Hipotesis Pasaran Cekap (EMH)

Hipotesis pasaran cekap (EMH) ialah teori ekonomi yang menetapkan bahawa pasaran kewangan mencerminkan semua maklumat yang tersedia mengenai harga aset pada bila-bila masa. Pada mulanya dibangunkan oleh ahli ekonomi Eugene Fama pada tahun 60-an, teori tersebut menyatakan bahawa hampir mustahil bagi pelabur untuk mendapat kelebihan berbanding pasaran dalam jangka masa panjang. Aset akan dinilai pada harga berpatutannya, kerana semua maklumat yang diketahui akan didagangkan sehingga ia tidak lagi berguna.

Apabila bercakap tentang pasaran yang cekap, ahli teori membezakan antara tiga tahap maklumat yang tersedia: lemah, separuh kuat dan kuat.

Lemah membayangkan bahawa harga semasa mengambil kira semua data sejarah, dan, akibatnya, analisis teknikal itu tidak relevan. Walau bagaimanapun, ia mengetepikan jenis maklumat lain dan tidak menolak tanggapan bahawa kaedah seperti analisis asas atau penyelidikan meluas boleh digunakan untuk mendapatkan kelebihan.

Borang separuh kuat menyatakan bahawa semua maklumat awam telah difaktorkan ke dalam harga (berita, kenyataan oleh syarikat, dsb.). Oleh yang demikian, penyokong cawangan ini percaya bahawa analisis asas pun tidak boleh menghasilkan sebarang kelebihan. Satu-satunya cara untuk mendapatkan kelebihan ke atas pasaran adalah dengan mengeksploitasi maklumat peribadi, yang belum diketahui orang ramai.

Akhir sekali, borang kuat berpendapat bahawa semua maklumat awam dan peribadi dicerminkan dalam harga aset – selain prestasi sejarah dan maklumat awam, sebarang data yang tersedia untuk orang dalam, juga akan diambil kesempatan. Borang ini berpendapat bahawa tidak ada cara yang boleh difikirkan untuk mana-mana peserta pasaran memperoleh kelebihan dengan apa-apa jenis maklumat, kerana pasaran sudah pun mengambil kiranya.

EMH ialah teori yang telah lama wujud, tetapi ia bukan tanpa pengkritiknya. Data empirikal tidak membuktikan atau menafikan kesahihan hipotesis dengan betul, tetapi ramai penentang percaya terdapat banyak faktor emosi yang bermain yang menyebabkan penilaian rendah atau penilaian berlebihan saham.

##Sorotan

Penentang EMH percaya bahawa adalah mungkin untuk mengalahkan pasaran dan saham boleh menyimpang daripada nilai pasaran saksama mereka.
Hipotesis pasaran cekap (EMH) atau teori menyatakan bahawa harga saham mencerminkan semua maklumat.
Penyokong EMH berpendapat bahawa pelabur mendapat manfaat daripada melabur dalam portfolio pasif kos rendah.
EMH membuat hipotesis bahawa saham berdagang pada nilai pasaran saksamanya di bursa.

##Soalan Lazim

Bolehkah Pasaran Menjadi Tidak Cekap?

Sudah tentu terdapat beberapa pasaran yang kurang cekap daripada yang lain. Pasaran yang tidak cekap ialah pasaran yang harga aset tidak menggambarkan nilai sebenar aset dengan tepat, yang mungkin berlaku atas beberapa sebab. Ketidakcekapan pasaran mungkin wujud disebabkan oleh maklumat yang tidak simetri, kekurangan pembeli dan penjual (iaitu kecairan rendah ), kos atau kelewatan transaksi yang tinggi, psikologi pasaran dan emosi manusia, antara sebab lain. Ketidakcekapan sering membawa kepada kehilangan berat badan. Pada hakikatnya, kebanyakan pasaran memang memaparkan beberapa tahap ketidakcekapan, dan dalam kes yang melampau, pasaran yang tidak cekap boleh menjadi contoh kegagalan pasaran. Menerima EMH dalam bentuk yang paling tulen ( kuat ) mungkin sukar kerana ia menyatakan bahawa semua maklumat dalam pasaran,. sama ada awam atau swasta, diambil kira dalam harga saham. Walau bagaimanapun, pengubahsuaian EMH wujud untuk menggambarkan sejauh mana ia boleh digunakan pada pasaran:- Kecekapan separa kuat - Bentuk EMH ini membayangkan semua maklumat awam (tetapi bukan bukan awam ) dikira ke dalam harga saham semasa saham. Analisis fundamental mahupun teknikal tidak boleh digunakan untuk mencapai keuntungan yang lebih baik.- Kecekapan lemah - EMH jenis ini mendakwa bahawa semua harga masa lalu sesuatu saham ditunjukkan dalam harga saham hari ini. Oleh itu, analisis teknikal tidak boleh digunakan untuk meramal dan menewaskan pasaran.

Apakah Maksud Pasaran Menjadi Cekap?

Kecekapan pasaran merujuk kepada sejauh mana harga mencerminkan semua maklumat yang ada. Hipotesis pasaran cekap (EMH) berhujah bahawa pasaran adalah cekap, tidak meninggalkan ruang untuk membuat lebihan keuntungan dengan melabur kerana segala-galanya telah ditetapkan pada harga yang adil dan tepat. Ini menunjukkan bahawa terdapat sedikit harapan untuk mengalahkan pasaran, walaupun anda boleh memadankan pulangan pasaran melalui pelaburan indeks pasif.

Adakah Hipotesis Pasaran Cekap Ada Kesahihan?

Kesahihan EMH telah dipersoalkan atas dasar teori dan empirikal. Terdapat pelabur yang telah mengalahkan pasaran, seperti Warren Buffett, yang strategi pelaburannya tertumpu pada saham yang dinilai rendah membuat berbilion-bilion dan menjadi contoh kepada ramai pengikut. Terdapat pengurus portfolio yang mempunyai rekod prestasi yang lebih baik daripada yang lain, dan terdapat rumah pelaburan dengan analisis penyelidikan yang lebih terkenal daripada yang lain. Penyokong EMH, bagaimanapun, berpendapat bahawa mereka yang mengatasi prestasi pasaran melakukannya bukan kerana kemahiran tetapi kerana nasib, disebabkan oleh undang-undang kebarangkalian: pada bila-bila masa tertentu dalam pasaran dengan bilangan pelakon yang ramai, ada yang akan mengatasi min, manakala yang lain akan berprestasi rendah.

Apakah yang Boleh Menjadikan Pasaran Lebih Cekap?

Lebih ramai peserta terlibat dalam pasaran, lebih cekap ia akan menjadi apabila lebih ramai orang bersaing dan membawa lebih banyak jenis maklumat untuk menanggung harga. Apabila pasaran menjadi lebih aktif dan cair, penimbang tara juga akan muncul, mendapat keuntungan dengan membetulkan ketidakcekapan kecil apabila ia mungkin timbul dan memulihkan kecekapan dengan cepat.