صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO)

ما هي القيمة الحالية الصافية لفرص النمو (NPVGO)؟

صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO) هو حساب صافي القيمة الحالية للسهم من جميع التدفقات النقدية المستقبلية المرتبطة بفرص النمو مثل المشاريع الجديدة أو عمليات الاستحواذ المحتملة. يتم استخدام صافي القيمة الحالية لفرص النمو لتحديد القيمة الجوهرية للسهم لفرص النمو هذه من أجل تحديد مقدار القيمة الحالية للسهم للشركة التي تحددها.

يتم حساب NPVGO بأخذ التدفق النقدي المتوقع ، مخصومًا بتكلفة رأس مال الشركة ، ناقصًا الاستثمار الأولي أو سعر الشراء للمشروع أو الأصل.

فهم القيمة الحالية الصافية لفرص النمو (NPVGO)

قد يُنظر إلى سعر سهم الشركة على أنه القيمة لكل سهم من الأرباح الحالية والمستقبلية مخصومة بتكلفة رأس مال الشركة. باستخدام نموذج خصم الأرباح ، يمكن استخدام NPVGO لتقسيم تلك القيمة إلى الجزء الذي يرجع إلى أرباحه الحالية والجزء الذي يرجع إلى أرباحه من فرص النمو المستقبلية. سيعطي خصم الأرباح الحالية للسهم الواحد بتكلفة رأس المال قيمة السهم من أرباح الشركة الحالية. إن خصم التدفقات النقدية المتوقعة من فرص النمو سيعطي القيمة لكل سهم نتيجة لفرص النمو هذه.

بهذه الطريقة ، يمكن استخدام NPVGO لتحديد القيمة المتزايدة لاقتناء أو مشروع جديد. يمكن استخدامه للتفاوض على سعر الاستحواذ أو تحديد أي قيمة قد يعطيها السوق للنمو المستقبلي لتلك الشركة.

ومع ذلك ، يعتمد NPVGO على التوقعات ، لذلك من المهم للمحللين استبعاد التدفقات النقدية غير القياسية ، مثل الأرباح على أساس العمليات المتوقفة أو الأرباح على أساس العمليات غير المتكررة ، من تلك التوقعات. خلاف ذلك ، يمكن أن تكون الإسقاطات منحرفة. الإسقاطات الدقيقة ضرورية لأنها يمكن أن تكون مؤثرة للغاية في اتخاذ قرارات العمل الرئيسية.

علاوة على ذلك ، يجب إجراء عملية تحديد ما إذا كان NPVGO مرتفعًا أم منخفضًا في سياق الصناعة. تعتمد التكنولوجيا ورأس المال والعوامل الأخرى التي تدخل في حساب NPVGO لشركة معينة على القطاع الذي تعمل فيه. تميل التقييمات إلى أن تكون خاصة جدًا بالصناعة ، ويجب مراعاة معايير الصناعة عند حساب NPVGO.

مثال على صافي القيمة الحالية لفرص النمو (NPVGO)

على سبيل المثال ، افترض أن القيمة الجوهرية لأسهم الشركة هي 64.17 دولارًا. إذا كانت تكلفة رأس مال الشركة 12٪ وكانت أرباح السهم 5 دولارات ، فإن قيمة هذه الأرباح الحالية هي 5 دولارات / .12 = 41.67 دولارًا.

إذا كان العائد المتوقع للسهم من فرص النمو المستقبلية هو 0.90 دولارًا أمريكيًا ، وكان معدل النمو (ز) 8٪ ، فإن قيمة هذه الأرباح هي 0.90 دولارًا أمريكيًا / (. 12 - .08) = 22.50 دولارًا أمريكيًا.

القيمة الجوهرية للسهم الواحد للشركة هي قيمة السهم بسبب الأرباح الحالية والقيمة الناتجة عن فرص النمو المستقبلية: 41.67 دولارًا أمريكيًا + 22.50 دولارًا أمريكيًا = 64.17 دولارًا أمريكيًا.