Pilihan panggilan

Apakah Pilihan Panggilan dan Bagaimana Ia Berfungsi?

Opsyen panggilan ialah kontrak opsyen yang memberikan pembelinya hak (tetapi bukan kewajipan) untuk membeli kuantiti tertentu (biasanya 100 saham) aset (seperti saham) pada harga tertentu pada atau sebelum tarikh tamat tempoh kontrak. .

Sebagai pertukaran untuk hak ini, pembeli opsyen membayar penjual opsyen premium. Opsyen panggilan dianggap sebagai sekuriti derivatif kerana nilainya diperoleh daripada nilai aset pendasar (cth, 100 saham saham tertentu). Melabur dalam panggilan adalah seperti bertaruh bahawa harga saham akan naik sebelum kontrak panggilan tamat. Dalam erti kata lain, panggilan biasanya pelaburan menaik.

Pilihan Panggilan lwn. Pilihan Letak

Pilihan panggilan adalah bertentangan dengan pilihan letak. Walaupun panggilan memberi pemiliknya hak untuk membeli sesuatu pada harga mogok tertentu, meletakkan memberi pemiliknya hak untuk menjual sesuatu pada harga mogok tertentu.

Pelabur panggilan bertaruh pada nilai sekuriti yang meningkat (yang membolehkan mereka membeli saham kurang daripada nilainya atau menjual kontrak dengan harga lebih daripada yang mereka bayar), manakala pelabur meletakkan taruhan pada nilai sekuriti yang akan berlaku turun (yang membolehkan mereka menjual saham lebih daripada nilainya atau menjual kontrak dengan harga lebih daripada yang mereka bayar).

Bagaimana Anda Boleh Menjana Wang melalui Pilihan Panggilan?

Pelabur boleh merealisasikan keuntungan daripada pilihan panggilan dalam satu daripada dua cara—menjual semula atau bersenam.

Setiap pilihan mempunyai premium (nilai pasaran semasa) yang mana ia boleh dibeli dan dijual, dan premium ini berubah dari semasa ke semasa berdasarkan faktor seperti nilai intrinsik kontrak (perbezaan antara harga mogok kontrak dan harga pasaran asas aset), masa yang tinggal sehingga tamat tempoh, dan turun naik aset asas.

Lebih banyak nilai intrinsik pilihan, lebih tidak menentu keselamatan asas, dan lebih lama sehingga tamat tempoh, lebih banyak wang kos pilihan.

Untuk membuat keuntungan, peniaga pilihan boleh membeli pilihan panggilan untuk keselamatan yang mereka percaya akan naik nilainya. Jika ini berlaku, premium opsyen akan meningkat, dan pemegang kontrak boleh menjual semula opsyen tersebut untuk premium baharunya yang lebih tinggi, memungut perbezaan antara harga yang mereka jual dan harga yang mereka beli.

Sebagai alternatif, pelabur boleh membeli kontrak opsyen panggilan dengan harga mogok bersamaan dengan harga pasaran sekuriti asas dengan harapan sekuriti itu akan mendapat nilai sebelum kontrak tamat. Jika sekuriti asas naik dalam harga, pemegang opsyen boleh menggunakan opsyen dan membeli saham pada harga mogok, yang lebih rendah daripada harga pasaran baharu aset pendasar. Keuntungan mereka di sini ialah harga pasaran sekuriti tolak harga mogok pilihan panggilan dikali 100 saham, tolak premium yang mereka bayar untuk kontrak.

Adalah penting untuk diingat di sini bahawa premium yang dibayar oleh pelabur untuk kontrak adalah sebahagian daripada asas kos mereka dan harus diambil kira semasa memutuskan masa untuk menjual atau menggunakan pilihan untuk keuntungan. Pelabur opsyen hanya mendapat keuntungan jika keuntungan mereka melebihi premium yang mereka bayar untuk kontrak opsyen berkenaan.

Mengapa Pelabur Membeli Pilihan Panggilan?

Ramai pelabur mendapati pilihan panggilan menarik kerana mereka tidak memerlukan sejumlah besar modal pendahuluan. Ini kerana panggilan membolehkan peniaga mendapat keuntungan daripada pergerakan harga menaik sesuatu saham (dalam ketulan 100 saham) tanpa benar-benar membeli saham itu sendiri.

Selain itu, risiko adalah terhad, kerana pembeli pilihan yang paling rugi ialah premium yang mereka bayar untuk kontrak itu sendiri—bukan jumlah nilai saham asas.

Pada asasnya, pilihan panggilan membolehkan pedagang menaik untuk bertaruh pada kenaikan harga tanpa perlu membeli saham sebenar, yang memerlukan lebih banyak modal dan datang dengan lebih banyak risiko.

Bagaimana Anda Boleh Mengetahui sama ada Pilihan Panggilan Ada dalam Wang (ITM) atau Wang Habis (OTM)?

Pilihan yang mempunyai nilai intrinsik dianggap " dalam wang,." manakala pilihan yang tidak dianggap " kehabisan wang." Pilihan panggilan adalah dalam wang dan mempunyai nilai intrinsik jika harga mogoknya lebih rendah daripada harga pasaran aset asas (ini juga dipanggil harga spot).

Sebagai contoh, pilihan panggilan dengan harga mogok $50 dan harga spot $60 akan berada dalam wang sebanyak $10 kerana jika ia dilaksanakan serta-merta, saham boleh dibeli dengan diskaun $10. Dalam erti kata lain, kontrak panggilan khusus ini akan mempunyai nilai intrinsik bernilai $1,000 kerana ia memberikan pemiliknya hak untuk membeli 100 saham saham dengan harga $10 kurang daripada nilainya.

Nilai intrinsik sentiasa disertakan dalam premium pilihan, jadi tidak ada gunanya membeli panggilan dalam wang hanya untuk melaksanakannya dengan segera, kerana premiumnya akan menggabungkan nilai intrinsiknya, jadi tiada keuntungan akan direalisasikan. Jika pelabur membeli opsyen panggilan teori yang dibincangkan di atas, mereka akan berbuat demikian dengan harapan aset asas akan terus naik harga, menyebabkan nilai intrinsik opsyen melebihi premium yang mereka bayar untuknya sebelum melaksanakan atau menjual semula kontrak.

Jika harga mogok pilihan panggilan adalah lebih besar daripada harga semertanya, ia akan dianggap sebagai keluar daripada wang kerana ia akan kekurangan nilai intrinsik. Dalam erti kata lain, tiada gunanya melakukan panggilan OTM kerana jika anda melakukannya, anda akan membeli saham dengan harga lebih daripada kosnya di pasaran terbuka.

Bagaimana untuk Berdagang Pilihan Panggilan

Pilihan seperti panggilan boleh didagangkan melalui platform dagangan yang paling popular seperti Charles Schwabb, Robinhood, WeBull dan Fidelity. Lazimnya, bagaimanapun, pelabur mesti memohon kelulusan daripada pembrokeran mereka sebelum mula berdagang pilihan. Pilihan juga boleh didagangkan secara langsung—bukan melalui broker—di pasaran over-the-counter (OTC).

2 Strategi Perdagangan Panggilan Biasa

Terdapat banyak cara untuk berdagang panggilan, tetapi tiga strategi berikut adalah antara yang paling biasa.

1. Panggilan Panjang

Panggilan panjang ialah strategi dagangan panggilan yang paling mudah. Jika pelabur yakin pada saham (iaitu, mereka fikir ia akan naik dalam nilai), mereka boleh membeli pilihan panggilan padanya. Jika mereka memilih pilihan yang harga mogoknya berada pada atau di atas harga pasaran aset pendasar (iaitu, yang kehabisan wang), tidak akan ada nilai intrinsik yang dimasukkan dalam premium kontrak.

Jika saham berkenaan naik nilai sebelum kontrak tamat, opsyen mungkin mendapat nilai intrinsik dengan berpindah ke dalam wang, dan pelabur kemudian boleh sama ada menjualnya semula untuk mendapatkan keuntungan atau melaksanakannya untuk membeli saham saham asas untuk kurang daripada nilainya.

Pelabur mungkin membuat panggilan yang panjang sehingga tamat tempohnya berlaku beberapa lama selepas peristiwa yang mereka fikir akan memberi kesan kepada harga saham asas, seperti laporan pendapatan atau penutupan pemerolehan. Jika ramalan mereka salah, dan berita itu menyebabkan saham jatuh, yang paling mereka rugi adalah premium yang mereka bayar untuk kontrak. Jika, sebaliknya, ramalan mereka adalah betul, keuntungan mereka hanya bergantung pada berapa banyak harga saham itu naik.

2. Panggilan Dilindungi

Panggilan dilindungi biasanya ditulis oleh pelabur yang mempunyai saham yang lama (iaitu, mereka memilikinya dan tidak bercadang untuk menjualnya dalam masa terdekat) tetapi jangan fikir ia akan naik dengan ketara dalam harga dalam jangka pendek. Pelabur seperti ini akan menulis pilihan satu panggilan untuk setiap 100 saham saham yang mereka miliki dengan harga mogok yang serupa dengan harga pasaran semasa saham. Ini bermakna jika harga saham jatuh, pilihan akan tamat tempoh tidak bernilai dan pelabur yang menulis panggilan akan mendapat poket premium.

Jika, walau bagaimanapun, saham yang dipersoalkan telah meningkat dengan ketara dalam nilai sebelum tamat kontrak, pembeli opsyen panggilan akan berhak untuk membeli saham penjual di bawah nilai pasaran. Nasib baik, penjual tidak perlu membeli saham ini pada harga baru yang lebih tinggi untuk menjualnya untuk kerugian kerana mereka sudah memilikinya.

Ini bukan situasi yang ideal untuk penjual opsyen, kerana mereka akan terlepas daripada keuntungan yang mereka akan sedar sekiranya mereka terus mengekalkan kedudukan beli awal mereka dalam saham asas.

Sorotan

• Anda boleh membuat pilihan panggilan panjang dengan membelinya atau memendekkan pilihan panggilan dengan menjualnya.

• Anda membayar yuran untuk membeli pilihan panggilan, dipanggil premium; caj sesaham ini ialah maksimum yang boleh anda hilangkan pada pilihan panggilan.

• Pilihan panggilan boleh dibeli untuk spekulasi atau dijual untuk tujuan pendapatan atau untuk pengurusan cukai.

• Pilihan panggilan juga boleh digabungkan untuk digunakan dalam strategi penyebaran atau gabungan.

• Panggilan ialah kontrak opsyen yang memberi pemilik hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli jumlah tertentu bagi sekuriti asas pada harga tertentu dalam masa yang ditetapkan.

• Harga yang ditentukan dikenali sebagai harga mogok, dan masa yang ditentukan semasa jualan boleh dibuat ialah tamat tempoh atau masa untuk matang.

Soalan Lazim

Bagaimana Pilihan Panggilan Berfungsi?

Opsyen panggilan ialah sejenis kontrak derivatif yang memberi pemegang hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli bilangan saham tertentu pada harga yang telah ditetapkan, dikenali sebagai "harga mogok" opsyen. Jika harga pasaran saham meningkat melebihi harga mogok opsyen, pemegang opsyen boleh menggunakan pilihan mereka, membeli pada harga mogok dan menjual pada harga pasaran yang lebih tinggi untuk mengunci keuntungan. Pilihan hanya bertahan untuk tempoh masa yang terhad; walau bagaimanapun. Jika harga pasaran tidak meningkat di atas harga mogok dalam tempoh itu, pilihan tamat tempoh tidak bernilai.

Mengapa Anda Membeli Pilihan Panggilan?

Pelabur akan mempertimbangkan untuk membeli pilihan panggilan jika mereka optimis—atau " kenaikan harga "—tentang prospek saham asasnya. Bagi pelabur ini, pilihan panggilan mungkin menyediakan cara yang lebih menarik untuk membuat spekulasi mengenai prospek syarikat kerana leverage yang mereka sediakan. Lagipun, setiap kontrak opsyen memberi peluang untuk membeli 100 saham syarikat berkenaan. Bagi pelabur yang yakin bahawa saham syarikat akan meningkat, membeli saham secara tidak langsung melalui pilihan panggilan boleh menjadi cara yang menarik untuk meningkatkan kuasa beli mereka.

Adakah Membeli Panggilan Bullish atau Bearish?

Membeli panggilan adalah tingkah laku kenaikan harga kerana pembeli hanya untung jika harga saham meningkat. Sebaliknya, menjual opsyen panggilan adalah tingkah laku menurun,. kerana penjual untung jika saham tidak naik. Walaupun keuntungan pembeli panggilan secara teorinya tidak terhad, keuntungan penjual panggilan terhad kepada premium yang mereka terima apabila mereka menjual panggilan.