Volatilite Arbitrajı
Volatilite Arbitrajı Nedir?
Volatilite arbitrajı, hisse senedi gibi bir varlığın tahmini gelecekteki fiyat oynaklığı ile bu varlığa dayalı seçeneklerin zımni oynaklığı arasındaki farktan kâr etmeye çalışan bir ticaret stratejisidir.
Oynaklık arbitrajının, tutma pozisyonlarının zamanlaması, varlığın olası fiyat değişiklikleri ve zımni oynaklık tahminindeki belirsizlik dahil olmak üzere birçok ilişkili riski vardır.
Volatilite Arbitrajı Nasıl Çalışır?
oynaklığından etkilendiğinden , tahmin edilen ve ima edilen oynaklıklar farklıysa, opsiyonun beklenen fiyatı ile fiili piyasa fiyatı arasında bir tutarsızlık olacaktır.
Volatilite arbitraj stratejisi, bir opsiyon ve onun dayanak varlığından oluşan delta-nötr bir portföy aracılığıyla uygulanabilir . Örneğin, bir tüccarın, ima edilen oynaklığın çok düşük olması nedeniyle bir hisse senedi opsiyonunun düşük fiyatlı olduğunu düşündüğünü varsayalım. Bu durumda, bu tahminden kâr elde etmek için temel hisse senedinde kısa bir pozisyonla birlikte uzun bir alım opsiyonu açabilirler . Hisse senedi fiyatı hareket etmezse ve tüccar zımni volatilite artışı konusunda haklıysa, opsiyonun maliyeti artacaktır.
Alternatif olarak, tüccar ima edilen oynaklığın çok yüksek olduğuna ve düşeceğine inanıyorsa, hisse senedinde uzun bir pozisyon ve bir alım opsiyonunda kısa bir pozisyon açmaya karar verebilir. Hisse senedinin fiyatının hareket etmediğini varsayarsak, zımni oynaklıkta bir düşüşle opsiyonun değeri düştüğünde tüccar kar edebilir.
Bir oynaklık arbitraj stratejisi karmaşıktır ve tüccarlar için risk taşır, ancak bir opsiyon ve onun dayanak varlığından oluşan delta-nötr bir portföy kullanılarak uygulanabilir.
Özel Hususlar
Bir tüccarın yapması gereken, oynaklık arbitraj stratejisinin karmaşıklığını artıracak birkaç varsayım vardır.
İlk olarak, yatırımcı, zımni oynaklığın aşırı veya düşük fiyatlı olup olmadığı konusunda haklı olmalıdır. İkincisi, yatırımcı, stratejinin kâr etmesi için gereken süre konusunda doğru olmalıdır, yoksa zaman değeri erozyonu herhangi bir potansiyel kazancı geride bırakabilir.
Son olarak, temel hisse senedi fiyatı beklenenden daha hızlı hareket ederse, piyasa koşullarına bağlı olarak pahalı veya imkansız olabilecek stratejinin ayarlanması gerekecektir.
##Öne çıkanlar
Volatilite arbitrajı, hisse senedi gibi bir varlığa dayalı opsiyonların tahmini gelecekteki fiyat oynaklığı ile zımni oynaklığı arasındaki farktan kâr etmek için kullanılan bir ticaret stratejisidir.
Bir riskten korunma fonu tüccarı, alım satım yapmak için oynaklık arbitrajını inceleyebilir.
Bir yatırımcı, bir işlem yapmayı düşünürken zımni volatilitenin aşırı mı yoksa düşük fiyatlı mı olduğu konusunda haklı olmalıdır.
Bir tüccar, zımni volatilitenin çok düşük olması nedeniyle bir hisse senedi opsiyonunun düşük fiyatlandığını düşünürse, tahminden kâr etmek için temel hisse senedinde kısa bir pozisyonla birlikte uzun bir alım opsiyonu açmayı düşünebilir.
Altta yatan bir hisse senedi fiyatının, bir yatırımcının varsaydığından daha hızlı hareket ettiğini varsayalım. Bu durumda, piyasa koşullarına bağlı olarak imkansız veya en azından pahalı olabilecek stratejinin ayarlanması gerekecektir.
