Büyüme Fırsatlarının Net Bugünkü Değeri (NPVGO)

Büyüme Fırsatlarının (NPVGO) Net Bugünkü Değeri Nedir?

Büyüme fırsatlarının net bugünkü değeri (NPVGO), yeni projeler veya potansiyel satın almalar gibi büyüme fırsatlarıyla ilgili gelecekteki tüm nakit akışlarının hisse başına net bugünkü değerinin hesaplanmasıdır. Büyüme fırsatlarının net bugünkü değeri, firmanın mevcut hisse başına değerinin ne kadarının onlar tarafından belirlendiğini belirlemek için bu büyüme fırsatlarının hisse başına esas değerini belirlemek için kullanılır.

projenin veya varlığın ilk yatırımı veya satın alma fiyatının,. firmanın sermaye maliyeti üzerinden iskonto edilmiş tahmini nakit girişi alınarak hesaplanır .

Büyüme Fırsatlarının Net Bugünkü Değerini Anlama (NPVGO)

Bir şirketin hisse fiyatı, şirketin sermaye maliyeti ile iskonto edilen şimdiki ve gelecekteki kazançların hisse başına değeri olarak düşünülebilir. Temettü indirimi modelini kullanarak, NPVGO, bu değeri mevcut kazançlarından kaynaklanan kısım ve gelecekteki büyüme fırsatlarından elde ettiği kazançlardan kaynaklanan kısım olarak segmentlere ayırmak için kullanılabilir. Hisse başına cari kazancın sermaye maliyeti ile iskonto edilmesi, şirketin cari kazançlarının hisse başına değerini verecektir. Büyüme fırsatlarından beklenen nakit akışlarının iskonto edilmesi, bu büyüme fırsatlarından dolayı hisse başına değeri verecektir.

Bu şekilde, NPVGO, bir satın alma veya yeni projenin artan değerini belirlemek için kullanılabilir. Bir satın almanın fiyatını müzakere etmek veya pazarın o şirketin gelecekteki büyümesine verebileceği herhangi bir değeri belirlemek için kullanılabilir.

Bununla birlikte, NPVGO tahminlere dayanmaktadır, bu nedenle analistlerin, durdurulan faaliyetlere dayalı kazançlar veya yinelenmeyen faaliyetlere dayalı kazançlar gibi standart olmayan nakit akışlarını bu projeksiyonlardan hariç tutmaları önemlidir. Aksi takdirde, projeksiyonlar çarpık olabilir. Önemli iş kararlarının alınmasında çok etkili olabileceğinden, doğru tahminler gereklidir.

Ayrıca, bir NPVGO'nun yüksek mi yoksa düşük mü olduğunu belirleme sürecinin bir endüstri bağlamında üstlenilmesi gerekir. Belirli bir şirketin NPVGO'sunu hesaplamaya giren teknoloji, sermaye ve diğer faktörler, faaliyet gösterdiği sektöre bağlı olacaktır. Değerlemeler son derece sektöre özgü olma eğilimindedir ve bir NPVGO hesaplanırken sektör standartlarının dikkate alınması gerekir.

Büyüme Fırsatlarının Net Bugünkü Değeri Örneği (NPVGO)

Örneğin, bir şirketin hissesinin gerçek değerinin 64,17 dolar olduğunu varsayalım. Bir şirketin sermaye maliyeti %12 ve hisse başına kazanç 5$ ise, bu durumda bu mevcut kazançların değeri 5$/0,12 = 41,67$ olur.

Gelecekteki büyüme fırsatlarından beklenen hisse başına kazanç 0,90 ABD Doları ve büyüme oranı (g) %8 ise, bu kazançların değeri 0,90 ABD Doları/(0,12 - 0,08) = 22,50 ABD Dolarıdır.

Şirketin hisse başına gerçek değeri, mevcut kazançlardan kaynaklanan hisse başına değer ve gelecekteki büyüme fırsatlarından kaynaklanan değerdir: 41,67 $ + 22,50 $ = 64,17 $.