Regulación A
驴Qu茅 es la Regulaci贸n A?
Seg煤n las leyes de valores de EE. UU., una oferta o venta de un valor debe registrarse en la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) o cumplir con una exenci贸n.
La Regulaci贸n A es una exenci贸n de los requisitos de registro, instituida por la Ley de Valores de 1933,. que se aplica a las ofertas p煤blicas de valores. Las empresas que utilizan la exenci贸n obtienen distintas ventajas sobre las empresas que deben registrarse por completo.
Sin embargo, existen diferentes niveles, seg煤n el tama帽o de la empresa, y las empresas a煤n deben presentar una declaraci贸n de oferta ante la SEC. La oferta tambi茅n debe proporcionar a los compradores documentaci贸n con la emisi贸n, similar al prospecto de una oferta registrada.
Entendiendo la Regulaci贸n A
Por lo general, las ventajas que ofrecen las ofertas de la Regulaci贸n A compensan el estricto requisito de documentaci贸n. Entre las ventajas proporcionadas por la exenci贸n se pueden simplificar los estados financieros sin obligaciones de auditor铆a, tres posibles opciones de formato para organizar la circular de oferta y ning煤n requisito para proporcionar informes de la Ley de Bolsa hasta que la empresa tenga m谩s de 500 accionistas y $ 10 millones en activos.
Las actualizaciones de la Regulaci贸n A en 2015 permiten a las empresas generar ingresos en dos niveles diferentes. Es esencial que los inversores interesados en comprar valores vendidos por empresas que utilizan la Regulaci贸n A comprendan qu茅 nivel se ofreci贸 el valor.
Cada empresa debe indicar el nivel bajo el cual se encuentra el valor en el anverso de su documento de divulgaci贸n o circular de oferta. Esto es importante porque los dos niveles representan dos tipos diferentes de inversiones.
Regulaci贸n A: Nivel 1 vs. Nivel 2
Las empresas que utilizan la exenci贸n Reg A pueden vender sus valores utilizando dos niveles diferentes, cada uno con sus propios requisitos. Sin embargo, con ambos niveles, el emisor debe presentar una declaraci贸n de oferta ante la SEC, incluida una circular de oferta, que sirve como documento de divulgaci贸n para los inversores.
Tier 1
Bajo el Nivel 1, una empresa puede ofrecer un m谩ximo de $20 millones en un per铆odo de 12 meses.
La empresa emisora tambi茅n debe presentar declaraciones de oferta ante la SEC, que deben ser calificadas por los reguladores estatales en los estados en los que la empresa planea vender los valores.
Sin embargo, las empresas que emiten ofertas bajo el Nivel 1 no tienen requisitos de informes continuos, pero deben emitir un informe sobre el estado final de la oferta.
El nivel 2
Bajo el Nivel 2, las empresas pueden ofrecer hasta $75 millones en un per铆odo de 12 meses.
Las empresas que ofrecen valores bajo el Nivel 2 est谩n obligadas a producir estados financieros auditados y presentar informes continuos, incluido su estado final.
Sin embargo, los emisores de Nivel 2 no est谩n obligados a registrar o calificar sus ofertas con los reguladores de valores estatales, pero a煤n deben presentar su oferta ante la SEC.
Las ofertas de nivel 2 tienen requisitos adicionales, como limitaciones en la cantidad de dinero que un inversor no acreditado puede invertir en un valor de nivel 2.
Reflejos
En el Nivel 1 (m谩ximo de $ 20 millones), las empresas no tienen requisitos de informes continuos, pero deben emitir un informe sobre el estado final de la oferta.
Bajo el Nivel 2 (hasta $75 millones), las empresas deben producir estados financieros auditados y presentar informes continuos, incluido su estado final.
La Regulaci贸n A es una exenci贸n de los requisitos de registro con la SEC que se aplica a las ofertas p煤blicas de valores.
La Regulaci贸n A se actualiz贸 en 2015 para permitir que las empresas generen ingresos en dos niveles separados que representan dos tipos diferentes de inversiones.
