Volatilitäts-Arbitrage
Was ist Volatilitäts-Arbitrage?
Volatilitätsarbitrage ist eine Handelsstrategie, die versucht, von der Differenz zwischen der prognostizierten zukünftigen Preisvolatilität eines Vermögenswerts, wie einer Aktie, und der impliziten Volatilität von Optionen, die auf diesem Vermögenswert basieren, zu profitieren.
Volatilitätsarbitrage ist mit mehreren Risiken verbunden, darunter das Timing der Haltepositionen, potenzielle Preisänderungen des Vermögenswerts und die Unsicherheit in der Schätzung der impliziten Volatilität.
Wie Volatilitäts-Arbitrage funktioniert
Da die Optionspreise von der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts beeinflusst werden, kommt es bei Abweichungen zwischen der prognostizierten und der implizierten Volatilität zu einer Diskrepanz zwischen dem erwarteten Preis der Option und ihrem tatsächlichen Marktpreis.
Eine Volatilitäts - Arbitrage - Strategie kann durch ein Delta-neutrales Portfolio implementiert werden, das aus einer Option und ihrem Basiswert besteht. Angenommen, ein Händler hält eine Aktienoption für unterbewertet, weil die implizite Volatilität zu niedrig ist. In diesem Fall können sie eine Long -Call-Option in Kombination mit einer Short -Position in der zugrunde liegenden Aktie eröffnen, um von dieser Prognose zu profitieren. Wenn sich der Aktienkurs nicht bewegt und der Trader mit dem Anstieg der impliziten Volatilität Recht hat, dann steigen die Kosten der Option.
Alternativ kann der Händler, wenn er glaubt, dass die implizite Volatilität zu hoch ist und sinken wird, beschließen, eine Long-Position in der Aktie und eine Short-Position in einer Call-Option zu eröffnen. Unter der Annahme, dass sich der Kurs der Aktie nicht bewegt, kann der Händler profitieren, wenn die Option mit einem Rückgang der impliziten Volatilität an Wert verliert.
Eine Volatilitäts-Arbitrage-Strategie ist komplex und birgt Risiken für Trader, aber sie kann mit einem Delta-neutralen Portfolio umgesetzt werden, das aus einer Option und ihrem Basiswert besteht.
Besondere Überlegungen
Es gibt mehrere Annahmen, die ein Händler treffen muss, was die Komplexität einer Volatilitäts-Arbitrage-Strategie erhöht.
Erstens muss der Anleger richtig liegen, wenn es darum geht, ob die implizite Volatilität über- oder unterbewertet ist. Zweitens muss der Anleger richtig liegen, wie lange es dauern wird, bis die Strategie profitiert, oder die Zeitwerterosion könnte alle potenziellen Gewinne übertreffen.
Wenn sich der zugrunde liegende Aktienkurs schließlich schneller als erwartet bewegt, muss die Strategie angepasst werden, was je nach Marktbedingungen teuer oder unmöglich sein kann.
Höhepunkte
Volatilitätsarbitrage ist eine Handelsstrategie, die verwendet wird, um von der Differenz zwischen der prognostizierten zukünftigen Preisvolatilität und der impliziten Volatilität von Optionen zu profitieren, die auf einem Vermögenswert wie einer Aktie basieren.
Ein Hedgefonds-Trader könnte Volatilitätsarbitrage studieren, um Trades zu tätigen.
Ein Anleger muss Recht haben, ob die implizite Volatilität über- oder unterbewertet ist, wenn er einen Trade in Betracht zieht.
Wenn ein Händler der Meinung ist, dass eine Aktienoption unterbewertet war, weil die implizite Volatilität zu niedrig war, kann er erwägen, eine Long-Call-Option in Kombination mit einer Short-Position in der zugrunde liegenden Aktie zu eröffnen, um von der Prognose zu profitieren.
Angenommen, ein zugrunde liegender Aktienkurs bewegt sich schneller als ein Investor angenommen hat. In diesem Fall muss die Strategie angepasst werden, was je nach Marktbedingungen unmöglich oder zumindest teuer sein kann.
