التحكيم التقلب
ما هي موازنة التقلبات؟
المراجحة التقلبية هي إستراتيجية تداول تحاول الاستفادة من الفرق بين التقلبات السعرية المستقبلية المتوقعة للأصل ، مثل الأسهم ، والتقلب الضمني للخيارات بناءً على ذلك الأصل.
تنطوي موازنة التقلبات على العديد من المخاطر المرتبطة بها ، بما في ذلك توقيت مراكز الاحتفاظ ، والتغيرات المحتملة في أسعار الأصل ، وعدم اليقين في تقدير التقلب الضمني.
كيف يعمل التحكيم التقلب
نظرًا لأن تسعير الخيارات يتأثر بتقلب الأصل الأساسي ، إذا اختلفت التقلبات المتوقعة والضمنية ، فسيكون هناك تباين بين السعر المتوقع للخيار وسعره الفعلي في السوق.
يمكن تنفيذ إستراتيجية موازنة التقلبات من خلال محفظة دلتا محايدة تتكون من خيار وأصله الأساسي. على سبيل المثال ، افترض أن أحد المتداولين اعتقد أن خيار الأسهم كان أقل من قيمته لأن التقلب الضمني كان منخفضًا للغاية. في هذه الحالة ، قد يفتحون خيار شراء طويل مع مركز قصير في السهم الأساسي للربح من هذا التوقع. إذا لم يتحرك سعر السهم ، وكان المتداول محقًا بشأن ارتفاع التقلب الضمني ، فستزيد تكلفة الخيار.
بدلاً من ذلك ، إذا كان المتداول يعتقد أن التقلب الضمني مرتفع للغاية وسوف ينخفض ، فقد يقرر فتح مركز طويل في السهم ومركز قصير في خيار الشراء. بافتراض عدم تحرك سعر السهم ، قد يستفيد المتداول من انخفاض قيمة الخيار مع انخفاض التقلب الضمني.
تعتبر إستراتيجية المراجحة للتقلبات معقدة وتنطوي على مخاطر للمتداولين ، ولكن يمكن تنفيذها باستخدام محفظة دلتا محايدة تتكون من خيار وأصله الأساسي.
إعتبارات خاصة
هناك العديد من الافتراضات التي يجب على المتداول اتخاذها ، والتي ستزيد من تعقيد استراتيجية المراجحة المتقلبة.
أولاً ، يجب أن يكون المستثمر محقًا بشأن ما إذا كان التقلب الضمني مبالغًا فيه أم أقل من اللازم. ثانيًا ، يجب أن يكون المستثمر على صواب بشأن مقدار الوقت الذي سيستغرقه تحقيق الإستراتيجية للربح ، أو أن تآكل القيمة الزمنية يمكن أن يفوق أي مكاسب محتملة.
أخيرًا ، إذا تحرك سعر السهم الأساسي بسرعة أكبر من المتوقع ، فسيتعين تعديل الإستراتيجية ، والتي قد تكون باهظة الثمن أو مستحيلة حسب ظروف السوق.
يسلط الضوء
موازنة التقلبات هي إستراتيجية تداول تستخدم للربح من الفرق بين تقلب الأسعار المستقبلية المتوقعة والتقلب الضمني للخيارات على أساس الأصل ، مثل الأسهم.
قد يقوم متداول صندوق التحوط بدراسة موازنة التقلبات لإجراء التداولات.
يجب أن يكون المستثمر محقًا بشأن ما إذا كان التقلب الضمني مبالغًا فيه أو أقل من سعره عند التفكير في صفقة ما.
إذا اعتقد المتداول أن سعر خيار السهم أقل من قيمته لأن التقلب الضمني كان منخفضًا للغاية ، فقد يفكر في فتح خيار شراء طويل جنبًا إلى جنب مع مركز قصير في السهم الأساسي للاستفادة من التوقعات.
لنفترض أن سعر السهم الأساسي يتحرك بشكل أسرع مما يفترضه المستثمر. في هذه الحالة ، يجب تعديل الإستراتيجية ، والتي قد تكون مستحيلة ، أو على الأقل باهظة الثمن ، حسب ظروف السوق.
