Kazanç Sürprizi
Kazanç Sürprizi Nedir?
Bir şirketin üç aylık veya yıllık karları analistlerin beklentilerinin üzerinde veya altında olduğunda bir kazanç sürprizi meydana gelir. Çeşitli finansal firmalar ve raporlama ajansları için çalışan bu analistler,. beklentilerini, önceki üç aylık veya yıllık raporlar ve mevcut piyasa koşullarının yanı sıra şirketin kendi kazanç tahminleri veya " yönlendirmeleri " dahil olmak üzere çeşitli kaynaklara dayandırır.
Kazanç Sürprizini Yıkmak
Belirli bir şirketin hissesinin nasıl performans göstereceğine dair doğru bir tahmin oluşturmak için bir analistin çeşitli kaynaklardan bilgi toplaması gerekir. Şirket yönetimiyle konuşmaları, o şirketi ziyaret etmeleri, ürünlerini incelemeleri ve faaliyet gösterdiği sektörü yakından izlemeleri gerekiyor. Ardından, analist, analistin öğrendiklerini birleştiren ve o şirketin önümüzdeki çeyrek için kazançlarına ilişkin yargılarını veya beklentilerini yansıtan bir matematiksel model oluşturacaktır. Beklentiler şirket tarafından web sitesinde yayınlanabilir ve analistin müşterilerine dağıtılacaktır. Bir şirket bu tahminlerden sapan rakamlar bildirdiğinde bir sürpriz olur.
Kazanç sürprizleri, bir şirketin hisse senedi fiyatı üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir. Çeşitli araştırmalar, pozitif kazanç sürprizlerinin yalnızca hisse senedi fiyatında ani bir artışa yol açmadığını, aynı zamanda zaman içinde kademeli bir artışa da yol açtığını gösteriyor. Bu nedenle, bazı şirketlerin rutin olarak kazanç tahminlerini geride bırakmasıyla tanınmaları şaşırtıcı değildir. Negatif bir kazanç sürprizi genellikle hisse fiyatında bir düşüşe neden olur.
Halka açık şirketler ayrıca gelecekteki beklenen kar veya zararları özetleyen kendi kılavuzlarını yayınlar. Bu tahmin, finansal analistlerin beklentileri belirlemesine yardımcı olur ve önümüzdeki çeyrekte potansiyel şirket performansı hakkında daha iyi bir fikir edinmek için karşılaştırılabilir.
Kazanç Sürprizi ve Analist Tahminleri
Analistler, şirketlerin sonuçlarını raporlamadan önce, hisse başına kazanç (EPS) ve diğer metrikleri tahmin etmeye çalışarak çok fazla zaman harcarlar. Birçok analist, bir EPS tahmini elde etmek için tahmin modellerini, yönetim rehberliğini ve ek temel bilgileri kullanır. İndirgenmiş nakit akışları modeli veya DCF, popüler bir içsel değerleme yöntemidir.
DCF analizleri, gelecekteki serbest nakit akışı tahminlerini kullanır ve bunları gerekli bir yıllık oran üzerinden iskonto eder. Değerleme sürecinin sonucu, mevcut bir değer tahminidir. Bu da şirketin yatırım potansiyelini değerlendirmek için kullanılır. DCF aracılığıyla ulaşılan değer, yatırımın mevcut maliyetinden daha yüksekse, fırsat iyi olabilir.
DCF hesaplaması aşağıdaki gibidir:
Neresi
CFn = n dönemi için nakit akışı
r = iskonto oranı (genellikle sermayenin ağırlıklı ortalama maliyeti -WACC)
Analistler, şirketlerin SEC dosyalamalarında çeşitli temel faktörlere güvenirler (örneğin, üç aylık bir rapor için SEC Form 10-Q ve daha kapsamlı yıllık raporu için SEC Form 10-K ). Her iki raporda da, yönetim tartışması ve analizi (MD&A) bölümü, önceki dönem faaliyetlerine, şirketin finansal olarak nasıl performans gösterdiğine ve yönetimin önümüzdeki raporlama döneminde nasıl ilerlemeyi planladığına ilişkin ayrıntılı bir genel bakış sağlar.
Yönetimin tartışması ve analizi, şirketin büyümesinin veya gelir tablosu, bilanço ve nakit akış tablosundaki düşüşün bazı yönlerinin ardındaki belirli nedenleri araştırır. Bu bölüm, büyüme faktörlerini, riskleri ve hatta bekleyen davaları (genellikle dipnotlar bölümünde de) ayrıntılı olarak açıklamaktadır. Yönetim ayrıca, yönetici süitindeki ve/veya ana işe alımlardaki herhangi bir değişiklikle birlikte, yaklaşan hedefleri ve yeni projelere yönelik yaklaşımları duyurmak için MD&A bölümünü sıklıkla kullanır.
##Öne çıkanlar
Olumlu bir sürpriz genellikle şirketin hisse senedi fiyatında keskin bir artışa yol açarken, olumsuz bir sürpriz ise hızlı bir düşüşe yol açar.
Bir şirket Wall Street tahminlerinden önemli ölçüde farklı rakamlar rapor ettiğinde bir kazanç sürprizi meydana gelir.
Şirketler ayrıca analistlerin doğru tahminler yapmasına yardımcı olmak için kılavuzlar yayınlar, ancak bazen beklenmedik haberler veya ürün talebi nihai sonucu değiştirebilir.
