Suhteellinen tuotto
Mikä on suhteellinen tuotto?
Suhteellinen tuotto on tuotto, jonka omaisuuserä saavuttaa tietyn ajanjakson aikana vertailuarvoon verrattuna. Suhteellinen tuotto on omaisuuserän tuoton ja vertailuindeksin tuoton välinen erotus. Suhteellinen tuotto voidaan kutsua myös alfaksi aktiivisen salkunhoidon yhteydessä.
Tätä voidaan verrata absoluuttiseen tuottoon, joka on itsenäinen luku, jota ei verrata mihinkään muuhun.
Kuinka suhteellinen tuotto toimii
Suhteellinen tuotto on tärkeä, koska se on tapa mitata aktiivisesti hoidettujen rahastojen tuottoa, joiden pitäisi ansaita markkinoita suurempi tuotto. Erityisesti suhteellinen tuotto on tapa mitata rahastonhoitajan suorituskykyä. Esimerkiksi sijoittaja voi aina ostaa indeksirahaston, jolla on alhainen hallinnointikulusuhde (MER) ja joka takaa markkinatuoton.
Suhteellista tuottoa käytetään useimmiten arvioitaessa sijoitusrahastonhoitajan kehitystä. Sijoittajat voivat käyttää suhteellista tuottoa ymmärtääkseen, kuinka heidän sijoituksensa menestyvät suhteessa erilaisiin markkina-arvoihin.
Alfa tapaan suhteellinen tuotto on ero sijoituksen tuoton ja vertailuindeksin tuoton välillä. On joitain tekijöitä, jotka sijoittajan on otettava huomioon suhteellista tuottoa käyttäessään. Monet rahastonhoitajat, jotka mittaavat suorituskykyään suhteellisella tuotolla, turvautuvat tyypillisesti todistettuihin markkinatrendeihin saavuttaakseen tuottonsa. He tekevät maailmanlaajuisen ja yksityiskohtaisen taloudellisen analyysin tietyistä yrityksistä määrittääkseen tietyn osakkeen tai hyödykkeen suunnan aikajanalla, joka tyypillisesti kestää vuoden tai kauemmin.
Suhteellisen tuoton huomioitavaa
Transaktiokustannukset ja vakio- ja kokonaistuottolaskelmat voivat vaikuttaa suhteellisiin tuottohavaintoihin. Transaktiopalkkiot voivat olla merkittävä tekijä sijoittajille, jotka ovat tekemisissä kalliiden välittäjien kanssa. Transaktiopalkkiot heikentävät usein rahaston tuottoa. Standardin ja kokonaistuoton käyttäminen voi myös olla tekijä, koska vakiotuotto ei välttämättä sisällä jakaumia ja kokonaistuotto sisältää.
Transaktiokulut
Transaktiokustannukset voivat vaikuttaa merkittävästi rahaston suhteelliseen tuottoon. Esimerkiksi Invesco Global Opportunities Fund on parhaiten tuottava aktiivisesti hoidettu rahasto. 30. syyskuuta 2017 sen yhden vuoden tuotto ylitti merkittävästi MSCI All Country World -indeksin. Rahasto tarjoaa tuottotuottoa myyntikulujen kanssa ja ilman, mikä on esimerkki transaktiokustannusten vaikutuksista suhteelliseen tuottoon. Vuoden 30.9.2017 välisenä aikana rahaston A-sarjan osakkeiden tuotto oli 30,48 % ilman myyntikuluja.
Myyntikuluilla yhden vuoden tuotto oli 22,97 %. Rahasto ylitti vertailuindeksin yhden vuoden tuoton 18,65 % myyntikuluilla ja ilman niitä. Transaktiokustannusten vähentämiseksi ja suhteellisen tuoton lisäämiseksi sijoittaja voisi mahdollisesti ostaa rahaston osakkeita alennusvälitysalustan kautta.
Kokonaistuotto
Suhteellisen tuottovertailun parantamiseksi sijoittaja voi käyttää myös kokonaistuottoa,. joka ottaa tuottolaskelmissaan huomioon rahaston jaot. Jotkut vakiotuottolaskelmat eivät sisällä jakaumia, joten ne voivat pienentää suhteellista tuottoa.
Rahaston palkkiot
Rahastopalkkiot ovat toinen tekijä, joka voi vaikuttaa suhteelliseen tuottoon. Rahastopalkkiot ovat väistämättömiä, ja rahaston osakkeenomistajien on maksettava ne yhdessä vuosittain. Sijoitusyhtiöt kirjaavat nämä palkkiot velkaan substanssilaskelmissaan. Siksi ne vaikuttavat rahaston nettovarallisuusarvoon (NAV), jolle tuotto lasketaan.
Passiiviset sijoitusrahastot ovat esimerkki tästä tuotoissaan. Sijoittajat voivat toimintakulujen vuoksi odottaa passiivisen sijoitusrahaston suhteellisen tuoton olevan hieman vertailutuottoa alhaisempi.
Absoluuttinen tuotto vs. suhteellinen tuotto
Tietäen, tekeekö rahastonhoitaja tai välittäjä hyvää työtä, voi olla haaste joillekin sijoittajille. On vaikea määritellä, mikä hyvä on, koska se riippuu siitä, kuinka muut markkinat ovat toimineet.
Absoluuttinen tuotto on yksinkertaisesti mitä tahansa omaisuutta tai salkkua, joka palautetaan tietyn ajanjakson aikana. Suhteellinen tuotto taas on absoluuttisen tuoton ja markkinoiden (tai muiden vastaavien sijoitusten) suorituskyvyn välinen ero, jota mitataan vertailuindeksillä tai indeksillä, kuten S&P 500. Suhteellista tuottoa kutsutaan myös alfaksi. .
Absoluuttinen tuotto ei sinänsä kerro paljoa. Sinun on tarkasteltava suhteellista tuottoa nähdäksesi, kuinka sijoituksen tuotto verrattuna muihin vastaaviin sijoituksiin. Kun sinulla on vertailukelpoinen vertailuindeksi, jolla voit mitata sijoituksesi tuottoa, voit tehdä päätöksen siitä, meneekö sijoituksesi hyvin vai huonosti, ja toimia sen mukaisesti.
Esimerkki suhteellisesta tuotosta
Yksi tapa tarkastella absoluuttista tuottoa suhteessa suhteelliseen tuottoon on markkinasyklin yhteydessä, kuten härkä vs. karhu. härkämarkkinoilla 2 % pidettäisiin kauheana tuotona . Mutta karhumarkkinoilla,. kun monet sijoittajat voivat laskea jopa 20 %, pelkkä pääoman säilyttäminen katsottaisiin voitoksi. Siinä tapauksessa 2 %:n tuotto ei näytä kovin pahalta. Palautuksen arvo muuttuu kontekstin mukaan.
Tässä skenaariossa mainitsemamme 2 % olisi absoluuttinen tuotto. Jos sijoitusrahasto tuotti viime vuonna 8 %, tuo 8 % olisi sen absoluuttinen tuotto. Aika yksinkertaista tavaraa.
Suhteellinen tuotto on syy siihen, miksi 2 %:n tuotto on huono härkämarkkinoilla ja hyvä karhumarkkinoilla. Tärkeää ei tässä yhteydessä ole itse tuoton määrä, vaan pikemminkin se, mikä tuotto on suhteessa vertailuindeksiin tai laajempiin markkinoihin.
Kohokohdat
Sitä vastoin absoluuttinen tuotto on luku, joka raportoidaan erikseen, eikä sitä ole viitattu vertailuindeksiin.
Alfa tapaan suhteellinen tuotto on sijoituksen tuoton ja vertailuindeksin tuoton välinen ero.
Suhteellinen tuotto on tuotto, jonka omaisuuserä tai sijoitus saavuttaa tietyn ajanjakson aikana verrattuna vertailuindeksiin (esim. indeksiin).
Suhteellinen tuotto on tärkeä, koska se on tapa mitata aktiivisesti hoidettujen rahastojen tuottoa, joiden pitäisi saada markkinoita suurempi tuotto.
