Nilai Semasa Bersih Peluang Pertumbuhan (NPVGO)

Apakah Nilai Kini Bersih Peluang Pertumbuhan (NPVGO)?

Nilai semasa bersih peluang pertumbuhan (NPVGO) ialah pengiraan nilai semasa bersih sesaham semua aliran tunai masa hadapan yang terlibat dengan peluang pertumbuhan seperti projek baharu atau potensi pengambilalihan. Nilai semasa bersih peluang pertumbuhan digunakan untuk menentukan nilai intrinsik sesaham peluang pertumbuhan ini untuk menentukan berapa banyak nilai sesaham semasa firma ditentukan oleh mereka.

NPVGO dikira dengan mengambil unjuran aliran masuk tunai, didiskaun pada kos modal firma, ditolak pelaburan awal atau harga pembelian projek atau aset.

Memahami Nilai Kini Bersih Peluang Pertumbuhan (NPVGO)

Harga saham syarikat boleh dianggap sebagai nilai sesaham pendapatan semasa dan masa hadapan yang didiskaun oleh kos modal syarikat. Menggunakan model diskaun dividen, NPVGO boleh digunakan untuk membahagikan nilai tersebut kepada bahagian yang disebabkan oleh pendapatan semasanya dan bahagian yang disebabkan oleh pendapatannya daripada peluang pertumbuhan masa depannya. Mendiskaunkan pendapatan semasa sesaham dengan kos modal akan memberikan nilai sesaham pendapatan semasa syarikat. Mendiskaunkan aliran tunai yang dijangka daripada peluang pertumbuhan akan memberikan nilai sesaham disebabkan oleh peluang pertumbuhan tersebut.

Dengan cara ini, NPVGO boleh digunakan untuk menentukan nilai tambahan bagi pemerolehan atau projek baharu. Ia boleh digunakan untuk merundingkan harga pengambilalihan atau menentukan sebarang nilai yang mungkin diberikan oleh pasaran kepada pertumbuhan masa depan syarikat itu.

Walau bagaimanapun, NPVGO adalah berdasarkan unjuran, jadi adalah penting bagi penganalisis untuk mengecualikan aliran tunai tidak standard, seperti pendapatan berdasarkan operasi yang dihentikan atau pendapatan berdasarkan operasi tidak berulang, daripada unjuran tersebut. Jika tidak, unjuran boleh terpesong. Unjuran yang tepat adalah perlu kerana ia boleh menjadi sangat berpengaruh dalam membuat keputusan perniagaan utama.

Tambahan pula, proses untuk menentukan sama ada NPVGO adalah tinggi atau rendah perlu dilakukan dalam konteks industri. Teknologi, modal dan faktor lain yang digunakan untuk mengira NPVGO syarikat tertentu akan bergantung pada sektor di mana ia beroperasi. Penilaian cenderung untuk menjadi sangat khusus industri, dan piawaian industri perlu dipertimbangkan semasa mengira NPVGO.

Contoh Nilai Kini Bersih Peluang Pertumbuhan (NPVGO)

Sebagai contoh, anggap bahawa nilai intrinsik saham syarikat ialah $64.17. Jika kos modal syarikat ialah 12% dan pendapatan sesaham ialah $5, maka nilai pendapatan semasa tersebut ialah $5/.12 = $41.67.

Jika jangkaan pendapatan sesaham daripada peluang pertumbuhan masa hadapan ialah $.90, dan kadar pertumbuhan (g) ialah 8%, maka nilai pendapatan tersebut ialah $0.90/(.12 - .08) = $22.50.

Nilai intrinsik sesaham syarikat ialah nilai sesaham disebabkan pendapatan semasa dan nilai disebabkan peluang pertumbuhan masa hadapan: $41.67 + $22.50 = $64.17.