Tekjur á óvart

Hvað kemur tekjur á óvart?

Hagnaður kemur á óvart þegar tilkynntur ársfjórðungslegur eða árlegur hagnaður fyrirtækis er yfir eða undir væntingum greiningaraðila. Þessir sérfræðingar,. sem starfa fyrir margs konar fjármálafyrirtæki og skýrslustofur, byggja væntingar sínar á ýmsum heimildum, þar á meðal fyrri ársfjórðungs- eða ársskýrslum og núverandi markaðsaðstæðum, svo og eigin afkomuspám eða " leiðbeiningum " fyrirtækisins.

Að brjóta niður tekjur óvart

Til þess að búa til nákvæma spá um hvernig hlutabréf tiltekins fyrirtækis munu standa sig, verður sérfræðingur að safna upplýsingum frá nokkrum aðilum. Þeir þurfa að ræða við stjórnendur fyrirtækisins, heimsækja það fyrirtæki, kynna sér vörur þess og fylgjast náið með atvinnugreininni sem það starfar í. Síðan mun sérfræðingur búa til stærðfræðilegt líkan sem inniheldur það sem sérfræðingur hefur lært og endurspeglar mat þeirra eða væntingar um tekjur þess fyrirtækis fyrir komandi ársfjórðung. Væntingarnar kunna að vera birtar af félaginu á vefsíðu sinni og þeim verður dreift til viðskiptavina greiningaraðilans. Það kemur á óvart þegar fyrirtæki tilkynnir tölur sem víkja frá þessum áætlunum.

Hagnaður sem kemur á óvart getur haft mikil áhrif á hlutabréfaverð fyrirtækis. Nokkrar rannsóknir benda til þess að jákvæðar tekjur sem koma á óvart leiði ekki aðeins til tafarlausrar hækkunar á verði hlutabréfa heldur einnig til hægfara hækkunar með tímanum. Þess vegna kemur það ekki á óvart að sum fyrirtæki eru þekkt fyrir að slá reglulega út áætlanir um tekjur. Neikvæð afkoma á óvart mun venjulega leiða til lækkunar á verði hlutabréfa.

Fyrirtæki í hlutabréfaviðskiptum gefa einnig út eigin leiðbeiningar sem gera grein fyrir væntanlegum framtíðarhagnaði eða tapi. Þessi spá hjálpar fjármálasérfræðingum að setja væntingar og hægt er að bera hana saman til að fá betri hugmynd um hugsanlega afkomu fyrirtækisins á komandi ársfjórðungi.

Tekjur á óvart og áætlanir greiningaraðila

Sérfræðingar eyða gífurlegum tíma áður en fyrirtæki gefa frá sér niðurstöður sínar, reyna að spá fyrir um hagnað á hlut (EPS) og aðrar mælikvarðar. Margir sérfræðingar nota spálíkön, leiðbeiningar stjórnenda og viðbótar grundvallarupplýsingar til að fá mat á EPS. Núvirt sjóðstreymislíkan eða DCF er vinsæl innra verðmatsaðferð.

DCF greiningar nota framtíðaráætlanir um frjálst sjóðstreymi og afsláttur með tilskildum ársvexti. Niðurstaða verðmatsferlisins er núvirðismat. Þetta er aftur notað til að meta möguleika fyrirtækisins á fjárfestingu. Ef verðmætið sem fæst í gegnum DCF er hærra en núverandi kostnaður við fjárfestinguna gæti tækifærið verið gott.

DCF útreikningur er sem hér segir:

Hvar

• CF_n = sjóðstreymi fyrir tímabil n

• r = ávöxtunarkrafan (oft veginn meðalkostnaður fjármagns -WACC)

Sérfræðingar treysta á ýmsa grundvallarþætti í SEC skráningum fyrirtækja (td SEC Form 10-Q fyrir ársfjórðungsskýrslu og SEC Form 10-K fyrir ítarlegri ársskýrslu þess). Í báðum skýrslum gefur umræða og greining stjórnenda (MD&A) ítarlegt yfirlit yfir rekstur fyrra tímabils, hvernig fyrirtækið stóð sig fjárhagslega og hvernig stjórnendur ætla að halda áfram á komandi uppgjörstímabili.

Umræða og greining stjórnenda grafast fyrir um sérstakar ástæður á bak við þætti vaxtar eða lækkunar fyrirtækja á rekstrarreikningi, efnahagsreikningi og sjóðstreymisyfirliti. Í kaflanum er sundurliðað vaxtarbrodd, áhættu, jafnvel yfirvofandi málaferli (oft einnig í neðanmálsgrein). Stjórnendur nota einnig MD&A hlutann til að tilkynna væntanleg markmið og aðferðir við ný verkefni, ásamt öllum breytingum á framkvæmdastjórasvítunni og/eða lykilráðningum.

##Hápunktar

• Jákvætt á óvart mun oft leiða til mikillar hækkunar á hlutabréfaverði félagsins, en neikvæð á óvart til hraðrar lækkunar.

• Tekjur koma á óvart þegar fyrirtæki tilkynnir tölur sem eru verulega frábrugðnar áætlunum Wall Street.

• Fyrirtæki gefa einnig út leiðbeiningar til að hjálpa sérfræðingum að gera nákvæmar áætlanir, en stundum munu óvæntar fréttir eða eftirspurn eftir vörum breyta endanlegri niðurstöðu.