Surpresa de ganhos

O que é uma surpresa de ganhos?

Uma surpresa nos lucros ocorre quando os lucros trimestrais ou anuais divulgados de uma empresa estão acima ou abaixo das expectativas dos analistas. Esses analistas,. que trabalham para várias empresas financeiras e agências de relatórios, baseiam suas expectativas em várias fontes, incluindo relatórios trimestrais ou anuais anteriores e as condições atuais do mercado, bem como as previsões ou " orientações " dos lucros da própria empresa.

Quebrando a surpresa de ganhos

Para criar uma previsão precisa do desempenho das ações de uma empresa específica, um analista deve coletar informações de várias fontes. Eles precisam falar com a direção da empresa, visitar aquela empresa, estudar seus produtos e acompanhar de perto o setor em que ela atua. Em seguida, o analista criará um modelo matemático que incorpora o que o analista aprendeu e reflete seu julgamento ou expectativa dos lucros da empresa para o próximo trimestre. As expectativas poderão ser divulgadas pela empresa em seu site, e serão distribuídas aos clientes do analista. Uma surpresa ocorre quando uma empresa relata números que se desviam dessas estimativas.

As surpresas nos lucros podem ter um enorme impacto no preço das ações de uma empresa. Vários estudos sugerem que surpresas positivas nos lucros não apenas levam a uma alta imediata no preço de uma ação, mas também a um aumento gradual ao longo do tempo. Portanto, não é de surpreender que algumas empresas sejam conhecidas por superar rotineiramente as projeções de ganhos. Uma surpresa de lucro negativo geralmente resultará em uma queda no preço das ações.

As empresas de capital aberto também emitem suas próprias orientações delineando os lucros ou prejuízos futuros esperados. Essa previsão ajuda os analistas financeiros a definir as expectativas e pode ser comparada para ter uma ideia melhor do desempenho potencial da empresa no próximo trimestre.

Surpresa de Lucros e Estimativas de Analistas

Os analistas passam muito tempo antes das empresas relatarem seus resultados, tentando prever o lucro por ação (EPS) e outras métricas. Muitos analistas usam modelos de previsão, orientação gerencial e informações fundamentais adicionais para obter uma estimativa de EPS. Um modelo de fluxo de caixa descontado ou DCF é um método popular de avaliação intrínseca.

As análises DCF usam projeções futuras de fluxo de caixa livre e as descontam por meio de uma taxa anual exigida. O resultado do processo de avaliação é uma estimativa de valor presente. Este, por sua vez, é utilizado para avaliar o potencial de investimento da empresa. Se o valor obtido pelo DCF for superior ao custo atual do investimento, a oportunidade pode ser boa.

O cálculo do DCF é o seguinte:

Onde

• CF_n = fluxo de caixa para o período n

• r = a taxa de desconto (geralmente o custo médio ponderado de capital -WACC)

Os analistas contam com uma variedade de fatores fundamentais nos arquivamentos das empresas na SEC (por exemplo, SEC Form 10-Q para um relatório trimestral e SEC Form 10-K para seu relatório anual mais abrangente). Em ambos os relatórios, a seção de discussão e análise gerencial (MD&A) fornece uma visão detalhada das operações do período anterior, como a empresa se saiu financeiramente e como a administração planeja avançar no próximo período de relatório.

A discussão e a análise da administração investigam as razões específicas por trás dos aspectos do crescimento ou declínio da empresa na demonstração de resultados, no balanço patrimonial e na demonstração dos fluxos de caixa. A seção detalha os fatores de crescimento, riscos e até litígios pendentes (geralmente também na seção de notas de rodapé). A administração também usa frequentemente a seção MD&A para anunciar as próximas metas e abordagens para novos projetos, juntamente com quaisquer mudanças na suíte executiva e/ou principais contratações.

##Destaques

• Uma surpresa positiva geralmente leva a um aumento acentuado no preço das ações da empresa, enquanto uma surpresa negativa a um declínio rápido.

• Uma surpresa de ganhos ocorre quando uma empresa relata números drasticamente diferentes das estimativas de Wall Street.

• As empresas também divulgam orientações para ajudar os analistas a fazer estimativas precisas, no entanto, às vezes, notícias inesperadas ou demanda de produtos alteram o resultado final.