规则 A

什么是规则 A？

根据美国证券法，证券的发行或出售必须在证券交易委员会 (SEC) 注册或符合豁免条件。

适用于证券公开发行的1933 年《证券法》规定的注册要求的豁免。与必须完全注册的公司相比，使用豁免的公司具有明显的优势。

但是，根据公司的规模，有不同的层级，公司仍必须向美国证券交易委员会提交一份发行声明。发行还必须向买方提供有关问题的文件，类似于注册发行的招股说明书。

了解规则 A

通常，法规 A 产品提供的优势弥补了严格的文件要求。豁免提供的优势包括无需审计义务的精简财务报表、用于安排发行通知的三种可能格式选择，以及在公司拥有超过 500 名股东和 1000 万美元资产之前无需提供《交易法》报告。

2015 年对法规 A 的更新允许公司在两个不同层次下产生收入。对于有兴趣购买由使用 A 条例的公司出售的证券的投资者来说，了解所提供的证券级别至关重要。

每家公司都必须在其披露文件或发行通知的正面注明证券所属的层级。这很重要，因为这两个层次代表两种不同类型的投资。

规则 A：第 1 层与第 2 层

使用 Reg A 豁免的公司可以使用两个不同的层级出售其证券，每个层级都有自己的要求。但是，对于这两个层级，发行人必须向美国证券交易委员会提交一份发行声明，包括作为投资者披露文件的发行通告。

1 级

在第 1 层下，公司被允许在 12 个月内提供最多 2000 万美元的资金。

发行公司还必须向美国证券交易委员会提交发行声明，该声明需要获得公司计划出售证券所在州的州监管机构的资格。

但是，根据第 1 层发行产品的公司没有持续的报告要求，但需要就发行的最终状态发布报告。

＃＃＃ 2级

在第 2 层下，公司可以在 12 个月内提供高达 7500 万美元的报价。

在第 2 层下提供证券的公司必须制作经审计的财务报表并提交持续报告，包括其最终状态。

然而，二级发行人不需要向州证券监管机构注册或合格他们的产品，但仍必须向美国证券交易委员会提交他们的产品。

非认可投资者可以投资于第 2 层证券的金额。

＃＃ 强调

• 在第 1 层（最高 2000 万美元）下，公司没有持续的报告要求，但必须就发行的最终状态发布报告。

• 在第 2 级（最高 7500 万美元）下，公司必须制作经审计的财务报表并提交持续报告，包括其最终状态。

• 法规 A 是对适用于证券公开发行的 SEC 注册要求的豁免。

• 法规 A 于 2015 年更新，允许公司在代表两种不同类型投资的两个不同层级下产生收入。