Aliran Tunai Sesaham

Apakah Aliran Tunai Sesaham?

Aliran tunai sesaham ialah pendapatan selepas cukai ditambah susut nilai pada asas sesaham yang berfungsi sebagai ukuran kekuatan kewangan firma. Ramai penganalisis kewangan lebih menekankan aliran tunai sesaham daripada pendapatan sesaham (EPS). Walaupun pendapatan sesaham boleh dimanipulasi, aliran tunai sesaham adalah lebih sukar untuk diubah, menghasilkan nilai yang lebih tepat bagi kekuatan dan kemampanan model perniagaan tertentu.

Memahami Aliran Tunai Sesaham

Aliran tunai sesaham dikira sebagai nisbah, menunjukkan jumlah tunai yang dijana oleh perniagaan berdasarkan pendapatan bersih syarikat dengan kos susut nilai dan pelunasan ditambah kembali. Memandangkan perbelanjaan yang berkaitan dengan susut nilai dan pelunasan sebenarnya bukanlah perbelanjaan tunai, menambahnya kembali mengekalkan nombor aliran tunai syarikat daripada dikempiskan secara buatan.

Pengiraan untuk menentukan aliran tunai sesaham ialah:

Aliran Tunai Sesaham = (Aliran Tunai Operasi – Dividen Pilihan) / Saham Biasa Tertunggak

Aliran Tunai Sesaham dan Aliran Tunai Percuma

Aliran tunai percuma (FCF) adalah serupa dengan aliran tunai sesaham kerana ia berkembang pada percubaan untuk mengelakkan deflasi buatan aliran tunai syarikat. Pengiraan aliran tunai percuma termasuk kos yang berkaitan dengan perbelanjaan modal sekali sahaja,. pembayaran dividen dan aktiviti lain yang tidak berulang atau tidak teratur. Syarikat mengambil kira kos ini pada masa ia berlaku berbanding dengan menyebarkannya dari semasa ke semasa.

Aliran tunai percuma memberikan maklumat tentang jumlah tunai yang sebenarnya dijana oleh syarikat dalam tempoh masa yang diperiksa. Kerana mereka melihat aliran tunai percuma sebagai memberikan gambaran yang lebih tepat tentang kewangan dan keuntungan syarikat, sesetengah pelabur memilih untuk menilai saham pada aliran tunai percuma sesaham dan bukannya pendapatan sesahamnya.

Pendapatan Sesaham lwn. Aliran Tunai Sesaham

Pendapatan sesaham syarikat ialah bahagian keuntungannya yang diperuntukkan kepada setiap saham tertunggak saham biasa. Seperti aliran tunai sesaham, pendapatan sesaham berfungsi sebagai penunjuk keuntungan syarikat. Pendapatan sesaham dikira dengan membahagikan keuntungan syarikat, atau pendapatan bersih, dengan bilangan saham tertunggak.

Oleh kerana susut nilai, pelunasan, perbelanjaan sekali dan perbelanjaan tidak tetap lain secara amnya ditolak daripada pendapatan bersih syarikat, hasil pengiraan pendapatan sesaham boleh dikempiskan secara buatan. Selain itu, pendapatan sesaham mungkin dinaikkan secara buatan dengan pendapatan daripada sumber selain tunai. Pendapatan dan pendapatan bukan tunai boleh termasuk jualan di mana pembeli memperoleh barangan atau perkhidmatan secara kredit yang dikeluarkan melalui syarikat penjual, dan ia juga mungkin termasuk peningkatan sebarang pelaburan atau penjualan peralatan.

Memandangkan aliran tunai sesaham mengambil kira keupayaan syarikat untuk menjana tunai, ia dianggap oleh sesetengah pihak sebagai ukuran yang lebih tepat bagi keadaan kewangan syarikat berbanding pendapatan sesaham. Aliran tunai sesaham mewakili tunai bersih yang dihasilkan oleh firma berdasarkan asas sesaham.

Sorotan

• Dengan menambahkan kembali perbelanjaan yang berkaitan dengan pelunasan dan susut nilai, penilaian aliran tunai sesaham memastikan nombor aliran tunai syarikat daripada dikempiskan secara buatan.

• Oleh kerana aliran tunai sesaham mewakili tunai bersih yang dihasilkan syarikat, sesetengah penganalisis kewangan melihatnya sebagai ukuran yang lebih tepat bagi kesihatan kewangan syarikat.

• Aliran tunai sesaham berfungsi sebagai ukuran kekuatan kewangan firma dan dikira sebagai pendapatan selepas cukai syarikat ditambah susut nilai pada asas sesaham.