Purata Hayat Berwajaran (Waljamaah)
Apakah Itu Wajaran Purata Hayat (WAL)?
Purata hayat berwajaran (Waljamaah) ialah purata tempoh masa setiap dolar pokok yang belum dibayar bagi pinjaman, gadai janji atau bon pelunasan tertunggak kekal. Mengira WAL menunjukkan pelabur, penganalisis atau pengurus portfolio berapa tahun yang diperlukan untuk menerima kira-kira separuh daripada jumlah prinsipal tertunggak. Formula ini berguna dalam mengukur risiko kredit yang berkaitan dengan sekuriti pendapatan tetap.
Memahami Wajaran Purata Hayat (WAL)
Wajaran masa yang digunakan dalam pengiraan purata wajaran hayat adalah berdasarkan pembayaran kepada prinsipal. Dalam kebanyakan pinjaman, seperti gadai janji, setiap pembayaran terdiri daripada pembayaran kepada prinsipal dan pembayaran kepada faedah. Dalam WAL, hanya bayaran pokok yang dipertimbangkan dan pembayaran ini cenderung menjadi lebih besar dari semasa ke semasa, dengan pembayaran awal gadai janji kebanyakannya kepada faedah, manakala pembayaran yang dibuat menjelang akhir pinjaman digunakan kebanyakannya pada baki pokok pinjaman.
Tempoh masa dengan jumlah dolar yang lebih tinggi mempunyai lebih berat dalam WAL. Sebagai contoh, jika majoriti pembayaran balik kepada prinsipal adalah dalam 10 tahun, purata hayat berwajaran akan lebih hampir kepada 10 tahun.
Contoh Kehidupan Purata Wajaran
Terdapat empat langkah yang terlibat dalam mengira WAL bon pelunasan. Andaikan bon membuat satu pembayaran setahun. Dalam tempoh lima tahun akan datang, bayaran bon ialah $1,000, $2,000, $4,000, $6,000 dan $10,000. Oleh itu, jumlah nilai pembayaran (tidak berwajaran) sebelum pengiraan WAL ialah $23,000.
Langkah pertama pengiraan ialah mengambil setiap pembayaran ini dan mendarabkannya dengan bilangan tahun sehingga pembayaran berlaku. Dalam contoh ini, nilai-nilai ini ialah:
Tahun 1 = 1 x $1,000 = $1,000
Tahun 2 = 2 x $2,000 = $4,000
Tahun 3 = 3 x $4,000 = $12,000
Tahun 4 = 4 x $6,000 = $24,000
Tahun 5 = 5 x $10,000 = $50,000
Langkah kedua dalam pengiraan ialah menambah jumlah wajaran ini bersama-sama. Dalam contoh ini, jumlah bayaran wajaran bersamaan dengan $91,000. Langkah ketiga ialah menjumlahkan jumlah bayaran tidak berwajaran bon. Dalam contoh ini, jumlahnya ialah $23,000. Langkah terakhir ialah mengambil jumlah bayaran berwajaran dan membahagikan nilai ini dengan jumlah bayaran tidak berwajaran untuk mendapatkan WAL:
Purata hayat berwajaran = $91,000 / $23,000 = 3.96 tahun
Dalam contoh ini, WAL adalah kira-kira sama dengan 4.00 dan, pada penghujung empat tahun, $13,000 daripada $23,000 prinsipal dibayar (lebih sedikit daripada separuh). Bayaran terbesar ialah pembayaran akhir, jadi WAL lebih hampir kepada jumlah tempoh lima tahun bon. Sebaliknya, jika pembayaran tahun dua dan tahun lima ditukar, purata hayat berwajaran akan jauh lebih rendah:
Tahun 1 = 1 x $1,000 = $1,000
Tahun 2 = 2 x $10,000 = $20,000
Tahun 3 = 3 x $4,000 = $12,000
Tahun 4 = 4 x $6,000 = $24,000
Tahun 5 = 5 x $2,000 = $10,000
Purata hayat berwajaran = $67,000 / $23,000 = 2.91 tahun
WAL memberi pelabur atau penganalisis gambaran kasar tentang seberapa cepat bon yang dipersoalkan membayar pulangan. Memandangkan pelabur rasional ingin menerima pulangan lebih awal, jika dua bon dibandingkan, pelabur akan memilih satu dengan WAL yang lebih pendek. Dinyatakan secara berbeza, risiko kredit yang paling ketara bagi pinjaman ialah risiko kehilangan prinsipal dan WAL yang lebih kecil menunjukkan kemungkinan yang lebih tinggi bahawa prinsipal akan dibayar balik sepenuhnya.
##Sorotan
Purata hayat berwajaran tidak mengambil kira bayaran kepada faedah ke atas pinjaman.
Kebanyakan pelabur akan memilih bon dengan WAL yang lebih kecil, kerana bilangan yang lebih rendah menunjukkan bahawa bon tersebut membawa risiko kredit yang kurang.
Purata hayat berwajaran digunakan untuk menentukan jumlah dolar yang masih belum dijelaskan pada baki gadai janji atau pinjaman.
Pengiraan adalah "berwajaran" kerana ia mengambil kira apabila pembayaran kepada prinsipal dibuat—jika, sebagai contoh, hampir semua pembayaran prinsipal dibuat dalam tempoh lima tahun, WAL akan hampir lima tahun.
