Pulangan Relatif

Apakah Pulangan Relatif?

Pulangan relatif ialah pulangan yang dicapai aset dalam satu tempoh masa berbanding dengan penanda aras. Pulangan relatif ialah perbezaan antara pulangan aset dan pulangan penanda aras. Pulangan relatif juga boleh dikenali sebagai alfa dalam konteks pengurusan portfolio aktif.

Ini boleh dibezakan dengan pulangan mutlak, yang merupakan angka kendiri yang tidak dibandingkan dengan apa-apa lagi.

Cara Pulangan Relatif Berfungsi

Pulangan relatif adalah penting kerana ia adalah satu cara untuk mengukur prestasi dana yang diuruskan secara aktif, yang sepatutnya memperoleh pulangan yang lebih besar daripada pasaran. Secara khusus, pulangan relatif ialah cara untuk mengukur prestasi pengurus dana. Sebagai contoh, pelabur sentiasa boleh membeli dana indeks yang mempunyai nisbah perbelanjaan pengurusan (MER) yang rendah dan akan menjamin pulangan pasaran.

Pulangan relatif paling kerap digunakan apabila menyemak prestasi pengurus dana bersama. Pelabur boleh menggunakan pulangan relatif untuk memahami prestasi pelaburan mereka berbanding pelbagai penanda aras pasaran.

Sama seperti alpha, pulangan relatif ialah perbezaan antara pulangan pelaburan dan pulangan penanda aras. Terdapat beberapa faktor yang perlu dipertimbangkan oleh pelabur apabila menggunakan pulangan relatif. Ramai pengurus dana yang mengukur prestasi mereka dengan pulangan relatif biasanya bergantung pada arah aliran pasaran yang terbukti untuk mencapai pulangan mereka. Mereka akan melakukan analisis ekonomi global dan terperinci ke atas syarikat tertentu untuk menentukan hala tuju saham atau komoditi tertentu untuk garis masa yang biasanya menjangkau selama setahun atau lebih lama.

Pertimbangan Pulangan Relatif

Kos transaksi dan pengiraan standard berbanding jumlah pulangan boleh menjejaskan pemerhatian pulangan relatif. Yuran transaksi boleh menjadi faktor penting bagi pelabur yang berurusan dengan pengantara kos tinggi. Yuran urus niaga sering menjejaskan prestasi dana. Menggunakan standard berbanding jumlah pulangan juga boleh menjadi faktor kerana pulangan standard mungkin tidak termasuk pengagihan dan jumlah pulangan tidak.

Kos Transaksi

Kos urus niaga boleh memberi kesan ketara kepada pulangan relatif dana. Sebagai contoh, Invesco Global Opportunities Fund ialah dana yang diuruskan secara aktif berprestasi tinggi. Sehingga 30 September 2017, pulangan setahunnya mengatasi prestasi MSCI All Country World Index dengan ketara. Dana menyediakan pulangan prestasi dengan dan tanpa caj jualan yang menunjukkan kesan kos urus niaga yang boleh ada pada pulangan relatif. Untuk satu tahun hingga 30 September 2017, saham Kelas A Dana mempunyai pulangan sebanyak 30.48% tanpa caj jualan.

Dengan caj jualan, pulangan satu tahun ialah 22.97%. Dengan dan tanpa caj jualan, Dana mengatasi pulangan satu tahun penanda aras sebanyak 18.65%. Untuk mengurangkan kos urus niaga dan meningkatkan pulangan relatif pelabur berpotensi membeli saham Dana melalui platform pembrokeran diskaun.

Jumlah Pulangan

Untuk membantu meningkatkan perbandingan pulangan relatif, pelabur juga boleh menggunakan jumlah pulangan yang mempertimbangkan pengagihan daripada dana dalam pengiraan pulangannya. Sesetengah pengiraan pulangan standard tidak termasuk pengagihan dan oleh itu boleh mengurangkan pulangan relatif.

Yuran Dana

Yuran dana adalah faktor lain yang boleh mempengaruhi pulangan relatif. Yuran dana tidak dapat dielakkan dan mesti dibayar secara kolektif oleh pemegang saham dana setiap tahun. Syarikat pelaburan mengakaunkan yuran ini sebagai liabiliti dalam pengiraan nilai aset bersih mereka. Oleh itu, ia memberi kesan kepada nilai aset bersih (NAB) dana yang pulangan dikira.

Dana bersama pasif menunjukkan ini dalam pulangan mereka. Pelabur boleh menjangkakan pulangan relatif dana bersama pasif lebih rendah sedikit daripada pulangan penanda aras disebabkan perbelanjaan operasi.

Pulangan Mutlak lwn Pulangan Relatif

Mengetahui sama ada pengurus dana atau broker melakukan kerja yang baik boleh menjadi cabaran bagi sesetengah pelabur. Sukar untuk menentukan kebaikan kerana ia bergantung pada prestasi pasaran yang lain.

Pulangan mutlak ialah apa sahaja aset atau portfolio yang dikembalikan dalam tempoh tertentu. Pulangan relatif, sebaliknya, ialah perbezaan antara pulangan mutlak dan prestasi pasaran (atau pelaburan lain yang serupa), yang diukur oleh penanda aras, atau indeks, seperti S&P 500. Pulangan relatif juga dipanggil alpha .

Pulangan mutlak tidak berkata banyak dengan sendirinya. Anda perlu melihat pulangan relatif untuk melihat bagaimana pulangan pelaburan dibandingkan dengan pelaburan lain yang serupa. Sebaik sahaja anda mempunyai penanda aras yang setanding untuk mengukur pulangan pelaburan anda, anda kemudian boleh membuat keputusan sama ada pelaburan anda berjalan dengan baik atau buruk dan bertindak sewajarnya.

Contoh Pulangan Relatif

Satu cara untuk melihat pulangan mutlak lwn pulangan relatif adalah dalam konteks kitaran pasaran, seperti lembu lwn beruang. dalam pasaran menaik,. 2% akan dilihat sebagai pulangan yang mengerikan. Tetapi dalam pasaran beruang,. apabila ramai pelabur boleh turun sebanyak 20%, hanya mengekalkan modal anda akan dianggap sebagai satu kejayaan. Dalam kes itu, pulangan 2% tidak kelihatan begitu teruk. Nilai pulangan berubah berdasarkan konteks.

Dalam senario ini, 2% yang kami nyatakan ialah pulangan mutlak. Jika dana bersama mengembalikan 8% tahun lepas, maka 8% itu akan menjadi pulangan mutlaknya. Perkara yang cukup mudah.

Pulangan relatif ialah sebab pulangan 2% adalah buruk dalam pasaran menaik dan bagus dalam pasaran beruang. Apa yang penting dalam konteks ini bukanlah amaun pulangan itu sendiri, sebaliknya apa pulangan itu relatif kepada penanda aras atau pasaran yang lebih luas.

Sorotan

Sebaliknya, pulangan mutlak ialah angka yang dilaporkan secara berasingan dan tidak dirujuk kepada pulangan penanda aras.
Sama seperti alfa, pulangan relatif ialah perbezaan antara pulangan pelaburan dan pulangan penanda aras.
Pulangan relatif ialah pulangan yang dicapai oleh aset atau pelaburan dalam satu tempoh masa berbanding dengan penanda aras (cth, indeks).
Pulangan relatif adalah penting kerana ia adalah satu cara untuk mengukur prestasi dana yang diuruskan secara aktif, yang sepatutnya memperoleh pulangan yang lebih besar daripada pasaran.