اللائحة أ
ما هي اللائحة أ؟
بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية ، يجب أن يتم تسجيل عرض أو بيع الأوراق المالية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو تلبية الإعفاء.
اللائحة (أ) هي إعفاء من متطلبات التسجيل - وضعها قانون الأوراق المالية لعام 1933 - والتي تنطبق على العروض العامة للأوراق المالية. تُمنح الشركات التي تستخدم الإعفاء مزايا واضحة مقارنة بالشركات التي يجب أن تسجل بالكامل.
ومع ذلك ، هناك مستويات مختلفة ، اعتمادًا على حجم الشركة ، ولا يزال يتعين على الشركات تقديم بيان عرض إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. يجب أن يوفر العرض أيضًا للمشترين وثائق بشأن المشكلة ، على غرار العرض المحتمل للعرض المسجل.
فهم اللائحة أ
عادةً ما تعوض المزايا التي توفرها عروض اللائحة "أ" متطلبات التوثيق الصارمة. من بين المزايا التي يوفرها الإعفاء ، يمكن تبسيط البيانات المالية دون التزامات تدقيق ، وثلاثة خيارات تنسيق ممكنة لاستخدامها لترتيب نشرة العرض ، وعدم اشتراط تقديم تقارير قانون الصرف حتى يكون لدى الشركة أكثر من 500 مساهم و 10 ملايين دولار في الأصول.
تسمح تحديثات اللائحة (أ) في عام 2015 للشركات بتوليد الدخل ضمن مستويين مختلفين. من الضروري للمستثمرين المهتمين بشراء الأوراق المالية المباعة من قبل الشركات التي تستخدم اللائحة أ لفهم المستوى الذي تم تقديم الأوراق المالية فيه.
يجب على كل شركة أن تشير إلى المستوى الذي يقع تحته الأمان في مقدمة وثيقة الإفصاح أو التعميم الخاص بها. هذا مهم لأن المستويين يمثلان نوعين مختلفين من الاستثمارات.
اللائحة أ: المستوى 1 مقابل المستوى 2
يمكن للشركات التي تستخدم إعفاء Reg A بيع أوراقها المالية باستخدام مستويين مختلفين ، لكل منهما متطلباته الخاصة. ومع ذلك ، مع كلا المستويين ، يجب على المُصدر تقديم بيان عرض إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، بما في ذلك تعميم عرض ، والذي يعمل كوثيقة إفصاح للمستثمرين.
المستوى 1
بموجب المستوى 1 ، يُسمح للشركة بتقديم 20 مليون دولار كحد أقصى في فترة 12 شهرًا.
يجب على الشركة المصدرة أيضًا تقديم بيانات العرض إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، والتي يجب أن تكون مؤهلة من قبل المنظمين الحكوميين في الولايات التي تخطط فيها الشركة لبيع الأوراق المالية.
ومع ذلك ، فإن الشركات التي تصدر العروض بموجب المستوى 1 ليس لديها متطلبات إعداد تقارير مستمرة ولكن يتعين عليها إصدار تقرير عن الوضع النهائي للعرض.
المستوى 2
ضمن المستوى 2 ، يمكن للشركات تقديم ما يصل إلى 75 مليون دولار في فترة 12 شهرًا.
يتعين على الشركات التي تقدم الأوراق المالية بموجب المستوى 2 إنتاج بيانات مالية مدققة وتقديم تقارير مستمرة ، بما في ذلك وضعها النهائي.
ومع ذلك ، لا يُطلب من المُصدرين من المستوى 2 تسجيل عروضهم أو تأهيلها مع منظمي الأوراق المالية بالولاية ولكن لا يزال يتعين عليهم تقديم عروضهم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
تشتمل عروض المستوى 2 على متطلبات إضافية مثل القيود المفروضة على مبلغ المال الذي قد يستثمره مستثمر غير معتمد في أمان من المستوى 2.
يسلط الضوء
ضمن المستوى 1 (بحد أقصى 20 مليون دولار) ، ليس لدى الشركات متطلبات إعداد تقارير مستمرة ولكن يتعين عليها إصدار تقرير عن الوضع النهائي للعرض.
تحت المستوى 2 (حتى 75 مليون دولار) ، يتعين على الشركات إصدار بيانات مالية مدققة وتقديم تقارير مستمرة ، بما في ذلك وضعها النهائي.
اللائحة (أ) هي إعفاء من متطلبات التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والتي تنطبق على العروض العامة للأوراق المالية.
تم تحديث اللائحة (أ) في عام 2015 للسماح للشركات بتوليد الدخل من مستويين منفصلين يمثلان نوعين مختلفين من الاستثمارات.
