Spread Hasil Nominal

Apakah itu Spread Hasil Nominal?

Tebaran hasil nominal ialah perbezaan, dinyatakan dalam mata asas, antara keselamatan Perbendaharaan dan bukan Perbendaharaan dalam tempoh matang yang sama. Ia adalah jumlah yang, apabila ditambah kepada hasil pada satu titik pada keluk hasil Perbendaharaan mewakili faktor diskaun yang akan menjadikan aliran tunai sekuriti sama dengan harga pasaran semasanya.

Memahami Spread Hasil Nominal

Spread hasil nominal ialah konvensyen yang kerap digunakan dalam menetapkan harga jenis sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS). Terdapat pelbagai jenis MBS, tetapi kebanyakannya berdagang pada spread hasil nominal. MBS ini berharga pada tebaran di atas keluk Perbendaharaan yang diinterpolasi pada titik yang sama dengan hayat purata wajaran (WAL).

Spread hasil ialah perbezaan antara kadar pulangan disebut atas instrumen hutang berbeza yang selalunya mempunyai tempoh matang, penarafan kredit dan risiko yang berbeza-beza. Spread adalah mudah untuk dikira kerana anda menolak hasil satu daripada hasil yang lain.

Tebaran hasil nominal dianggap mudah difahami kerana ia melibatkan penilaian perbezaan antara hasil bon korporat hingga matang dan nilai bon Perbendaharaan setara yang mempunyai garis masa yang sama. Anda sedang membandingkan versi kerajaan dan korporat bagi bon yang sama dengan syarat kematangan yang sama.

Spread hasil nominal mentakrifkan satu titik di sepanjang keseluruhan keluk hasil Perbendaharaan untuk menentukan spread, pada titik tunggal tertentu, di mana harga sekuriti dan nilai semasa aliran tunai sekuriti adalah sama.

Kemudahan penggunaan untuk sebaran hasil nominal disertakan dengan kelemahan tertentu yang disertakan padanya. Sebagai contoh, spread tidak mendedahkan pilihan asas atau derivatif dan risiko yang berkaitan dengannya. Ia juga tidak mempertimbangkan kematangan semerta, yang boleh membuat perbezaan kepada permintaan keseluruhan, untuk bon.

Lain-lain Jenis Spread Hasil

Spread turun naik sifar ( Z-spread) mengukur spread yang direalisasikan oleh pelabur ke atas keseluruhan keluk kadar spot Perbendaharaan,. dengan mengandaikan bon akan dipegang sehingga matang. Kaedah ini boleh menjadi proses yang memakan masa, kerana ia memerlukan banyak pengiraan berdasarkan percubaan dan kesilapan. Anda pada asasnya akan bermula dengan mencuba satu angka spread dan menjalankan pengiraan untuk melihat sama ada nilai semasa aliran tunai sama dengan harga bon. Jika tidak, anda perlu memulakan semula dan terus mencuba sehingga kedua-dua nilai adalah sama.

Spread terlaras pilihan ( OAS) menukarkan perbezaan antara harga saksama dan harga pasaran, dinyatakan sebagai nilai dolar dan menukar nilai tersebut kepada ukuran hasil. Kemeruapan kadar faedah memainkan peranan penting dalam formula OAS. Pilihan yang tertanam dalam keselamatan boleh memberi kesan kepada aliran tunai, yang merupakan sesuatu yang mesti dipertimbangkan semasa mengira nilai keselamatan.

Contoh Spread Hasil Nominal

Katakan hasil kepada tempoh matang untuk bon Perbendaharaan ialah 5% dan angka yang sepadan untuk bon korporat setanding yang tamat tempoh pada masa yang sama ialah 7%. Kemudian sebaran hasil nominal antara kedua-dua bon ialah 2%.

Contoh penggunaan tebaran hasil nominal ialah penggunaannya dalam penetapan harga MBS untuk derivatif yang dijamin oleh Persatuan Gadai Janji Kebangsaan Kerajaan (GNMA), sebuah organisasi kerajaan yang menyediakan pinjaman kepada pemilik rumah kali pertama dengan pendapatan rendah hingga sederhana. MBS yang disokong oleh GNMA menjamin pembayaran balik prinsipal penuh dan tepat pada masanya dengan faedah.

##Sorotan

• Spread kerap digunakan dalam menetapkan harga jenis sekuriti bersandarkan gadai janji tertentu.

• Tebaran hasil nominal ialah perbezaan antara sekuriti Perbendaharaan dan bukan Perbendaharaan dengan tempoh matang yang sama.