Arbitraje de volatilidad
驴Qu茅 es el arbitraje de volatilidad?
El arbitraje de volatilidad es una estrategia comercial que intenta beneficiarse de la diferencia entre la volatilidad del precio futuro pronosticado de un activo, como una acci贸n, y la volatilidad impl铆cita de las opciones basadas en ese activo.
El arbitraje de volatilidad tiene varios riesgos asociados, incluido el momento de las posiciones de mantenimiento, los posibles cambios en el precio del activo y la incertidumbre en la estimaci贸n de la volatilidad impl铆cita.
C贸mo funciona el arbitraje de volatilidad
Debido a que el precio de las opciones se ve afectado por la volatilidad del activo subyacente, si las volatilidades previstas e impl铆citas difieren, habr谩 una discrepancia entre el precio esperado de la opci贸n y su precio de mercado real.
puede implementar una estrategia de arbitraje de volatilidad a trav茅s de una cartera neutral delta que consiste en una opci贸n y su activo subyacente. Por ejemplo, supongamos que un operador pens贸 que una opci贸n sobre acciones estaba infravalorada porque la volatilidad impl铆cita era demasiado baja. En ese caso, pueden abrir una opci贸n de compra larga combinada con una posici贸n corta en la acci贸n subyacente para beneficiarse de ese pron贸stico. Si el precio de las acciones no se mueve, y el comerciante tiene raz贸n sobre el aumento de la volatilidad impl铆cita, entonces el costo de la opci贸n aumentar谩.
Alternativamente, si el comerciante cree que la volatilidad impl铆cita es demasiado alta y caer谩, puede decidir abrir una posici贸n larga en la acci贸n y una posici贸n corta en una opci贸n de compra. Suponiendo que el precio de las acciones no se mueva, el comerciante puede obtener ganancias a medida que la opci贸n pierde valor con una disminuci贸n de la volatilidad impl铆cita.
Una estrategia de arbitraje de volatilidad es compleja y conlleva riesgos para los operadores, pero se puede implementar utilizando una cartera neutral delta que consta de una opci贸n y su activo subyacente.
Consideraciones Especiales
Hay varias suposiciones que un comerciante debe hacer, lo que aumentar谩 la complejidad de una estrategia de arbitraje de volatilidad.
En primer lugar, el inversor debe tener raz贸n sobre si la volatilidad impl铆cita est谩 sobrevalorada o infravalorada. En segundo lugar, el inversionista debe estar en lo correcto acerca de la cantidad de tiempo que le tomar谩 a la estrategia generar ganancias, o la erosi贸n del valor del tiempo podr铆a superar cualquier ganancia potencial.
Finalmente, si el precio de la acci贸n subyacente se mueve m谩s r谩pido de lo esperado, la estrategia deber谩 ajustarse, lo que puede ser costoso o imposible seg煤n las condiciones del mercado.
Reflejos
El arbitraje de volatilidad es una estrategia comercial utilizada para beneficiarse de la diferencia entre la volatilidad del precio futuro pronosticado y la volatilidad impl铆cita de las opciones basadas en un activo, como una acci贸n.
Un comerciante de fondos de cobertura podr铆a estudiar el arbitraje de volatilidad para realizar operaciones.
Un inversionista debe estar en lo cierto acerca de si la volatilidad impl铆cita est谩 sobrevalorada o infravalorada al considerar una operaci贸n.
Si un comerciante piensa que una opci贸n sobre acciones estaba infravalorada porque la volatilidad impl铆cita era demasiado baja, puede considerar abrir una opci贸n de compra larga combinada con una posici贸n corta en la acci贸n subyacente para beneficiarse del pron贸stico.
Supongamos que el precio de una acci贸n subyacente se mueve m谩s r谩pido de lo que supuso un inversor. En ese caso, habr谩 que ajustar la estrategia, lo que, dependiendo de las condiciones del mercado, puede resultar imposible o, como m铆nimo, costoso.
