Regolamento A
Che cos'è il regolamento A?
titoli,. un'offerta o una vendita di un titolo deve essere registrata presso la Securities and Exchange Commission (SEC) o soddisfare un'esenzione.
Il regolamento A è un'esenzione dai requisiti di registrazione, istituita dal Securities Act del 1933,. che si applica alle offerte pubbliche di titoli. Le società che utilizzano l'esenzione ottengono vantaggi distinti rispetto alle società che devono registrarsi completamente.
Tuttavia, ci sono diversi livelli, a seconda delle dimensioni dell'azienda, e le aziende devono comunque presentare una dichiarazione di offerta alla SEC. L'offerta deve anche fornire agli acquirenti la documentazione con l'emissione, simile al prospetto di un'offerta nominativa.
Comprensione del regolamento A
Tipicamente, i vantaggi offerti dalle offerte del regolamento A compensano il rigoroso requisito della documentazione. Tra i vantaggi forniti dall'esenzione possono essere rendiconti finanziari semplificati senza obblighi di revisione, tre possibili scelte di formato da utilizzare per organizzare la circolare di offerta e nessun obbligo di fornire rapporti sull'Exchange Act fino a quando la società non avrà più di 500 azionisti e $ 10 milioni di asset.
Gli aggiornamenti del regolamento A nel 2015 consentono alle aziende di generare reddito in due diversi livelli. È essenziale che gli investitori interessati all'acquisto di titoli venduti da società che utilizzano il regolamento A comprendano a quale livello è stato offerto il titolo.
Ogni società deve indicare il livello sotto il quale il titolo rientra nella parte anteriore del proprio documento informativo o circolare di offerta. Questo è importante perché i due livelli rappresentano due diversi tipi di investimento.
Regolamento A: Livello 1 vs Livello 2
Le aziende che utilizzano l'esenzione Reg A possono vendere i propri titoli utilizzando due diversi livelli, ciascuno con i propri requisiti. Tuttavia, con entrambi i livelli, l'emittente deve presentare una dichiarazione di offerta alla SEC, inclusa una circolare di offerta, che funge da documento informativo per gli investitori.
Livello 1
Sotto il livello 1, una società può offrire un massimo di $ 20 milioni in un periodo di 12 mesi.
La società emittente deve anche presentare dichiarazioni di offerta alla SEC, che devono essere qualificate dalle autorità di regolamentazione statali negli stati in cui la società prevede di vendere i titoli.
Tuttavia, le società che emettono offerte di livello 1 non hanno obblighi di rendicontazione continua, ma sono tenute a pubblicare un rapporto sullo stato finale dell'offerta.
Livello 2
Sotto il livello 2, le aziende possono offrire fino a 75 milioni di dollari in un periodo di 12 mesi.
Le società che offrono titoli di livello 2 sono tenute a produrre rendiconti finanziari sottoposti a revisione e presentare rapporti continui, compreso il suo stato finale.
Tuttavia, gli emittenti di livello 2 non sono tenuti a registrare o qualificare le loro offerte presso le autorità di regolamentazione dei titoli statali, ma devono comunque presentare la loro offerta alla SEC.
Le offerte di livello 2 hanno requisiti aggiuntivi come limitazioni alla quantità di denaro che un investitore non accreditato può investire in un titolo di livello 2.
Mette in risalto
Sotto il livello 1 (massimo 20 milioni di dollari), le aziende non hanno obblighi di rendicontazione continua ma devono emettere un rapporto sullo stato finale dell'offerta.
In base al livello 2 (fino a 75 milioni di dollari), le società sono tenute a produrre rendiconti finanziari sottoposti a revisione e presentare rapporti continui, compreso il suo stato finale.
Il regolamento A è un'esenzione dagli obblighi di registrazione presso la SEC che si applica alle offerte pubbliche di titoli.
Nel 2015 è stato aggiornato il Regolamento A per consentire alle imprese di generare reddito su due livelli distinti che rappresentano due diverse tipologie di investimento.
