Nettonuvärde av tillväxtmöjligheter (NPVGO)
Vad Àr nettonuvÀrdet av tillvÀxtmöjligheter (NPVGO)?
NettonuvÀrdet av tillvÀxtmöjligheter (NPVGO) Àr en berÀkning av nettonuvÀrdet per aktie av alla framtida kassaflöden som Àr involverade i tillvÀxtmöjligheter sÄsom nya projekt eller potentiella förvÀrv. NuvÀrdet av tillvÀxtmöjligheter anvÀnds för att bestÀmma det inneboende vÀrdet per aktie av dessa tillvÀxtmöjligheter för att bestÀmma hur mycket av företagets nuvarande vÀrde per aktie som bestÀms av dem.
NPVGO berÀknas genom att ta det berÀknade kassainflödet, diskonterat till företagets kapitalkostnad, minus den initiala investeringen eller inköpspriset för projektet eller tillgÄngen.
FörstÄ nettonuvÀrdet av tillvÀxtmöjligheter (NPVGO)
Ett företags aktiekurs kan ses som vÀrdet per aktie av nuvarande och framtida vinst diskonterat med företagets kapitalkostnad. Genom att anvÀnda utdelningsrabattmodellen kan NPVGO anvÀndas för att segmentera det vÀrdet i den del som beror pÄ dess nuvarande intÀkter och den del som beror pÄ dess intÀkter frÄn dess framtida tillvÀxtmöjligheter. Att diskontera nuvarande vinst per aktie med kapitalkostnaden ger vÀrdet per aktie av bolagets nuvarande vinst. Att diskontera kassaflödena som förvÀntas frÄn tillvÀxtmöjligheter ger vÀrdet per aktie pÄ grund av dessa tillvÀxtmöjligheter.
PÄ sÄ sÀtt kan NPVGO anvÀndas för att faststÀlla inkrementvÀrdet pÄ ett förvÀrv eller nytt projekt. Det kan anvÀndas för att förhandla om priset pÄ ett förvÀrv eller bestÀmma vilket vÀrde som marknaden kan ge till företagets framtida tillvÀxt.
NPVGO Àr dock baserad pÄ prognoser, sÄ det Àr viktigt för analytiker att utesluta icke-standardiserade kassaflöden, sÄsom intÀkter baserade pÄ avvecklade verksamheter eller intÀkter baserade pÄ engÄngsverksamhet, frÄn dessa prognoser. Annars kan projektionerna bli sneda. Exakta prognoser Àr nödvÀndiga eftersom de kan vara sÄ inflytelserika för att fatta viktiga affÀrsbeslut.
Dessutom mÄste processen för att avgöra om en NPVGO Àr hög eller lÄg genomföras i ett branschsammanhang. Teknik, kapital och andra faktorer som anvÀnds för att berÀkna NPVGO för ett specifikt företag kommer att bero pÄ den sektor dÀr det Àr verksamt. VÀrderingar tenderar att vara extremt branschspecifika och branschstandarder mÄste beaktas nÀr man berÀknar en NPVGO.
Exempel pÄ nettonuvÀrde av tillvÀxtmöjligheter (NPVGO)
Anta till exempel att det inneboende vÀrdet av ett företags aktie Àr $64,17. Om ett företags kapitalkostnad Àr 12 % och vinsten per aktie Àr 5 USD, sÄ Àr vÀrdet av dessa nuvarande intÀkter 5 USD/.12 = 41,67 USD.
Om den förvÀntade vinsten per aktie frÄn framtida tillvÀxtmöjligheter Àr 0,90 USD och tillvÀxttakten (g) Àr 8 %, Àr vÀrdet pÄ dessa intÀkter 0,90 USD/(0,12 - 0,08) = 22,50 USD.
Det inneboende vÀrdet per aktie i företaget Àr vÀrdet per aktie pÄ grund av nuvarande vinst och vÀrdet pÄ grund av framtida tillvÀxtmöjligheter: $41,67 + $22,50 = $64,17.
