Niespodzianka zarobków
Co to jest niespodzianka zarobków?
Niespodzianka dotycząca zarobków pojawia się, gdy kwartalne lub roczne zyski firmy są powyżej lub poniżej oczekiwań analityków. Analitycy ci , którzy pracują dla różnych firm finansowych i agencji sprawozdawczych, opierają swoje oczekiwania na różnych źródłach, w tym na poprzednich raportach kwartalnych lub rocznych oraz bieżących warunkach rynkowych, a także na własnych prognozach zysków lub „ wskazówkach ” firmy.
Rozbijanie niespodzianek zarobków
Aby stworzyć dokładną prognozę wyników akcji określonej firmy, analityk musi zebrać informacje z kilku źródeł. Muszą porozmawiać z kierownictwem firmy, odwiedzić tę firmę, przestudiować jej produkty i uważnie przyjrzeć się branży, w której działa. Następnie analityk stworzy model matematyczny, który uwzględnia to, czego się nauczył i odzwierciedla jego ocenę lub oczekiwanie zysków tej firmy w nadchodzącym kwartale. Oczekiwania mogą zostać opublikowane przez firmę na swojej stronie internetowej i przekazane klientom analityka. Niespodzianka pojawia się, gdy firma podaje liczby, które odbiegają od tych szacunków.
Niespodzianki dotyczące zysków mogą mieć ogromny wpływ na kurs akcji firmy. Kilka badań sugeruje, że pozytywne niespodzianki dotyczące zysków prowadzą nie tylko do natychmiastowej podwyżki cen akcji, ale także do stopniowego wzrostu w czasie. Dlatego nie dziwi fakt, że niektóre firmy są znane z rutynowego pokonywania prognoz zarobków. Negatywna niespodzianka w zakresie zysków zwykle powoduje spadek kursu akcji.
Spółki notowane na giełdzie również wydają własne wytyczne określające oczekiwane przyszłe zyski lub straty. Ta prognoza pomaga analitykom finansowym w ustaleniu oczekiwań i może być porównana w celu uzyskania lepszego obrazu potencjalnych wyników firmy w nadchodzącym kwartale.
Niespodzianka zarobków i szacunki analityków
Analitycy spędzają ogromną ilość czasu, zanim firmy ogłoszą swoje wyniki, próbując przewidzieć zysk na akcję (EPS) i inne wskaźniki. Wielu analityków korzysta z modeli prognostycznych, wskazówek dla kierownictwa i dodatkowych podstawowych informacji w celu uzyskania szacunku EPS. Popularną wewnętrzną metodą wyceny jest model zdyskontowanych przepływów pieniężnych lub DCF.
Analizy DCF wykorzystują przyszłe prognozy wolnych przepływów pieniężnych i dyskontują je za pomocą wymaganej rocznej stopy. Wynikiem procesu wyceny jest szacunek wartości bieżącej. To z kolei służy do oceny potencjału inwestycyjnego firmy. Jeśli wartość uzyskana poprzez DCF jest wyższa niż obecny koszt inwestycji, szansa może być dobra.
Obliczenie DCF wygląda następująco:
Gdzie
CFn = przepływ środków pieniężnych za okres n
r = stopa dyskontowa (często średni ważony koszt kapitału -WACC)
Analitycy opierają się na różnych fundamentalnych czynnikach w dokumentach SEC spółek (np. SEC Form 10-Q w przypadku raportu kwartalnego i SEC Form 10-K w przypadku bardziej kompleksowego raportu rocznego). W obu raportach sekcja omówienia i analizy kierownictwa (MD&A) zawiera szczegółowy przegląd działań z poprzedniego okresu, wyników finansowych firmy oraz planów kierownictwa w nadchodzącym okresie sprawozdawczym.
Dyskusja i analiza kierownictwa zagłębiają się w konkretne przyczyny rozwoju lub spadku firmy w rachunku zysków i strat, bilansie i zestawieniu przepływów pieniężnych. Sekcja omawia czynniki wzrostu, ryzyka, a nawet toczące się sprawy sądowe (często również w sekcji przypisów). Kierownictwo często korzysta również z sekcji MD&A, aby ogłaszać nadchodzące cele i podejścia do nowych projektów, a także wszelkie zmiany w kadrze kierowniczej i/lub kluczowych pracownikach.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pozytywna niespodzianka często prowadzi do gwałtownego wzrostu kursu spółki, a negatywna do gwałtownego spadku.
Niespodzianka zarobkowa pojawia się, gdy firma podaje dane, które drastycznie różnią się od szacunków Wall Street.
Firmy publikują również wskazówki, które pomagają analitykom w dokonywaniu dokładnych szacunków, jednak czasami nieoczekiwane wiadomości lub popyt na produkty mogą zmienić ostateczny wynik.
