Kejutan Pendapatan

Apakah Itu Kejutan Pendapatan?

Kejutan pendapatan berlaku apabila keuntungan suku tahunan atau tahunan syarikat yang dilaporkan melebihi atau di bawah jangkaan penganalisis. Penganalisis ini , yang bekerja untuk pelbagai firma kewangan dan agensi pelaporan, mendasarkan jangkaan mereka pada pelbagai sumber, termasuk laporan suku tahunan atau tahunan sebelumnya dan keadaan pasaran semasa, serta ramalan pendapatan atau " panduan " syarikat itu sendiri.

Kejutan Memecahkan Pendapatan

Untuk mencipta ramalan yang tepat tentang prestasi saham syarikat tertentu, seorang penganalisis mesti mengumpulkan maklumat daripada beberapa sumber. Mereka perlu bercakap dengan pengurusan syarikat, melawat syarikat itu, mengkaji produknya dan memantau industri di mana ia beroperasi. Kemudian, penganalisis akan mencipta model matematik yang menggabungkan perkara yang telah dipelajari oleh penganalisis dan mencerminkan pertimbangan atau jangkaan mereka terhadap pendapatan syarikat itu untuk suku yang akan datang. Jangkaan itu mungkin diterbitkan oleh syarikat di laman webnya, dan akan diedarkan kepada pelanggan penganalisis. Kejutan berlaku apabila syarikat melaporkan nombor yang menyimpang daripada anggaran tersebut.

Kejutan pendapatan boleh memberi kesan besar pada harga saham syarikat. Beberapa kajian mencadangkan bahawa kejutan pendapatan positif bukan sahaja membawa kepada kenaikan serta-merta dalam harga saham, tetapi juga kepada peningkatan beransur-ansur dari semasa ke semasa. Oleh itu, tidak menghairankan bahawa sesetengah syarikat terkenal dengan rutin mengatasi unjuran pendapatan. Kejutan pendapatan negatif biasanya akan mengakibatkan penurunan harga saham.

Syarikat dagangan awam juga mengeluarkan panduan mereka sendiri yang menggariskan jangkaan keuntungan atau kerugian masa hadapan. Ramalan ini membantu penganalisis kewangan menetapkan jangkaan, dan boleh dibandingkan untuk mendapatkan idea yang lebih baik tentang potensi prestasi syarikat pada suku akan datang.

Kejutan Pendapatan dan Anggaran Penganalisis

Penganalisis menghabiskan banyak masa sebelum syarikat melaporkan keputusan mereka, cuba meramalkan pendapatan sesaham (EPS) dan metrik lain. Ramai penganalisis menggunakan model ramalan, panduan pengurusan dan maklumat asas tambahan untuk memperoleh anggaran EPS. Model aliran tunai terdiskaun atau DCF ialah kaedah penilaian intrinsik yang popular.

Analisis DCF menggunakan unjuran aliran tunai percuma masa hadapan dan mendiskaunkannya melalui kadar tahunan yang diperlukan. Hasil daripada proses penilaian ialah anggaran nilai semasa. Ini, seterusnya, digunakan untuk menilai potensi pelaburan syarikat. Jika nilai yang diperoleh melalui DCF adalah lebih tinggi daripada kos semasa pelaburan, peluang itu boleh menjadi peluang yang baik.

Pengiraan DCF adalah seperti berikut:

di mana

• CF_n = aliran tunai untuk tempoh n

• r = kadar diskaun (selalunya kos purata wajaran modal -WACC)

Penganalisis bergantung pada pelbagai faktor asas dalam pemfailan SEC syarikat (cth, Borang SEC 10-Q untuk laporan suku tahunan dan Borang SEC 10-K untuk laporan tahunannya yang lebih komprehensif). Dalam kedua-dua laporan, bahagian perbincangan dan analisis pengurusan (MD&A) menyediakan gambaran keseluruhan terperinci tentang operasi tempoh sebelumnya, prestasi syarikat dari segi kewangan dan cara pengurusan merancang untuk bergerak ke hadapan dalam tempoh pelaporan yang akan datang.

Perbincangan dan analisis pengurusan menggali sebab khusus di sebalik aspek pertumbuhan atau penurunan syarikat pada penyata pendapatan, kunci kira-kira dan penyata aliran tunai. Bahagian ini memecahkan pemacu pertumbuhan, risiko, malah litigasi yang belum selesai (selalunya juga dalam bahagian nota kaki). Pengurusan juga kerap menggunakan bahagian MD&A untuk mengumumkan matlamat dan pendekatan yang akan datang kepada projek baharu, bersama-sama dengan sebarang perubahan dalam suite eksekutif dan/atau pengambilan pekerja utama.

##Sorotan

• Kejutan positif selalunya akan membawa kepada peningkatan mendadak dalam harga saham syarikat, manakala kejutan negatif kepada penurunan pesat.

• Kejutan pendapatan berlaku apabila syarikat melaporkan angka yang berbeza secara drastik daripada anggaran Wall Street.

• Syarikat juga mengeluarkan panduan untuk membantu penganalisis membuat anggaran yang tepat, walau bagaimanapun, kadangkala berita yang tidak dijangka atau permintaan produk akan mengubah hasil akhir.