Peraturan A
Apakah Peraturan A?
Di bawah undang-undang sekuriti AS, tawaran atau penjualan sekuriti mesti didaftarkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) atau memenuhi pengecualian.
Peraturan A ialah pengecualian daripada keperluan pendaftaran—yang dimulakan oleh Akta Sekuriti 1933—yang terpakai kepada tawaran awam sekuriti. Syarikat yang menggunakan pengecualian diberikan kelebihan yang berbeza berbanding syarikat yang mesti mendaftar sepenuhnya.
Walau bagaimanapun, terdapat peringkat yang berbeza, bergantung pada saiz syarikat, dan syarikat masih mesti memfailkan kenyataan tawaran dengan SEC. Tawaran itu juga mesti memberikan pembeli dokumentasi dengan isu tersebut, sama seperti prospek tawaran berdaftar.
Memahami Peraturan A
Biasanya, kelebihan yang ditawarkan oleh tawaran Peraturan A memenuhi keperluan dokumentasi yang ketat. Antara kelebihan yang diberikan oleh pengecualian itu ialah penyata kewangan diperkemas tanpa kewajipan audit, tiga pilihan format yang mungkin digunakan untuk mengatur pekeliling tawaran dan tiada keperluan untuk menyediakan laporan Akta Bursa sehingga syarikat mempunyai lebih daripada 500 pemegang saham dan aset $10 juta.
Kemas kini kepada Peraturan A pada 2015 membolehkan syarikat menjana pendapatan di bawah dua peringkat berbeza. Adalah penting bagi pelabur yang berminat untuk membeli sekuriti yang dijual oleh syarikat yang menggunakan Peraturan A untuk memahami peringkat sekuriti yang ditawarkan.
Setiap syarikat mesti menunjukkan peringkat di mana keselamatan berada di hadapan dokumen pendedahannya atau pekeliling tawaran. Ini penting kerana dua peringkat mewakili dua jenis pelaburan yang berbeza.
Peraturan A: Tahap 1 lwn. Tahap 2
Syarikat yang menggunakan pengecualian Reg A boleh menjual sekuriti mereka menggunakan dua peringkat berbeza, masing-masing dengan keperluannya sendiri. Walau bagaimanapun, dengan kedua-dua peringkat, pengeluar mesti memfailkan penyata tawaran dengan SEC, termasuk pekeliling tawaran, yang berfungsi sebagai dokumen pendedahan untuk pelabur.
Tahap 1
Di bawah Tahap 1, syarikat dibenarkan menawarkan maksimum $20 juta dalam tempoh 12 bulan.
Syarikat pengeluar juga mesti memfailkan penyata tawaran dengan SEC, yang perlu memenuhi syarat oleh pengawal selia negeri di negeri di mana syarikat itu merancang untuk menjual sekuriti.
Walau bagaimanapun, syarikat yang mengeluarkan tawaran di bawah Tahap 1 tidak mempunyai keperluan pelaporan berterusan tetapi dikehendaki mengeluarkan laporan mengenai status akhir tawaran.
Tahap 2
Di bawah Tahap 2, syarikat boleh menawarkan sehingga $75 juta dalam tempoh 12 bulan.
Syarikat yang menawarkan sekuriti di bawah Tahap 2 dikehendaki menghasilkan penyata kewangan teraudit dan memfailkan laporan berterusan, termasuk status terakhirnya.
Walau bagaimanapun, penerbit Tahap 2 tidak perlu mendaftar atau melayakkan tawaran mereka dengan pengawal selia sekuriti negeri tetapi masih mesti memfailkan tawaran mereka dengan SEC.
Tawaran Tahap 2 mempunyai keperluan tambahan seperti pengehadan pada jumlah wang pelabur tidak bertauliah boleh melabur dalam keselamatan Tahap 2.
Sorotan
Di bawah Tahap 1 (maksimum $20 juta), syarikat tidak mempunyai keperluan pelaporan yang berterusan tetapi mesti mengeluarkan laporan tentang status akhir tawaran.
Di bawah Tahap 2 (sehingga $75 juta), syarikat dikehendaki menghasilkan penyata kewangan teraudit dan memfailkan laporan berterusan, termasuk status terakhirnya.
Peraturan A ialah pengecualian daripada keperluan pendaftaran dengan SEC yang terpakai kepada tawaran awam sekuriti.
Peraturan A telah dikemas kini pada 2015 untuk membolehkan syarikat menjana pendapatan di bawah dua peringkat berasingan yang mewakili dua jenis pelaburan berbeza.
