Indtjening overraskelse

Hvad er en indtjeningsoverraskelse?

En indtjeningsoverraskelse opstår, når en virksomheds rapporterede kvartalsvise eller årlige overskud er over eller under analytikernes forventninger. Disse analytikere,. som arbejder for en række forskellige finansielle firmaer og rapporteringsbureauer, baserer deres forventninger på en række forskellige kilder, herunder tidligere kvartals- eller årsrapporter og aktuelle markedsforhold, såvel som virksomhedens egne indtjeningsforudsigelser eller " vejledning ".

Nedbrydning af indtjeningsoverraskelse

For at skabe en præcis prognose for, hvordan en specifik virksomheds aktie vil klare sig, skal en analytiker indsamle information fra flere kilder. De skal tale med virksomhedens ledelse, besøge virksomheden, studere dens produkter og nøje følge den branche, den opererer i. Derefter vil analytikeren skabe en matematisk model, der inkorporerer det, analytikeren har lært, og afspejler deres vurdering eller forventning om virksomhedens indtjening for det kommende kvartal. Forventningerne kan blive offentliggjort af selskabet på sin hjemmeside og vil blive distribueret til analytikerens kunder. En overraskelse opstår, når en virksomhed rapporterer tal, der afviger fra disse estimater.

Indtjeningsoverraskelser kan have en enorm indflydelse på en virksomheds aktiekurs. Flere undersøgelser tyder på, at positive indtjeningsoverraskelser ikke kun fører til en øjeblikkelig stigning i en akties pris, men også til en gradvis stigning over tid. Derfor er det ikke overraskende, at nogle virksomheder er kendt for rutinemæssigt at slå indtjeningsprognoser. En negativ indtjeningsoverraskelse vil normalt resultere i et fald i aktiekursen.

Børsnoterede virksomheder udsender også deres egen vejledning, der skitserer forventede fremtidige overskud eller tab. Denne prognose hjælper finansanalytikere med at sætte forventninger og kan sammenlignes for at få en bedre ide om virksomhedens potentielle resultater i det kommende kvartal.

Indtjeningsoverraskelse og analytikerestimater

Analytikere bruger enormt meget tid, før virksomheder rapporterer deres resultater, og forsøger at forudsige indtjening per aktie (EPS) og andre målinger. Mange analytikere bruger prognosemodeller, ledelsesvejledning og yderligere grundlæggende information til at udlede et EPS-estimat. En diskonteret pengestrømsmodel eller DCF er en populær indre værdiansættelsesmetode.

DCF-analyser bruger fremtidige frie pengestrømsfremskrivninger og diskonterer dem via en påkrævet årlig rente. Resultatet af værdiansættelsesprocessen er et nutidsværdiestimat. Dette bruges igen til at vurdere virksomhedens potentiale for investering. Hvis den værdi, der opnås gennem DCF, er højere end de nuværende omkostninger ved investeringen, kan muligheden være god.

DCF-beregningen er som følger:

Hvor

• CF_n = pengestrøm for periode n

• r = diskonteringssatsen (ofte den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning -WACC)

Analytikere er afhængige af en række fundamentale faktorer i virksomhedernes SEC-ansøgninger (f.eks. SEC Form 10-Q for en kvartalsrapport og SEC Form 10-K for dens mere omfattende årsrapport). I begge rapporter giver ledelsens diskussion og analyse (MD&A) et detaljeret overblik over den foregående periodes drift, hvordan virksomheden klarede sig økonomisk, og hvordan ledelsen planlægger at komme videre i den kommende rapporteringsperiode.

Ledelsens diskussion og analyse graver i specifikke årsager bag aspekter af virksomhedens vækst eller tilbagegang i resultatopgørelsen, balancen og pengestrømsopgørelsen. Afsnittet opdeler vækstdrivere, risici, selv verserende retssager (ofte også i fodnoteafsnittet). Ledelsen bruger også ofte MD&A-sektionen til at annoncere kommende mål og tilgange til nye projekter sammen med eventuelle ændringer i executive suite og/eller nøgleansættelser.

Højdepunkter

• En positiv overraskelse vil ofte føre til en kraftig stigning i selskabets aktiekurs, mens en negativ overraskelse til et hurtigt fald.

• En indtjeningsoverraskelse opstår, når en virksomhed rapporterer tal, der er drastisk forskellige fra Wall Streets estimater.

• Virksomheder udgiver også vejledning for at hjælpe analytikere med at lave nøjagtige estimater, men nogle gange vil uventede nyheder eller produktefterspørgsel ændre det endelige resultat.