. 둘째, 투자자는 전략이 이익을 얻는 데 걸리는 시간에 대해 정확해야 합니다. 그렇지 않으면 시간 가치 하락이 잠재적인 이익을 능가할 수 있습니다.

마지막으로 기초 주가가 예상보다 빠르게 움직이면 전략을 조정해야 하는데, 이는 시장 상황에 따라 비용이 많이 들거나 불가능할 수 있습니다.

##하이라이트

• 변동성 차익거래는 주식과 같은 자산을 기준으로 예측된 미래 가격 변동성과 옵션의 내재 변동성 간의 차이로부터 이익을 얻기 위해 사용되는 거래 전략입니다.

• 헤지 펀드 거래자는 거래를 위해 변동성 차익 거래를 연구할 수 있습니다.

• 투자자는 거래를 고려할 때 내재 변동성이 과대 평가되었는지 저평가되었는지에 대해 정확해야 합니다.

• 거래자가 내재 변동성이 너무 낮아 스톡 옵션이 저평가되었다고 생각하는 경우 예측에서 이익을 얻기 위해 기초 주식의 숏 포지션과 결합된 콜 옵션 매수를 고려할 수 있습니다.

• 기초 주가가 투자자가 예상한 것보다 빠르게 움직인다고 가정합니다. 이 경우 시장 상황에 따라 불가능하거나 최소한 비용이 많이 들 수 있는 전략을 조정해야 합니다.