Netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)

Hva er netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)?

Netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO) er en beregning av netto nåverdi per aksje av alle fremtidige kontantstrømmer involvert i vekstmuligheter som nye prosjekter eller potensielle oppkjøp. Netto nåverdien av vekstmuligheter brukes til å bestemme den indre verdien per aksje av disse vekstmulighetene for å bestemme hvor mye av selskapets nåværende verdi per aksje bestemmes av dem.

NPVGO beregnes ved å ta den anslåtte kontantstrømmen, diskontert med selskapets kapitalkostnad, minus den opprinnelige investeringen eller kjøpesummen for prosjektet eller eiendelen.

Forstå netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)

Et selskaps aksjekurs kan betraktes som verdien per aksje av nåværende og fremtidig inntjening diskontert med selskapets kapitalkostnad. Ved å bruke utbytterabattmodellen kan NPVGO brukes til å segmentere denne verdien i den delen som skyldes dens nåværende inntjening og delen som skyldes dens inntjening fra fremtidige vekstmuligheter. Å neddiskontere løpende inntjening per aksje med kapitalkostnaden vil gi verdien per aksje av selskapets løpende inntjening. Å neddiskontere kontantstrømmene som forventes fra vekstmuligheter vil gi verdien per aksje på grunn av disse vekstmulighetene.

På denne måten kan NPVGO brukes til å bestemme merverdien av et oppkjøp eller nytt prosjekt. Det kan brukes til å forhandle prisen på et oppkjøp eller bestemme hvilken verdi markedet kan gi til selskapets fremtidige vekst.

NPVGO er imidlertid basert på anslag, så det er viktig for analytikere å ekskludere ikke-standardiserte kontantstrømmer, for eksempel inntjening basert på avviklet virksomhet eller inntjening basert på engangsoperasjoner, fra disse anslagene. Ellers kan anslagene bli skjeve. Nøyaktige anslag er nødvendige fordi de kan være så innflytelsesrike når det gjelder å ta viktige forretningsbeslutninger.

Videre må prosessen med å avgjøre om en NPVGO er høy eller lav gjennomføres i en bransjesammenheng. Teknologi, kapital og andre faktorer som går inn for å beregne NPVGO for et spesifikt selskap vil avhenge av sektoren der det opererer. Verdivurderinger har en tendens til å være ekstremt bransjespesifikke, og industristandarder må vurderes når man beregner en NPVGO.

Eksempel på netto nåverdi av vekstmuligheter (NPVGO)

Anta for eksempel at den indre verdien av et selskaps aksjer er $64,17. Hvis et selskaps kapitalkostnad er 12 % og inntjening per aksje er $5, så er verdien av disse nåværende inntjeningen $5/0,12 = $41,67.

Hvis forventet inntjening per aksje fra fremtidige vekstmuligheter er USD 0,90, og vekstraten (g) er 8 %, er verdien av disse inntektene USD 0,90/(0,12 - 0,08) = USD 22,50.

Den indre verdien per aksje i selskapet er verdien per aksje på grunn av nåværende inntjening og verdien på grunn av fremtidige vekstmuligheter: $41,67 + $22,50 = $64,17.